S&P 500 vs. Russell 1000:Apa Bedanya?

S&P 500 vs. Russell 1000:Tinjauan

Indeks Standard &Poor's 500 (S&P 500) dan Indeks Russell 1000 sama-sama melacak saham perusahaan publik dan keduanya dianggap sebagai indeks saham berkapitalisasi besar. Kedua indeks ini digunakan sebagai benchmark untuk pasar saham secara keseluruhan, karena investor mengharapkan mereka untuk mewakili kekuatan perusahaan AS terbesar. Namun, ada perbedaan penting dalam persyaratan kelayakan untuk komponennya, dan dalam prosedur di mana komponen-komponen tersebut dimasukkan.

Takeaways Kunci

• S&P 500 dan Russell 1000 keduanya merupakan indeks saham berkapitalisasi besar.
• S&P 500 hanya mencakup saham berkapitalisasi besar, sedangkan Russell 1000 berisi beberapa perusahaan di kisaran mid-cap.
• Russel 1000, dianggap oleh investor sebagai lebih tidak stabil daripada S&P 500, meskipun perbedaannya secara historis kecil.

S&P 500 vs. Russell 1000

Di luar Dow Jones Industrial Average (DJIA), S&P 500 adalah barometer paling terkenal untuk saham berkapitalisasi besar di Amerika Serikat. Indeks telah ada sejak tahun 1923 tetapi mengambil format yang sekarang pada tahun 1957. Seperti namanya, itu terdiri dari 500 saham berkapitalisasi besar yang diperdagangkan secara publik. Ini dirancang untuk mengukur kinerja pasar perdagangan saham AS di bursa AS. Indeks ini digunakan sebagai patokan untuk ratusan reksa dana dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF).

Russell 1000 adalah indeks yang relatif baru, dimulai pada tahun 1984. Ini juga kurang terkenal daripada S&P 500, tetapi itu mewakili kinerja pasar saham yang sama luasnya. Dikelola oleh FTSE Russell, ini adalah bagian dari Indeks Russell 3000 yang lebih luas, yang meliputi 3, 000 saham terhitung sekitar 98% dari total kapitalisasi pasar saham. terbesar 1, 000 saham masuk ke Indeks Russell 1000, dan yang lebih kecil 2, 000 masuk ke indeks topi kecil Russell 2000 yang lebih terkenal.

Dengan satu indeks memegang 500 saham dan yang lainnya memegang sekitar 1, 000, komposisi kedua indeks tersebut jelas berbeda. Sementara S&P 500 secara eksklusif terdiri dari saham-saham berkapitalisasi besar, Russell 1000 mengumpulkan beberapa saham mid-cap untuk mengisi komposisi portofolionya. Komponen S&P 500 saat ini memiliki kapitalisasi pasar minimum lebih dari $13 miliar, sedangkan komponen Russell 1000 memiliki minimal $2 miliar.

S&P 500 dan Russell 1000 mengidentifikasi komponen indeks dengan prosedur yang berbeda. Keduanya dimulai dengan menentukan persyaratan kelayakan untuk dimasukkan dalam yang lebih besar, indeks yang lebih universal, dan kemudian lanjutkan untuk mengumpulkan subset dari indeks universal sebagai daftar akhir komponen. Untuk dimasukkan, kedua indeks mengharuskan komponen mereka didefinisikan sebagai "perusahaan AS." Mereka berdua melihat faktor-faktor seperti di mana perusahaan berkantor pusat, di mana ia memperoleh pendapatan, dan di mana sebagian besar asetnya berada. Saham juga harus diperdagangkan di New York Stock Exchange (NYSE) atau NASDAQ.

Indeks S&P Dow Jones menentukan persyaratan kelayakan untuk Indeks Pasar Totalnya dan memeringkatnya berdasarkan kapitalisasi pasar yang disesuaikan dengan float. Sebuah komite yang terdiri dari para profesional penuh waktu dari organisasi ini bertemu setiap bulan untuk menentukan 500 dari Total Indeks Pasar yang akan dimasukkan dalam S&P 500. Keputusan komite bersifat rahasia dan mungkin mengikuti atau tidak mengikuti 500 saham peringkat teratas.

Sebaliknya, organisasi Russell FTSE menggunakan pendekatan berbasis aturan untuk memilih saham di Russell 1000. Pertama, menentukan persyaratan kelayakan untuk Russell 3000E (yang sebenarnya berisi sekitar 4000 saham). Kedua, aturan memberi peringkat saham-saham tersebut berdasarkan kapitalisasi pasar yang disesuaikan dengan float. Ketiga, 1000 saham teratas termasuk dalam daftar. Keempat, aturan yang lebih rinci berlaku untuk saham di dekat ambang batas, jadi indeks mungkin menyertakan sedikit lebih atau kurang dari 1000 saham.

Harga saham berubah setiap menit setiap hari kerja. Karena itu, nilai-nilai perusahaan yang diperdagangkan secara publik terus berubah, dan terserah kepada administrator indeks untuk mengikuti perubahan ini untuk mencerminkan waktu saat ini. Proses mengubah bobot aset dalam portofolio disebut rebalancing. Namun, S&P 500 dan Russell 1000 berubah pada jadwal yang berbeda.

S&P 500 menyeimbangkan kembali portofolionya setiap tiga bulan, dan dibentuk kembali setiap tahun. Selain itu, proses peninjauan komite dapat menyetujui perubahan ad-hoc kapan saja setelah salah satu rapat bulanan mereka. Russell 1000 sepenuhnya disusun kembali setahun sekali pada akhir kuartal kedua. Indeks juga akan melakukan perubahan triwulanan sebagai akibat dari penambahan IPO dan pembaruan mengambang.

Frekuensi pembaruan dapat memengaruhi seberapa baik kinerja reksa dana dan ETF terhadap indeks relatif terhadap rata-rata pasar ini. Namun, perlu dicatat bahwa meskipun indeks ini memiliki perbedaan yang jelas dalam konstruksi dan kelayakan, metrik kinerja dan volatilitas sangat mirip. Bagan di bawah ini menunjukkan bagaimana indeks berkorelasi lebih dari 94% selama periode 20 tahun, dan bagaimana kinerja yang disesuaikan dengan dividen dari indeks-indeks ini juga sangat mirip.

Komposisi mid-cap Russell 1000 ditunjukkan oleh kapitalisasi pasar rata-rata dari sahamnya. Mulai Januari 2021, S&P 500 memiliki kapitalisasi pasar rata-rata $25,6 miliar, dibandingkan dengan kapitalisasi pasar rata-rata $ 12,4 miliar Russell 1000 pada akhir Desember 2020. Perbedaan ini penting karena saham mid-cap umumnya mempertahankan risiko yang lebih tinggi, profil potensi pengembalian yang lebih tinggi. Ini mungkin alasan terbesar mengapa investor mengharapkan Indeks Russell 1000 sedikit lebih fluktuatif daripada S&P 500.