Indeks Tertimbang Kapitalisasi

Apa itu Indeks Tertimbang Kapitalisasi?

Indeks tertimbang kapitalisasi adalah jenis indeks pasar saham di mana komponen individu dari indeks dimasukkan dalam jumlah yang sesuai dengan kapitalisasi pasar totalnya (disingkat sebagai "kapitalisasi pasar"). Kapitalisasi pasar perusahaan dihitung dengan mengalikan saham yang beredar dengan harga saat ini dari satu saham. (Saham beredar adalah saham yang dimiliki oleh pemegang saham individu, kepemilikan blok institusional, dan kepemilikan orang dalam perusahaan.) Dengan cara ini, kapitalisasi pasar mencerminkan nilai pasar total saham beredar perusahaan. Indeks tertimbang kapitalisasi juga dikenal sebagai indeks tertimbang nilai pasar

Indeks pasar saham mengukur subset dari pasar saham dan membantu investor membandingkan tingkat harga saat ini dengan harga masa lalu untuk mengumpulkan informasi tentang kinerja pasar saat ini. Tiga indeks saham utama AS adalah Nasdaq Composite Index (IXIC), rata-rata industri Dow Jones, dan Indeks Standard and Poor's (S&P) 500. Indeks dihitung menggunakan berbagai metode (termasuk metode kapitalisasi tertimbang) dengan harga saham yang dipilih.

Dengan metode pembobotan kapitalisasi, komponen indeks dengan kapitalisasi pasar yang lebih tinggi akan menerima bobot yang lebih tinggi dalam indeks. Secara proporsional, kinerja perusahaan dengan kapitalisasi pasar kecil akan berdampak lebih kecil terhadap kinerja indeks secara keseluruhan. Metode lain untuk menghitung nilai indeks pasar saham adalah harga tertimbang, berbobot fundamental, dan metode konstruksi indeks berbobot sama.

Takeaways Kunci

• Indeks tertimbang kapitalisasi adalah metodologi konstruksi indeks di mana masing-masing komponen diberi bobot sesuai dengan total kapitalisasi pasar relatifnya.
• Komponen dengan kapitalisasi pasar yang lebih tinggi membawa bobot persentase yang lebih besar dalam indeks. Sebaliknya, komponen dengan kapitalisasi pasar yang lebih kecil memiliki bobot yang lebih rendah dalam indeks.
• Kritik terhadap indeks cap-weighted berpendapat bahwa kelebihan berat badan terhadap perusahaan besar memberikan pandangan yang menyimpang dari pasar.

Indeks Tertimbang Kapitalisasi

Memahami Indeks Tertimbang Kapitalisasi

Banyak indeks pasar saham adalah indeks kapitalisasi tertimbang, termasuk Indeks S&P 500, Wilshire 5000 Total Market Index (TMWX), dan Indeks Komposit Nasdaq (IXIC). Indeks kapitalisasi pasar memberi investor informasi tentang berbagai macam perusahaan—baik besar maupun kecil.

Indeks berbobot kapitalisasi menggunakan kapitalisasi pasar perusahaan untuk menentukan seberapa besar dampak keamanan tertentu terhadap hasil indeks keseluruhan. Kapitalisasi pasar diperoleh dari nilai saham yang beredar. Komunitas investasi dapat menggunakan kapitalisasi pasar untuk menentukan ukuran perusahaan, dibandingkan dengan menggunakan angka penjualan atau total aset.

Dalam komposisi indeks tertimbang kapitalisasi, pergerakan besar harga saham untuk perusahaan indeks terbesar dapat berdampak signifikan terhadap nilai indeks secara keseluruhan. Namun, karena perusahaan besar dengan banyak saham beredar cenderung menjadi produsen pendapatan yang lebih stabil, mereka juga dapat memberikan pertumbuhan yang stabil untuk indeks. Di samping itu, perusahaan kecil cenderung memiliki bobot yang lebih rendah, yang dapat mengurangi risiko jika perusahaan tidak berkinerja baik.

Kritik terhadap indeks kapitalisasi-tertimbang mungkin berpendapat bahwa kelebihan berat badan dari perusahaan terbesar dapat memberikan pandangan yang menyimpang dari pasar. Namun, perusahaan terbesar juga memiliki basis pemegang saham terbesar, yang membuat kasus untuk memiliki bobot yang lebih tinggi dalam indeks.

Perhitungan Indeks Tertimbang Kapitalisasi

Untuk mencari nilai indeks kapitalisasi tertimbang, pertama kalikan harga pasar masing-masing komponen dengan total saham yang beredar untuk mendapatkan nilai pasar total. Proporsi nilai saham terhadap total nilai pasar keseluruhan komponen indeks memberikan bobot perusahaan dalam indeks. Sebagai contoh, pertimbangkan lima perusahaan berikut:

• Perusahaan A:1 juta saham beredar, harga saat ini per saham sama dengan $45
• Perusahaan B:300, 000 saham beredar, harga saat ini per saham sama dengan $125
• Perusahaan C:500, 000 saham beredar, harga saat ini per saham sama dengan $60
• Perusahaan D:1,5 juta saham beredar, harga saat ini per saham sama dengan $75
• Perusahaan E:1,5 juta saham beredar, harga saat ini per saham sama dengan $5

Nilai pasar total setiap perusahaan akan dihitung sebagai:

• Nilai pasar Perusahaan A =(1, 000, 000 x $45) =$45, 000, 000
• Nilai pasar Perusahaan B =(300, 000 x $125) =$37, 500, 000
• Nilai pasar perusahaan C =(500, 000 x $60) =$30, 000, 000
• Nilai pasar perusahaan D =(1, 500, 000 x $75) =$112, 500, 000
• Nilai pasar perusahaan E =(1, 500, 000 x $5) =$7, 500, 000

Seluruh nilai pasar dari komponen indeks sama dengan $232,5 juta dengan bobot berikut untuk setiap perusahaan:

• Perusahaan A memiliki bobot 19,4% ($45, 000, 000 / $232,5 juta)
• Perusahaan B memiliki bobot 16,1% ($37, 500, 000 / $232,5 juta)
• Perusahaan C memiliki bobot 12,9% ($30, 000, 000 / $232,5 juta)
• Perusahaan D memiliki bobot 48,4% ($ 112, 500, 000 / $232,5 juta)
• Perusahaan E memiliki bobot 3,2% ($7, 500, 000 / $232,5 juta)

Meskipun perusahaan D dan E memiliki jumlah saham beredar yang sama—1, 500, 000—mereka mewakili bobot tertinggi dan terendah dalam indeks, masing-masing, karena pengaruh harga mereka pada nilai pasar masing-masing.

Keuntungan dan Kerugian Indeks Tertimbang Kapitalisasi

Banyak dari indeks benchmark paling populer di dunia adalah kapitalisasi pasar, membuatnya mudah diakses oleh sebagian besar investor untuk mendapatkan akses ke pasar yang terdiversifikasi dengan baik, portofolio berbasis luas. Lembur, Namun, jika perusahaan tertentu tumbuh cukup, mereka akhirnya dapat membuat jumlah pembobotan yang berlebihan dalam indeks. Hal ini karena, seiring pertumbuhan perusahaan, perancang indeks berkewajiban untuk menunjuk persentase yang lebih besar dari perusahaan ke indeks. Perusahaan-perusahaan ini cenderung kurang stabil, lebih dewasa, dan lebih cocok untuk sebagian besar investor sebagai kepemilikan inti. Pada waktu bersamaan, efek ini dapat membahayakan indeks yang terdiversifikasi dengan menempatkan terlalu banyak bobot pada kinerja satu saham individu karena mendominasi susunan indeks.

Tambahan, dana indeks dan dana yang diperdagangkan di bursa membeli saham tambahan saat kapitalisasi pasarnya meningkat atau seiring dengan kenaikan harga saham. Dengan kata lain, karena harga saham naik, dana ini membeli lebih banyak saham pada harga yang lebih tinggi; ini bisa berlawanan dengan intuisi dengan mantra investasi membeli rendah dan menjual tinggi.

Jika saham perusahaan secara fundamental dinilai terlalu tinggi (dari sudut pandang analisis teknis), pembelian saham sebagai harganya (dan dengan demikian, kapitalisasi pasarnya) meningkat dapat menciptakan gelembung pada harga saham. Hasil dari, membeli saham berdasarkan bobot kapitalisasi pasar dapat menyebabkan gelembung pasar saham. Jika gelembung itu pecah, ini akan membuat harga saham jatuh bebas.

• Indeks kapitalisasi pasar memberi investor akses ke berbagai macam perusahaan baik besar maupun kecil

• Perusahaan besar yang mapan memiliki bobot yang lebih besar yang memberikan volatilitas yang lebih rendah kepada investor

• 
  

• Ketika harga saham naik, sebuah perusahaan dapat memiliki jumlah pembobotan yang berlebihan dalam indeks

• Perusahaan dengan bobot yang lebih besar dapat memiliki dampak yang tidak proporsional pada kinerja dana

• Manajer dana seringkali dapat menambahkan saham dari saham yang dinilai terlalu tinggi dengan memberikan bobot yang lebih besar dan membuat gelembung

Contoh Indeks Tertimbang Kapitalisasi

S&P 500 adalah indeks kapitalisasi tertimbang yang berisi beberapa perusahaan paling mapan di AS. Berikut ini adalah contoh nyata historis tentang bagaimana indeks berfungsi pada hari perdagangan tertentu:

• Pada 22 April, 2019, Boeing Co (BA) ditutup turun -2,83% menjadi $362,17 sementara Microsoft Corp (MSFT) ditutup turun -2,64% menjadi $117,05 untuk hari ini.
• Boeing memiliki kapitalisasi pasar $209 miliar dan bobot kurang dari 1% di S&P pada hari itu.
• Microsoft Corp. memiliki kapitalisasi pasar sebesar $909 miliar dan bobot lebih dari 3% di S&P.
• Hasil dari, Penurunan harga Boeing memiliki dampak yang lebih kecil pada S&P daripada dampak Microsoft meskipun kedua saham turun dengan persentase yang hampir sama.
• Dengan kata lain, Microsoft menyeret S&P lebih rendah daripada Boeing untuk hari itu karena Microsoft memiliki kapitalisasi pasar yang lebih besar daripada Boeing.

Penting untuk dicatat bahwa bobot S&P 500 berubah setiap hari dengan saham beredar perusahaan dan harganya, yang menghasilkan berbagai dampak pada nilai keseluruhan Indeks.