Dana Indeks Aktif

Apa itu Dana Indeks Aktif?

Dana indeks aktif adalah sekeranjang aset di mana manajer dana membangun investasi awal dengan kepemilikan dari indeks patokan dan kemudian menambahkan sekuritas yang tidak terkait dengan indeks yang mendasarinya atau menghapus komponen indeks yang ada dengan tujuan mendorong kinerja portofolio yang lebih tinggi. Lapisan tambahan sekuritas non-benchmark ini bertujuan untuk meningkatkan pengembalian di atas strategi pasif beli dan tahan tradisional dengan memungkinkan beberapa manajemen aktif.

Dengan menambahkan saham individu terputus dari indeks yang lebih luas, manajer dana dapat membuka kunci alfa tambahan. Dana indeks aktif dapat menggunakan kemiringan atau menggunakan strategi beta cerdas.

Takeaways Kunci

• Dana indeks aktif adalah strategi investasi yang berupaya menggabungkan aspek positif pengindeksan pasif dengan manajemen portofolio aktif.
• Contoh strategi indeks aktif termasuk menggunakan pendekatan beta miring atau cerdas, yang berusaha untuk mengeksploitasi kesalahan harga relatif sambil tetap berpegang pada indeks.
• Dana indeks aktif mungkin masih berkinerja buruk dana pasif murni, dan sering dikenakan biaya manajemen yang lebih tinggi dan lebih banyak kejadian kena pajak bagi investor.

Memahami Dana Indeks Aktif

Dana indeks aktif mencoba mengambil versi dana indeks seperti Standard &Poor's 500 Index (S&P 500) dan secara berkala menyeimbangkan kembali semua saham agar sesuai dengan proporsi yang ditemukan dalam S&P 500 yang sebenarnya. Manajer akan menambahkan saham ke dana yang mereka miliki. percaya akan menghasilkan pengembalian tambahan ke dana indeks pasif. Sebagai contoh, jika manajer yakin semikonduktor akan menghasilkan hasil yang kuat untuk kuartal mendatang, lebih banyak saham semikonduktor akan ditambahkan ke portofolio.

Meskipun mungkin bagi beberapa manajer dana untuk secara signifikan mengalahkan indeks benchmark yang mendasarinya dengan menggunakan strategi seperti market timing, ini jauh dari jaminan. Dana pasif dapat diandalkan untuk mengikuti indeks dengan setia, yang memungkinkan investor mengetahui kepemilikan sebenarnya dan profil risiko dana tersebut. Ini membantu investor mempertahankan portofolio yang terdiversifikasi dan ekspektasi yang terkelola.

Menambahkan lapisan aktif ke dana indeks mempersulit komunitas investasi untuk mengantisipasi susunan dana di masa depan. Ini dapat bekerja untuk investor ketika pasar mengalami volatilitas yang tinggi dan dana tersebut membutuhkan profesional terlatih untuk membatasi penarikan. Manajer dana dapat mengalihkan alokasi dari posisi berkinerja buruk ke sektor atau kelas aset yang lebih sesuai. Namun, kebanyakan penelitian empiris menemukan strategi pasif sederhana cenderung mengungguli pendekatan manajemen aktif yang rumit.

Dana Miring

Tilt fund adalah jenis reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa yang mencakup kepemilikan inti saham yang meniru indeks tipe benchmark, di mana sekuritas tambahan ditambahkan untuk membantu memiringkan dana agar mengungguli pasar. Kadang-kadang disebut dana indeks yang ditingkatkan, ini adalah dana indeks aktif yang digunakan oleh investor besar dalam upaya meningkatkan hasil investasi secara keseluruhan.

Dana yang menggunakan strategi miring mungkin memiliki sebagian besar modal yang diinvestasikan di 500 perusahaan tersebut, tetapi mungkin juga memungkinkan manajer fleksibilitas untuk memasukkan saham lain juga. Di samping itu, kemiringan nilai dalam dana juga dapat condong ke satu jenis saham di atas yang lain, seperti condong ke saham berkapitalisasi kecil yang secara historis telah memberikan pengembalian yang lebih tinggi dari rata-rata.

Beta Cerdas

Strategi beta cerdas berusaha untuk secara pasif mengikuti indeks, sementara juga mempertimbangkan skema pembobotan alternatif seperti volatilitas, likuiditas, kualitas, nilai, ukuran, dan momentum. Itu karena strategi beta cerdas diimplementasikan seperti strategi indeks tipikal di mana aturan indeks ditetapkan dan transparan. Dana ini tidak melacak indeks standar, seperti S&P 500 atau Nasdaq 100 Index, melainkan, fokus pada area pasar yang menawarkan peluang untuk dieksploitasi.

Tidak ada pendekatan tunggal untuk beta cerdas, karena tujuan investor dapat berbeda berdasarkan kebutuhan mereka, meskipun beberapa manajer preskriptif dalam mengidentifikasi ide beta cerdas yang menciptakan nilai dan intuitif secara ekonomi. Beta cerdas ekuitas berupaya mengatasi inefisiensi yang diciptakan oleh tolok ukur tertimbang kapitalisasi pasar. Dana dapat mengambil pendekatan tematik untuk mengelola risiko ini dengan berfokus pada mispricing yang diciptakan oleh investor yang mencari keuntungan jangka pendek, Misalnya.

Batasan Dana Indeks Aktif

Meskipun dana indeks aktif memiliki banyak sekuritas yang sama dari dana indeks tradisional, mereka cenderung datang dengan harga premium. Mengambil gaya manajemen aktif berarti dana tersebut harus membebankan biaya yang lebih tinggi untuk menutupi biaya manajer, bahan penelitian, dan data lain yang diperlukan untuk membuat keputusan investasi yang bijaksana.

Rasio biaya yang lebih tinggi ini memberi tekanan pada manajer dana untuk secara konsisten mengungguli atau mengalahkan indeks yang mendasarinya. Seperti halnya reksa dana, potensi untuk mengungguli datang ke manajer. Beberapa memiliki bakat untuk menemukan permata tersembunyi, tetapi sebagian besar akan memilih aset yang hilang yang membatasi potensi kinerja dana tersebut.