Apa itu pelampung saham?

Sebuah pelampung saham dapat berarti beberapa hal yang berbeda. Pertama, float saham mengacu pada jumlah saham yang tersedia untuk umum bagi investor. Kedua, investor juga dapat berbicara tentang mengambangkan saham, dan yang mereka maksud adalah proses pencatatan perusahaan ke bursa di mana masyarakat umum dapat membeli saham. Jadi mengambangkan saham berarti membawanya ke publik, seperti dalam penawaran umum perdana.

Berikut adalah rincian tentang float saham dan apa artinya bagi investor.

Memahami cara kerja stock float

Stock float adalah jumlah total saham yang tersedia bagi investor publik untuk dibeli dan dijual. Ini dapat dinyatakan sebagai angka absolut seperti 10 juta saham, atau kadang-kadang dapat dinyatakan sebagai persentase dari total saham beredar perusahaan.

Sebagai contoh, sebuah perusahaan mungkin memiliki 100 juta total saham yang beredar tetapi hanya 75 juta dari saham tersebut yang benar-benar tersedia untuk publik. Jadi floatnya adalah 75 juta atau 75 persen dari total saham yang beredar.

Jadi apa yang mungkin dikecualikan dari pelampung saham?

• Saham dipegang oleh orang dalam
• Saham yang dimiliki dalam pembukuan perusahaan sendiri seperti saham Treasury
• Stok terbatas yang membatasi kemampuan pemilik untuk menjualnya dalam jangka waktu tertentu

Pendeknya, setiap saham yang tidak tersedia untuk umum untuk diperdagangkan dapat dikeluarkan dari float.

Tetapi mengklasifikasikan saham sebagai mengambang mungkin memiliki beberapa nuansa lain, dan investor dapat menyesuaikan perhitungan float down mereka sendiri berdasarkan pertimbangan berikut:

• Jika cukup banyak saham yang dimiliki oleh investor untuk meminta pengajuan triwulanan ke Securities and Exchange Commission, biasanya lebih dari 5 persen dari saham yang beredar
• Jika investor jangka panjang besar atau yang diklasifikasikan sebagai orang dalam telah memegang saham dan tidak berniat menjualnya

Logika di balik perhitungan ini adalah bahwa para investor ini – mirip dengan orang dalam dengan saham terbatas – tidak mungkin menjual saham mereka dan hanya dapat melakukannya jika mereka memberi tahu publik tentang penjualan mereka. Jadi investor mungkin mengira bahwa saham ini secara efektif dikunci, setidaknya dalam jangka pendek.

Mengapa stock float penting bagi investor

Investor memperhatikan float karena menunjukkan kepada mereka berapa banyak saham yang tersedia untuk diperdagangkan. Informasi ini dapat menjadi penting pada saat-saat penting, seperti selama potensi pemerasan pendek. Tapi itu juga berharga karena menunjukkan struktur kepemilikan perusahaan dan memberikan petunjuk bagaimana sebuah perusahaan dapat melanjutkan di masa depan jika perlu mengumpulkan uang.

Karena terbatasnya pengeluaran, saham dengan float yang lebih kecil akan cenderung lebih volatil dibandingkan dengan float yang lebih besar, setidaknya dalam jangka pendek. Investor mungkin menuntut lebih banyak saham daripada yang tersedia, mendorong harga. Dinamika yang sama bekerja secara terbalik, juga. Jadi jika permintaan untuk saham runtuh, itu bisa mendorong harga saham jauh lebih rendah.

Float stok adalah faktor besar dalam pemerasan singkat stok GameStop tahun 2021. GameStop telah membeli kembali sahamnya sendiri pada tahun sebelum pemerasan, mengurangi pelampung. Pada saat yang sama banyak investor bertaruh melawan saham dengan menjualnya secara short. Pada titik tertentu float rendah dan sejumlah besar short-seller menghasilkan situasi di mana short-seller harus membeli kembali lebih banyak stok daripada yang tersedia di float, membantu menyebabkan saham memeras lebih tinggi.

Kedua, struktur kepemilikan dapat memberikan petunjuk tentang bagaimana investor akan bereaksi terhadap peristiwa. Sebagai contoh, float publik yang tinggi dapat mengindikasikan kemungkinan pemegang saham yang lebih besar memberikan suara untuk pembelian pada harga yang lebih tinggi. Sebaliknya, kepemilikan orang dalam yang tinggi dapat menunjukkan respons yang berbeda terhadap proposal investor atau suara pemegang saham. Kepemilikan orang dalam yang tinggi juga dapat menunjukkan keselarasan yang lebih besar dengan rencana sukses jangka panjang perusahaan, dibandingkan dengan mereka yang mencari uang cepat.

Akhirnya, jika sebuah perusahaan memegang saham sebagai saham Treasury (mungkin setelah pembelian kembali saham), dapat menjual saham tersebut ke pasar untuk meningkatkan modal. Mungkin tidak perlu mengotorisasi saham baru untuk meningkatkan modal lebih lanjut. Saham tersebut menjadi saham beredar dan dihitung sebagai bagian dari float.

Stock float:Tinggi vs. rendah

Sebenarnya jarang bagi perusahaan untuk mengapungkan semua sahamnya dalam IPO, dan mungkin menjual sebagian kecil dari saham yang beredar sementara orang dalam terus memegang sebagian besar saham, yang sering dibatasi. IPO Robinhood, Misalnya, melayang sekitar 7 persen dari sahamnya.

Alasan untuk pelampung yang lebih kecil dapat bervariasi, tapi di sini ada beberapa motif umum:

• Pasar mungkin tidak dapat menyerap semua saham yang beredar, sehingga penjamin emisi IPO memutuskan untuk menjual hanya sebagian kecil dari sahamnya.
• Orang dalam tidak dapat atau tidak ingin menjual semua saham mereka sebagai bagian dari IPO.
• Pelampung yang lebih kecil dapat membantu meningkatkan stok lebih dari pelampung yang lebih besar, karena IPO mungkin dapat menarik sejumlah kecil investor yang lebih tertarik untuk berinvestasi.

Dan perlu diingat bahwa harga yang lebih tinggi pada IPO dapat menetapkan kisaran psikologis untuk harga saham, membantu mendukung harga dalam jangka waktu yang lebih lama.

Float vs. saham resmi vs. saham beredar

Saham perusahaan dapat diklasifikasikan ke dalam beberapa kategori berbeda tergantung pada statusnya:

• Saham resmi: Saham resmi menunjukkan berapa banyak saham yang dapat dikeluarkan perusahaan sesuai dengan piagamnya. Saham resmi hanya memberi perusahaan kemampuan untuk menjual saham jika perlu melakukannya di masa depan. Sebuah perusahaan mungkin memiliki sejumlah besar saham resmi tetapi tidak berniat untuk menerbitkannya. Dengan menentukan jumlah saham yang diotorisasi, perusahaan membantu melindungi investor dari penerbitan kabur.
• Saham yang beredar: Saham beredar menunjukkan berapa banyak saham yang ada. Saham-saham ini termasuk yang dijual ke publik maupun yang diberikan kepada pemangku kepentingan lainnya.
• Mengambang: Float menunjukkan berapa banyak saham yang tersedia untuk dibeli dan dijual oleh investor umum. Itu tidak termasuk, antara lain, saham terbatas yang dimiliki oleh orang dalam. Namun, jika orang dalam akhirnya menjual saham mereka di pasar, saham ini menjadi bagian dari float.

Dengan kata lain, jumlah saham yang diotorisasi selalu lebih besar dari saham yang beredar, yang pada gilirannya selalu lebih besar dari jumlah saham yang melayang.

Intinya

Float saham dapat menjadi sangat penting bagi investor untuk dicatat, tetapi biasanya lebih relevan dalam situasi tertentu dan dalam jangka pendek. Sebaliknya, dalam jangka panjang, saham umumnya didorong oleh kinerja fundamental dari bisnis yang mendasarinya. Sebagai Ben Graham terkenal mencatat, "Dalam jangka pendek, pasar adalah mesin pemungutan suara, tapi dalam jangka panjang, itu mesin timbang.”