Apa itu Naked Put?

Put telanjang mengacu pada situasi di mana investor menjual opsi put tanpa sudah memiliki posisi short yang setara dalam keamanan yang mendasari opsi tersebut. Ini adalah salah satu cara agar investor dapat memperoleh keuntungan dari perubahan harga sekuritas tanpa secara langsung berinvestasi pada sekuritas itu sendiri.

Pilihan menawarkan banyak strategi investasi, karena mereka menyediakan banyak cara untuk menggabungkan pembelian dan penjualan opsi panggilan Opsi panggilan Opsi panggilan, sering disebut sebagai "panggilan, adalah suatu bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pembeli opsi beli, tapi bukan kewajiban untuk membeli saham atau instrumen keuangan lainnya pada harga tertentu - harga kesepakatan opsi - dalam jangka waktu tertentu. dan menempatkan opsi dengan harga strike dan tanggal kedaluwarsa yang berbeda.

Put adalah jenis kontrak opsi yang menawarkan pemilik atau pembelinya hak untuk menjual aset dasar opsi pada harga strike yang telah ditentukan. Harga strikeHarga strike adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual yang mendasarinya. keamanan, bergantung kepada. Dengan pilihan gaya Amerika, pemegang opsi dapat memilih untuk menggunakan opsi untuk menjual keamanan yang mendasarinya kapan saja hingga tanggal kedaluwarsa opsi. Dengan pilihan gaya Eropa, opsi untuk menjual pendek keamanan yang mendasarinya hanya dapat dilakukan pada tanggal kedaluwarsa opsi.

Ringkasan

Penjual opsi put mencari untung dari harga keamanan yang mendasarinya yang tetap pada atau di atas harga opsi opsi melalui tanggal kedaluwarsa opsi.

• Put telanjang melibatkan investor yang menjual opsi put tanpa memegang posisi jual pendek yang setara di pasar.
• Kerugian paling besar yang bisa dialami investor dari penjualan telanjang adalah harga strike dikalikan 100 saham, dikurangi premi yang diterima; potensi keuntungan maksimum adalah premi yang diterima.

Strategi Naked Put

Strategi jual telanjang melibatkan investor yang menjual opsi jual tanpa:

1. Sudah memiliki, atau menetapkan pada saat menjual opsi, posisi short yang setara dalam sekuritas yang mendasarinya; atau

2. Memiliki dana yang diperlukan dalam akun investasi mereka untuk menutupi biaya pembentukan posisi short dalam jumlah yang setara dalam sekuritas yang mendasarinya jika opsi tersebut dieksekusi.

Jika kondisi kedua skenario di atas terpenuhi, maka opsi put Opsi put Opsi put adalah kontrak opsi yang memberikan hak kepada pembeli, tapi bukan kewajiban untuk menjual sekuritas yang mendasarinya pada harga tertentu (juga dikenal sebagai strike price) sebelum atau pada tanggal kedaluwarsa yang telah ditentukan. Ini adalah salah satu dari dua jenis opsi utama, jenis lainnya menjadi opsi panggilan. investor menjual tidak dianggap telanjang, melainkan, put "tertutup" atau "aman". Jika kondisi skenario B, tapi bukan skenario A, bertemu, maka opsi jual yang dijual disebut sebagai “dijamin tunai.”

Put yang dijual investor mungkin telanjang, tertutupi, atau tertutup sebagian. Opsi put dikatakan tertutup sebagian jika investor yang menjual put memiliki posisi short pada sekuritas yang mendasarinya, tetapi tidak cukup besar untuk mewakili jumlah yang setara dengan jumlah yang diwakili oleh opsi jual yang mereka jual.

Memahami “Jumlah Setara”

Jadi, apa yang kita bicarakan ketika kita merujuk pada "jumlah yang setara" dari keamanan dasar opsi? Jumlah yang setara adalah jumlah yang sama dengan jumlah sekuritas dasar yang diwakili oleh opsi.

Sebagai contoh, opsi pada saham biasanya merupakan opsi untuk membeli (untuk pemegang opsi panggilan) atau menjual (untuk pemegang opsi put) 100 saham dari saham yang mendasarinya. Karena itu, 100 lembar saham yang mendasari adalah jumlah yang setara dengan satu kontrak opsi atas saham tersebut.

Jika penjual opsi menjual lima kontrak opsi, maka jumlah yang setara dari saham yang mendasarinya adalah 500 saham. Jika penjual opsi dari lima opsi put ingin menjual put tertutup, maka mereka harus sudah menjual short (karena ini adalah opsi put) atau menjual short pada saat yang sama mereka menjual opsi put setidaknya 500 saham dari saham yang mendasarinya.

Memahami Strike Price

Pembeli opsi put mengharapkan keuntungan dari penurunan harga sekuritas yang mendasarinya. Sebagai contoh, seorang investor yang mengharapkan saham Perusahaan ABC, saat ini dengan harga pasar $50, untuk menurunkan harga menjadi $25 per saham, mungkin tertarik untuk membeli opsi put pada saham. Opsi put memberi orang yang membeli opsi hak untuk menjual sekuritas yang mendasarinya dengan harga kesepakatan yang ditentukan oleh opsi.

Opsi menawarkan berbagai harga kesepakatan bagi investor untuk dipilih. Sebagai contoh, saham yang saat ini dijual seharga $50 per saham mungkin memiliki harga strike $60, $55, $50, $45, dan $40. Karena kita berbicara tentang opsi put – opsi yang menawarkan keuntungan kepada pemegangnya jika keamanan yang mendasarinya jatuh, bukannya naik, dalam harga – pemegang opsi mendapat untung sejauh penurunan harga sekuritas yang mendasarinya meningkatkan nilainya, atau harga, dari opsi put mereka.

Semua opsi put pada sekuritas yang mendasarinya akan meningkat nilainya jika harga sekuritas turun, tetapi itu tidak berarti bahwa pemegang opsi akan ingin menggunakan opsi untuk mendapatkan posisi short di pasar. Menjalankan opsi hanya menguntungkan jika harga keamanan yang mendasarinya turun ke harga di bawah harga kesepakatan opsi. Melanjutkan contoh di atas tentang perdagangan saham seharga $50 per saham, mari kita asumsikan seorang investor membeli opsi pada saham dengan harga strike $45.

Sekarang, jika harga pasar saham turun menjadi $48 per saham setelah investor membeli opsi put dengan harga strike $45, maka opsi put akan meningkat nilainya (tergantung pada waktu yang tersisa sampai kadaluarsa), dan investor mungkin dapat menjual opsi mereka dan memperoleh keuntungan.

Namun, tidak akan menguntungkan bagi mereka untuk menggunakan opsi dengan harga pasar $48, karena menetapkan posisi short sell pada $45 akan memberi mereka kerugian $3 per saham. Hanya menguntungkan untuk menggunakan opsi jika harga pasar dari saham yang mendasarinya turun ke harga di bawah $45.

Persyaratan untuk Trading Opsi Telanjang

Jual puting telanjang, salah satu yang tidak tercakup mengharuskan penjual untuk disetujui untuk perdagangan margin Perdagangan margin Perdagangan margin adalah tindakan meminjam dana dari broker dengan tujuan berinvestasi dalam sekuritas keuangan. Saham yang dibeli berfungsi sebagai jaminan untuk pinjaman. Alasan utama di balik meminjam uang adalah untuk mendapatkan lebih banyak modal untuk diinvestasikan oleh broker mereka dan dengan demikian memiliki akun margin. Akun margin memungkinkan investor untuk meminjam dana yang diperlukan dari broker mereka untuk menerapkan strategi perdagangan opsi mereka dengan menjual put telanjang.

Persyaratan untuk disetujui untuk perdagangan margin tergantung pada (1) posisi keuangan investor, dan (2) tujuan dan preferensi investasi yang dinyatakan investor. Adapun persyaratan terakhir, investor harus menyatakan diri tertarik baik dalam investasi spekulatif atau perdagangan hari Perdagangan Harian Atribut utama perdagangan hari adalah bahwa pembelian dan penjualan sekuritas terjadi dalam hari perdagangan yang sama. dan juga telah menyatakan diri memiliki tingkat toleransi risiko yang tinggi.

Untung dan Rugi Maksimum dari Menjual Naked Put

Penjual opsi put adalah investor yang percaya bahwa harga sekuritas yang mendasarinya tidak akan turun ke titik mana pun di bawah harga kesepakatan opsi sebelum kedaluwarsa. Jika mereka benar, maka opsi yang mereka jual akan kedaluwarsa sebagai tidak berharga, dan mereka akan menyadari potensi keuntungan maksimum – jumlah premi yang mereka terima untuk menjual opsi. "Premium" adalah harga pembelian opsi.

Potensi kerugian maksimum bagi penjual opsi jual telanjang adalah harga kesepakatan opsi dikalikan 100 saham, dikurangi premi yang diterima untuk menjual put. Jadi, jika penjual opsi menjual put telanjang dengan harga strike $45 dan harga sekuritas yang mendasarinya menjadi $0, maka kerugian mereka adalah $4, 500 ($45 dikali 100 saham), dikurangi jumlah premi yang mereka terima.

Dalam acara apa pun, keuntungan/kerugian penjual telanjang sama dengan premi yang diterima, dikurangi kerugian yang timbul dari opsi yang dieksekusi.

Sumber daya tambahan

CFI menawarkan Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karir Anda, sumber daya berikut akan membantu:

• Opsi Amerika vs. Eropa vs. Bermudan Opsi Amerika vs. Eropa vs. Bermudan Ada berbagai jenis opsi yang berbeda dalam hal pembatasan latihannya. Mari jelajahi opsi Amerika vs Eropa vs Bermudan untuk mencari tahu
• Tanggal KedaluwarsaTanggal Kedaluwarsa (Derivatif)Tanggal kedaluwarsa mengacu pada tanggal di mana opsi atau kontrak berjangka berakhir. Ini adalah hari terakhir dari validitas kontrak derivatif.
• Posisi Long dan ShortPosisi Long dan ShortDalam berinvestasi, posisi panjang dan pendek mewakili taruhan terarah oleh investor bahwa keamanan akan naik (saat panjang) atau turun (saat pendek). Dalam perdagangan aset, seorang investor dapat mengambil dua jenis posisi:panjang dan pendek. Seorang investor dapat membeli aset (going), atau menjualnya (menjadi short).
• Opsi TelanjangOpsi TelanjangA opsi telanjang adalah istilah investasi yang mengacu pada investor yang menjual opsi tanpa memegang posisi yang sesuai di dasar opsi.