Pahami Indeks Pasar Saham Utama

Apakah Anda di sana Tuhan? Ini aku, Margaret.

Bagaimana kabar pasar saham? Apakah Anda melacak pasar dari bel pembukaan hingga penutupan atau Anda mendapatkan sebagian besar berita keuangan Anda terlambat sehari, untuk hari kerja tertentu, Anda kemungkinan akan melihat tiga ukuran pasar dari tiga barometer pasar:rata-rata industri Dow Jones, indeks Nasdaq Composite dan S&P 500. Untuk waktu yang lama, mereka cenderung memberikan pengertian yang sama tentang ke mana arahnya:Selama 15 tahun terakhir, Dow memiliki korelasi 97% (ukuran seberapa mirip aset bergerak) dengan S&P, artinya kedua indeks tersebut cenderung naik turun secara lock step. Korelasi Nasdaq dengan S&P:95%.

Tapi akhir-akhir ini, tiga tolok ukur pasar yang paling menonjol telah memberikan jawaban yang sangat berbeda untuk pertanyaan fundamental investor. Di tahun yang sangat naik turun untuk saham, S&P 500 telah kehilangan 5,0% pada tahun 2020. Dow telah menyerah 9,2%. Namun Nasdaq baru-baru ini mencatat rekor tertinggi sepanjang masa, dan telah mengembalikan 7,4% pada tahun tersebut. (Pengembalian dan data lainnya per 12 Juni.)

Bagi investor untuk mengukur bagaimana pasar saham berperilaku, penting untuk memahami indeks yang mereka lacak, kata Ben Johnson, direktur penelitian dana yang diperdagangkan di Morningstar. “Setiap indeks adalah kepingan salju yang unik. Mereka datang dengan asal yang berbeda, semesta stok dan pembobotan. Beberapa secara kaku berbasis aturan dengan kriteria kuantitatif yang transparan, dan dalam kasus lain ada sedikit lebih banyak subjektivitas, " dia berkata.

Ini menjadi sangat penting jika Anda berinvestasi di ETF atau reksa dana yang melacak indeks—investasi yang sekarang mengklaim lebih banyak dolar investor daripada dana yang dikelola secara aktif. “Jika Anda mempertimbangkan dana indeks, Anda harus melakukan uji tuntas pada konstruksi indeks seperti yang Anda lakukan untuk menilai seorang manajer aktif, ” kata Johnson. Berikut adalah tampilan di bawah kap tiga ukuran pasar yang paling banyak dikutip.

Rata-rata industri Dow Jones. Kakek dari semua indeks, Dow memulai debutnya pada tahun 1896 dan masih membawa beberapa fitur jadul. Indeks hanya memiliki 30 saham, dan faktor-faktor seperti reputasi perusahaan dan minat investor diperhitungkan secara signifikan dalam memilihnya (berlawanan dengan kriteria kuantitatif dominan yang mengatur penyertaan untuk indeks lain). Dow memiliki alokasi yang lebih besar untuk industri, sektor keuangan dan energi dibandingkan dua indeks lainnya, yang membantu menjelaskan kinerja di bawah standar sejauh ini pada tahun 2020. Boeing, di antara 10 nama teratas dalam indeks, telah turun 41,5% tahun ini.

Alih-alih menimbang saham berdasarkan kapitalisasi pasar (harga saham dikalikan dengan saham yang beredar), Dow menimbang konstituen berdasarkan harga saham, mengalokasikan lebih banyak aset ke nama-nama dengan harga lebih tinggi, terlepas dari jumlah saham yang beredar. Itu telah memimpin penjaga indeks di Indeks S&P Dow Jones dan Jurnal Wall Street untuk menghindari memasukkan saham dengan harga saham yang sangat tinggi, seperti Alphabet dan Amazon.com—anggota terkemuka dari indeks lain yang baru-baru ini membantu mendorong pengembalian. Mengingat sedikitnya jumlah saham dalam indeks, nama mahal dapat memiliki efek yang tidak proporsional pada kinerja.

Tapi Dow masih memiliki penggemarnya, dan untuk alasan yang bagus. Selama 15 tahun terakhir, pengembalian tahunan 8,9% indeks mengalahkan S&P 500. Saham blue-chip Dow bertahan lebih baik daripada S&P dan Nasdaq selama pasar beruang 2007-09, dan Dow memiliki hasil dividen 2,4%—yang tertinggi dari tiga indeks.

Investor yang mencari eksposur Dow dapat mencoba SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (simbol DIA, harga $257), yang melacak indeks; pencari penghasilan harus mempertimbangkan ETF Dividen Rata-Rata Industri Investco Dow Jones (DJD, $34), yang membuat pembayar dividen Dow tertimbang berdasarkan hasil.

Komposit Nasdaq. Indeks yang terisi dengan baik ini melacak sekitar 2, 700 saham yang diperdagangkan secara eksklusif di bursa Nasdaq, bursa saham elektronik pertama. Benchmark miring ke arah bisnis yang tumbuh cepat — terutama saham teknologi (saat ini 40% dari indeks), tetapi juga komunikasi, nama konsumen dan biotek—yang telah mendorong dorongan ke level tertinggi baru. Indeks tertimbang berdasarkan kapitalisasi pasar, yang artinya dipegang secara luas, saham dengan harga tinggi mendominasi, membuatnya sangat berat dengan raksasa teknologi. Lima saham teratas Nasdaq—Microsoft, Apel, Amazon.com, Facebook dan Alphabet—mewakili 39% dari indeks.

Selama 15 tahun terakhir, Nasdaq, meskipun sangat berkorelasi dengan indeks headline lainnya, telah mengembalikan 11,9% tahunan, lebih dari tiga poin persentase lebih dari Dow dan S&P 500. Tentu saja, saat teknologi mati, begitu juga dengan Nasdaq. Selama pasar beruang 2000–02 setelah gelembung dot-com, harga indeks merosot 78%, dibandingkan dengan 49% untuk S&P dan 34% untuk Dow.

Fidelity menawarkan dua dana yang meniru Nasdaq: Fidelity Nasdaq Composite Index Fund (FNCMX), yang membebankan 0,36% aset dalam beban, dan Fidelity Nasdaq Composite Index Pelacakan Saham (ONEQ, $374), ETF dengan rasio biaya 0,21%. Investor yang mencari permainan yang lebih terkonsentrasi pada teknologi besar mungkin menyukai Kepercayaan Investco QQQ (QQQ, $236). ETF mencerminkan indeks Nasdaq-100, yang termasuk 100 saham non-keuangan terbesar dalam indeks komposit berdasarkan kapitalisasi pasar.

S&P 500. Sebenarnya terdiri dari 505 saham AS terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, S&P 500 dimaksudkan untuk memberikan “barometer sebenarnya dari ekonomi dan pasar ekuitas AS, ” kata Aye Soe, dari Indeks S&P Dow Jones. Indeks ini mencakup 80% dari pasar saham AS berdasarkan kapitalisasi. Meskipun memiliki lima kepemilikan teratas yang sama dengan Nasdaq, mereka membuat 21% lebih sederhana dari aset S&P. Tetap, pada 23% dari indeks, teknologi adalah sektor yang paling terwakili. “Sejarah indeks menunjukkan kepada kita bahwa itu mencerminkan titik dalam sejarah ekonomi AS yang kita masuki. Teknologi besar telah meresap ke dalam cara kita menjalani hidup kita, dan indeks mencerminkan bahwa, ” kata Soe.

Karena pendekatannya yang lebih beragam untuk melacak pasar saham AS dan metodologi yang relatif transparan, S&P 500 banyak digunakan sebagai momok untuk reksa dana, dan itu adalah Kiplinger's proxy pilihan untuk pasar saham AS yang luas. Beberapa dana dan ETF mereplikasi indeks. Favorit kami: iShares S&P 500 Indeks (IVV, $304), anggota Kiplinger ETF 20 (ETF favorit kami), yang hanya membebankan biaya 0,04%. Untuk versi indeks yang tidak terlalu berat, mempertimbangkan Invesco S&P 500 ETF Berat Sama (RSP, $102), yang, sesuai dengan namanya, melacak versi S&P yang memberikan bobot yang sama untuk semua 505 saham, dari Apple hingga Zoetis. Dana, yang telah melampaui S&P sejak pasar mencapai titik terendah pada bulan Maret, memiliki rasio biaya 0,20%.

Seluruh bola lilin. Untuk representasi paling netral dari seluruh pasar saham AS, Johnson dari Morningstar merekomendasikan untuk berinvestasi dalam dana yang melacak indeks pasar total, seperti S&P 1500 atau Russell 3000. Indeks Pasar Total Wilshire 5000 telah lama dianggap sebagai tolok ukur pasar yang luas, meskipun telah menyusut menjadi kurang dari 3, 500 saham selama bertahun-tahun. Vanguard Total Pasar Saham ETF (VTI, $154) melacak indeks CRSP Total Stock Market, indeks tertimbang kapitalisasi pasar yang dilipat dalam jumlah besar, saham perusahaan menengah dan kecil. Salah satu dari ETF 20, itu membebankan 0,03% dalam biaya.