Apa itu Strategi Opsi Kerah?

Strategi opsi kerah, juga disebut sebagai pembungkus pagar atau hanya kerah, adalah opsiOpsi:Panggilan dan PutsOpsi adalah kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu pada harga tertentu. strategi yang digunakan untuk mengurangi pengembalian positif dan negatif dari aset yang mendasari Kelas Aset Kelas aset adalah sekelompok kendaraan investasi serupa. Mereka biasanya diperdagangkan di pasar keuangan yang sama dan tunduk pada aturan dan peraturan yang sama. Ini membatasi pengembalian portofolio ke kisaran tertentu dan dapat melindungi posisi terhadap potensi volatilitasVolatilityVolatility adalah ukuran tingkat fluktuasi harga keamanan dari waktu ke waktu. Ini menunjukkan tingkat risiko yang terkait dengan perubahan harga sekuritas. Investor dan pedagang menghitung volatilitas keamanan untuk menilai variasi masa lalu dalam harga aset dasar. Posisi kerah dibuat melalui penggunaan put pelindungProtektif PutProtektif put adalah manajemen risiko dan strategi opsi yang melibatkan memegang posisi panjang di aset dasar (mis., saham) dan membeli opsi put dengan harga strike yang sama atau mendekati harga aset dasar saat ini. Strategi put pelindung juga dikenal sebagai panggilan sintetis. dan panggilan tertutupPanggilan TercakupA Panggilan tertutup adalah manajemen risiko dan strategi opsi yang melibatkan memegang posisi panjang dalam aset yang mendasarinya (mis., saham) dan menjual (menulis) opsi beli pada aset dasar. pilihan. Lebih spesifik, itu dibuat dengan memegang saham yang mendasarinya, membeli opsi put out of the money, dan menjual opsi out of the money call.

Ringkasan

• Strategi opsi kerah adalah strategi opsi yang membatasi keuntungan dan kerugian.
• Posisi kerah dibuat dengan memegang saham yang mendasarinya, membeli opsi put out of the money, dan menjual opsi out of the money call.
• Collars dapat digunakan ketika investor ingin melakukan lindung nilai posisi long dalam aset dasar dari risiko penurunan jangka pendek.

Membuat Posisi Kerah

Menafsirkan Strategi Opsi Kerah

Strategi opsi kerah akan membatasi sisi atas dan sisi bawah. Posisi collar melibatkan posisi long dan posisi short. Dalam berinvestasi, posisi panjang dan pendek mewakili taruhan terarah oleh investor bahwa keamanan akan naik (saat panjang) atau turun (saat pendek). Dalam perdagangan aset, seorang investor dapat mengambil dua jenis posisi:panjang dan pendek. Seorang investor dapat membeli aset (going), atau menjualnya (menjadi short). pada saham yang mendasarinya, posisi long pada opsi out of the money put, dan posisi pendekPosisi Panjang dan PendekDalam berinvestasi, posisi panjang dan pendek mewakili taruhan terarah oleh investor bahwa keamanan akan naik (saat panjang) atau turun (saat pendek). Dalam perdagangan aset, seorang investor dapat mengambil dua jenis posisi:panjang dan pendek. Seorang investor dapat membeli aset (going), atau menjualnya (menjadi short). pada opsi out of money call.

Dengan mengambil posisi long pada saham yang mendasarinya, seiring kenaikan harga, investor akan untung. Saat harga turun, investor akan mengalami kerugian. Memegang posisi panjang pada opsi out of the money put, karena harga saham yang mendasarinya menurun, nilai opsi put meningkat. Kita melihat di sini bahwa sisi negatif dari jatuhnya harga saham dinetralisir oleh opsi put Opsi Put Opsi put adalah kontrak opsi yang memberikan hak kepada pembeli, tapi bukan kewajiban untuk menjual sekuritas yang mendasarinya pada harga tertentu (juga dikenal sebagai strike price) sebelum atau pada tanggal kedaluwarsa yang telah ditentukan. Ini adalah salah satu dari dua jenis opsi utama, jenis lainnya menjadi opsi panggilan ..

Investor juga akan mengambil posisi short pada opsi panggilan keluar uang Opsi panggilan Opsi panggilan, biasa disebut sebagai "panggilan, adalah suatu bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pembeli opsi beli, tapi bukan kewajiban untuk membeli saham atau instrumen keuangan lainnya pada harga tertentu - harga kesepakatan opsi - dalam jangka waktu tertentu. Jika harga saham pokok meningkat, opsi panggilan akan dilakukan oleh pembeli. Karena itu, sebagai penjual, Anda akan mengalami kerugian karena aset dasar meningkat harganya. Potensi kerugian ini menetralkan sisi positif dari memegang saham.

Nilai aset dasar di antara harga kesepakatan Harga Pemogokan Harga kesepakatan adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, tergantung dari put option dan call option adalah nilai dari portfolio yang bergerak. Kerugian yang dialami oleh call option di atas call strike price akan dibatalkan dengan keuntungan dari apresiasi saham, oleh karena itu, imbalannya akan datar di sini. Keuntungan yang dialami oleh opsi put di bawah harga strike akan dibatalkan dengan kerugian dari harga saham yang terdepresiasi. Imbalannya juga akan datar di sini. Di bawah ini kita dapat melihat seperti apa diagram pembayaran kerah.

Diagram Pembayaran Opsi Kerah

Hasil dari kerah dapat dipahami melalui penggunaan diagram hasil. Dengan memplot hasil untuk aset dasar, opsi jual panjang, dan opsi short call kita dapat melihat apa imbalan posisi collar:

Pada grafik di atas, kita melihat bahwa di bawah harga strike put strike Price strike price adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, tergantung pada (Kp) dan di atas harga strike call (Kc), imbalannya datar. Potensi naik dan turunnya portofolio terbatas. Hanya di antara harga strike kita melihat pergerakan hasil dari posisi collar.

Penggunaan Strategi Opsi Kerah

Strategi collar option paling sering digunakan sebagai lindung nilai yang fleksibelHedging adalah strategi keuangan yang harus dipahami dan digunakan oleh investor karena keuntungan yang ditawarkannya. Sebagai investasi, itu melindungi keuangan individu dari terkena situasi berisiko yang dapat menyebabkan hilangnya nilai. pilihan. Jika seorang investor memegang posisi long pada suatu saham, mereka dapat membangun posisi kerah untuk melindungi dari kerugian besar. Melalui penggunaan put pelindungProtektif PutProtektif put adalah manajemen risiko dan strategi opsi yang melibatkan memegang posisi panjang di aset dasar (mis., saham) dan membeli opsi put dengan harga strike yang sama atau mendekati harga aset dasar saat ini. Strategi put pelindung juga dikenal sebagai panggilan sintetis. opsi yang akan diperoleh ketika aset dasar jatuh harga. Panggilan Tercakup Panggilan Tertutup Panggilan tertutup adalah manajemen risiko dan strategi opsi yang melibatkan memegang posisi panjang dalam aset dasar (mis., saham) dan menjual (menulis) opsi beli pada aset dasar. opsi dijual yang dapat digunakan untuk membayar opsi put dan masih memungkinkan potensi kenaikan dari apresiasi aset yang mendasarinya, hingga harga kesepakatan panggilan. Ketika seluruh biaya opsi jual ditutup dengan menjual opsi beli, ini disebut sebagai kerah tanpa biaya.

Jika suatu saham memiliki potensi jangka panjang yang kuat, tetapi dalam jangka pendek memiliki risiko sisi bawah yang tinggi maka kerah dapat dipertimbangkan. Investor juga akan mempertimbangkan strategi kerah jika saham yang mereka beli baru-baru ini terapresiasi secara signifikan. Untuk melindungi keuntungan yang belum direalisasi ini, collar dapat digunakan. Penggunaan strategi collar juga digunakan dalam merger dan akuisisiMergers Acquisitions Proses M&A Panduan ini membawa Anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Pelajari bagaimana merger dan akuisisi serta kesepakatan diselesaikan. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses akuisisi dari awal hingga akhir, berbagai jenis pengakuisisi (pembelian strategis vs. finansial), pentingnya sinergi, dan biaya transaksi. Dalam kesepakatan saham, kerah dapat digunakan untuk memastikan bahwa potensi depresiasi saham pengakuisisi tidak mengarah pada situasi di mana mereka harus membayar lebih banyak dalam saham dilusian.

Strategi Opsi Kerah – Contoh Kerja

Sekarang mari kita lihat contoh yang melibatkan pembuatan kerah. Katakanlah Anda memegang posisi panjangPosisi Panjang dan PendekDalam berinvestasi, posisi panjang dan pendek mewakili taruhan terarah oleh investor bahwa keamanan akan naik (saat panjang) atau turun (saat pendek). Dalam perdagangan aset, seorang investor dapat mengambil dua jenis posisi:panjang dan pendek. Seorang investor dapat membeli aset (going), atau menjualnya (menjadi short). pada aset yang baru saja diapresiasiApresiasiApresiasi mengacu pada peningkatan nilai aset dari waktu ke waktu. Istilah ini banyak digunakan dalam beberapa disiplin ilmu, termasuk ekonomi, keuangan, dan dengan harga $100. Anda tidak yakin tentang stabilitas harga dalam waktu dekat dan ingin menggunakan strategi collar. Anda membeli opsi put Opsi Put Opsi put adalah kontrak opsi yang memberikan hak kepada pembeli, tapi bukan kewajiban untuk menjual sekuritas yang mendasarinya pada harga tertentu (juga dikenal sebagai strike price) sebelum atau pada tanggal kedaluwarsa yang telah ditentukan. Ini adalah salah satu dari dua jenis opsi utama, jenis lainnya menjadi opsi panggilan. dengan strike priceStrike PriceHarga strike adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, tergantung pada $90 dengan premi $5. Anda juga menjual call optionCall OptionA call option, biasa disebut sebagai "panggilan, adalah suatu bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pembeli opsi beli, tapi bukan kewajiban untuk membeli saham atau instrumen keuangan lainnya pada harga tertentu - harga kesepakatan opsi - dalam jangka waktu tertentu. untuk $5 dengan strike price $110.

Apa hasil Anda jika harga aset turun menjadi $80?

• Opsi panggilan yang Anda jual tidak akan dilakukan oleh pembeli dan Anda akan berakhir dengan pembayaran $5.
• Opsi put yang Anda beli seharga $5 akan dieksekusi dengan strike price $90 yang berarti pembayaran $5.
• Aset dasar akan bernilai $80 yang berarti kerugian $20.

Opsi jual pelindungProtektif Put Pelindung adalah manajemen risiko dan strategi opsi yang melibatkan memegang posisi panjang di aset dasar (mis., saham) dan membeli opsi put dengan harga strike yang sama atau mendekati harga aset dasar saat ini. Strategi put pelindung juga dikenal sebagai panggilan sintetis. Anda telah membeli mengurangi kerugian yang dialami dari penurunan harga aset dasar. Total kerugian bersih Anda adalah: $5 + $5 – $20 =-$10 .

Daripada mengalami kerugian penuh sebesar $80 – $100 =-$20, Anda telah berakhir dengan kerugian bersih hanya $10.

Apa imbalan Anda jika harga kelas aset AssetAsset ClassAn adalah sekelompok kendaraan investasi serupa. Mereka biasanya diperdagangkan di pasar keuangan yang sama dan tunduk pada aturan dan regulasi yang sama. meningkat menjadi $ 105?

• Opsi panggilan yang Anda jual seharga $5 tidak akan dieksekusi karena harga aset dasar masih di bawah harga kesepakatan. Anda akan berakhir dengan pembayaran $5.
• Opsi put yang Anda beli tidak akan dieksekusi karena harga dasarnya berada di atas harga kesepakatan. Anda akan menyadari kerugian bersih sebesar $5.
• Yang mendasarinya akan bernilai $ 105, berarti keuntungan bersih $5.

Out of the money call and putOptions:Calls and PutsOpsi adalah kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu pada harga tertentu. keduanya tidak dilakukan. Penjualan opsi beli menutupi biaya pembelian opsi jual sehingga hasil dan kerugian dari kedua transaksi tersebut saling membatalkan. Secara keseluruhan, hasil bersih Anda adalah: $5 – $5 + $5 =$5 .

Ini adalah hasil yang sama dari hanya memegang aset dasar:$105 – $100 =$5

Apa imbalan Anda jika harga aset meningkat menjadi $115?

• Opsi panggilan yang Anda jual seharga $5 akan dieksekusi pada harga kesepakatan Harga kesepakatan Harga kesepakatan adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, tergantung dari $110. Imbalannya akan menjadi $0.
• Opsi put yang Anda beli seharga $5 tidak akan dieksekusi. Kerugian dari transaksi tersebut adalah -$5.
• Aset dasar akan bernilai $115, berarti keuntungan $15,

Dalam skenario ini, Anda akan mendapatkan hasil bersih sebesar $0 – $5 + $15 =$10 .

Ini kurang dari jika Anda baru saja memegang aset dasar. Kelas aset. Kelas aset adalah sekelompok kendaraan investasi serupa. Mereka biasanya diperdagangkan di pasar keuangan yang sama dan tunduk pada aturan dan regulasi yang sama.:$115 – $100 =$15. Dalam skenario ini, collar membatasi potensi kenaikan dari aset dasar.

Dalam skenario di atas, opsi panggilan Opsi panggilan Opsi panggilan, biasa disebut sebagai "panggilan, adalah suatu bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pembeli opsi beli, tapi bukan kewajiban untuk membeli saham atau instrumen keuangan lainnya pada harga tertentu - harga kesepakatan opsi - dalam jangka waktu tertentu. Anda telah menjual sepenuhnya menutupi biaya pembelian opsi put Opsi jual Opsi jual adalah kontrak opsi yang memberikan hak kepada pembeli, tapi bukan kewajiban untuk menjual sekuritas yang mendasarinya pada harga tertentu (juga dikenal sebagai strike price) sebelum atau pada tanggal kedaluwarsa yang telah ditentukan. Ini adalah salah satu dari dua jenis opsi utama, jenis lainnya menjadi opsi panggilan .. Ini disebut kerah tanpa biaya. Di bawah ini adalah ilustrasi posisi kerah:

Di Sini, kita dapat melihat bahwa kerugian dibatasi jika harga aset dasar turun di bawah $90. Demikian pula, jika harga aset dasar naik di atas $110, imbalannya juga dibatasi. Untuk lebih menggambarkan hal ini, mari kita lihat dua skenario lagi.

Apa imbalannya jika harga aset turun menjadi $0?

• Opsi panggilan Opsi panggilan Opsi panggilan, biasa disebut sebagai "panggilan, adalah suatu bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pembeli opsi beli, tapi bukan kewajiban untuk membeli saham atau instrumen keuangan lainnya pada harga tertentu - harga kesepakatan opsi - dalam jangka waktu tertentu. Anda telah menjual seharga $5 tidak akan dilaksanakan dan hasilnya adalah $5.
• Opsi put yang Anda beli seharga $5 akan dieksekusi dengan harga strike $90. Imbalannya adalah $90 – $5 =$85.
• Aset dasar turun dari $100 menjadi $0, mengakibatkan kerugian sebesar $100.

Hasil bersih untuk Anda adalah $5 + $85 – $100 =-$10 .

Ini adalah hasil yang sama ketika aset jatuh ke harga $80. Kami melihat bahwa pelindung putProtektif PutA pelindung put adalah manajemen risiko dan strategi opsi yang melibatkan memegang posisi panjang di aset dasar (mis., saham) dan membeli opsi put dengan harga strike yang sama atau mendekati harga aset dasar saat ini. Strategi put pelindung juga dikenal sebagai panggilan sintetis. membatasi kerugian yang dialami dari penurunan aset dasar.

Apa imbalannya jika harga aset naik menjadi $200?

• Opsi panggilan yang Anda jual seharga $5 akan dieksekusi dan imbalannya adalah $5 – $90 =-$85.
• Put optionPut OptionA put option adalah kontrak opsi yang memberikan hak kepada pembeli, tapi bukan kewajiban untuk menjual sekuritas yang mendasarinya pada harga tertentu (juga dikenal sebagai strike price) sebelum atau pada tanggal kedaluwarsa yang telah ditentukan. Ini adalah salah satu dari dua jenis opsi utama, jenis lainnya menjadi opsi panggilan. yang Anda beli seharga $5 tidak akan dieksekusi. Kerugian dari transaksi ini adalah -$5.
• Aset dasar meningkat dari $100 menjadi $200, menghasilkan keuntungan sebesar $100.

Hasil bersih untuk Anda adalah -$85 – $5 + $100 =$10 .

Ini adalah hasil yang sama ketika harga naik menjadi $115. Di Sini, kita bisa melihat bagaimana posisi collar membatasi potensi naik dari aset dasar.

Sumber daya tambahan

Terima kasih telah membaca sumber daya CFI tentang strategi opsi kerah. Jika Anda ingin mempelajari tentang konsep terkait, lihat sumber CFI lainnya di bawah ini:

• HedgingHedgingHedging merupakan strategi keuangan yang harus dipahami dan digunakan oleh investor karena keuntungan yang ditawarkannya. Sebagai investasi, itu melindungi keuangan individu dari terkena situasi berisiko yang dapat menyebabkan hilangnya nilai.
• Protective PutProtective PutA Protective Put adalah manajemen risiko dan strategi opsi yang melibatkan memegang posisi panjang di aset dasar (mis., saham) dan membeli opsi put dengan harga kesepakatan yang sama atau mendekati harga aset dasar saat ini. Strategi put pelindung juga dikenal sebagai panggilan sintetis.
• Posisi SintetisPosisi SintetisPosisi sintetis adalah opsi perdagangan yang digunakan untuk mensimulasikan fitur dari posisi lain yang sebanding. Lebih spesifik, posisi sintetis dibuat untuk
• Studi Kasus Opsi – Panggilan Panjang Studi Kasus Opsi – Panggilan PanjangUntuk mempelajari sifat kompleks dan interaksi antara opsi dan aset yang mendasarinya, kami menyajikan studi kasus pilihan. Jauh lebih mudah untuk