Apa itu Collateralized Debt Obligation (CDO)?

Collateralized Debt Obligation (CDO) adalah produk investasi sintetis yang mewakili berbagai pinjaman yang digabungkan bersama dan dijual oleh lenderTop Banks di ASMenurut US Federal Deposit Insurance Corporation, ada 6, 799 bank komersial yang diasuransikan FDIC di AS pada Februari 2014. di pasar. Pemegang kewajiban utang yang dijaminkan dapat, dalam teori, mengumpulkan jumlah pinjaman dari peminjam asli pada akhir periode pinjaman. Kewajiban hutang yang dijaminkan adalah jenis keamanan derivatif karena harganya (setidaknya secara nosional) tergantung pada harga beberapa aset lainnya.

Struktur Kewajiban Utang yang Diagunkan

Secara historis, aset dasar dalam kewajiban hutang yang dijaminkan termasuk obligasi korporasiObligasi Obligasi adalah sekuritas pendapatan tetap yang diterbitkan oleh perusahaan dan pemerintah untuk meningkatkan modal. Penerbit obligasi meminjam modal dari pemegang obligasi dan melakukan pembayaran tetap kepada mereka dengan tingkat bunga tetap (atau variabel) untuk periode tertentu., obligasi berdaulat, dan pinjaman bank. CDO mengumpulkan pendapatan dari kumpulan instrumen utang yang dijaminkan dan mengalokasikan pendapatan yang terkumpul ke serangkaian sekuritas CDO yang diprioritaskan.

Mirip dengan ekuitas (saham preferenSaham preferenSaham preferen (saham preferen, saham preferen) adalah kelas kepemilikan saham dalam suatu perseroan terbatas yang memiliki hak prioritas atas kekayaan perseroan di atas saham biasa. Sahamnya lebih senior daripada saham biasa tetapi lebih junior relatif terhadap utang, seperti obligasi. dan saham biasaSaham biasaSaham biasa adalah jenis sekuritas yang mewakili kepemilikan ekuitas dalam sebuah perusahaan. Ada istilah lain – seperti saham biasa, saham biasa, atau saham berhak suara – yang setara dengan saham biasa.), keamanan CDO senior dibayar sebelum CDO mezzanine. CDO pertama terdiri dari CDO arus kas, yaitu., tidak tunduk pada pengelolaan aktif oleh pengelola dana. Namun, pada pertengahan 2000-an selama menjelang resesi 2008, CDO yang ditandai ke pasar merupakan mayoritas CDO. Seorang manajer dana secara aktif mengelola CDO.

Keuntungan dari Obligasi Hutang yang Diagunkan

• Kewajiban hutang yang dijaminkan memungkinkan bank untuk mengurangi jumlah risiko yang mereka pegang di neraca mereka. Mayoritas bank diharuskan untuk menyimpan sebagian tertentu dari aset mereka sebagai cadangan. Ini mendorong sekuritisasi dan penjualan aset, karena menyimpan aset dalam cadangan mahal bagi bank.
• Kewajiban hutang yang dijaminkan memungkinkan bank untuk mengubah sekuritas yang relatif tidak likuid (satu obligasi atau pinjaman) menjadi sekuritas yang relatif likuid.

Gelembung Perumahan dan Kewajiban Hutang yang Diagunkan

Secara historis, rumah dilihat secara fundamental berbeda dari aset lain seperti obligasi dan saham perusahaan. Karena itu, pasar perumahan dianalisis dengan cara yang berbeda dibandingkan dengan pasar instrumen investasi lainnya. Transaksi di pasar perumahan biasanya merupakan transaksi bernilai tinggi yang melibatkan individu, dan frekuensi relatif dari transaksi tersebut rendah dibandingkan dengan obligasi atau saham, yang dapat berpindah tangan beberapa kali selama perdagangan sehari.

Di 2003, Alan Greenspan, kemudian ketua Federal ReserveFederal Reserve (The Fed)The Federal Reserve adalah bank sentral Amerika Serikat dan merupakan otoritas keuangan di balik ekonomi pasar bebas terbesar di dunia., memangkas target suku bunga dana federal menjadi 1% dari level tertinggi 6,5% pada tahun 2001. Langkah tersebut mendorong bank untuk meningkatkan pinjaman guna memanfaatkan kemudahan kredit yang tersedia. Bank juga memberikan pinjaman perumahan kepada peminjam yang biasanya tidak memenuhi syarat untuk pinjaman hipotek di masa lalu.

Kewajiban Hutang Agunan yang Didukung Hipotek

CDO yang didukung hipotek memiliki bagian dari banyak obligasi hipotek individu. Rata-rata, CDO yang didukung hipotek memiliki bagian dari ratusan obligasi hipotek individu. Obligasi hipotek, pada gilirannya, berisi ribuan hipotek individu. Dengan demikian, CDO yang didukung hipotek terlihat mengurangi risiko krisis perumahan skala kecil dengan melakukan diversifikasi di banyak obligasi hipotek.

CDO yang didukung hipotek dianggap sebagai instrumen investasi yang sangat aman sebelum krisis keuangan 2008. Namun, CDO semacam itu sangat rentan terhadap keruntuhan sistemik pasar perumahan global. Pada tahun 2007-2008, harga rumah jatuh di seluruh dunia.

Bacaan Terkait

Terima kasih telah membaca penjelasan CFI tentang kewajiban hutang yang dijaminkan. CFI menawarkan Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan diri yang Anda butuhkan dalam karir keuangan Anda. Daftar hari ini! program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karir Anda, sumber daya berikut akan membantu:

• Debt Capital MarketsDebt Capital Markets (DCM)Grup Debt Capital Markets (DCM) bertanggung jawab untuk memberikan saran langsung kepada emiten korporasi tentang peningkatan utang untuk akuisisi, pembiayaan kembali utang yang ada, atau restrukturisasi utang yang ada. Tim ini beroperasi di lingkungan yang bergerak cepat dan bekerja sama dengan mitra penasihat
• Fannie MaeFannie MaeAsosiasi Hipotek Nasional Federal, biasanya dikenal sebagai Fannie Mae, adalah entitas yang disponsori pemerintah Amerika Serikat yang didirikan untuk memperluas pasar hipotek sekunder dengan menyediakan hipotek bagi peminjam berpenghasilan rendah dan menengah. Itu tidak memberikan hipotek kepada peminjam, tetapi membeli dan menjamin hipotek
• PenyitaanPenyitaanKetika pemilik rumah berhenti membayar pinjaman yang digunakan untuk membeli rumah, rumah dianggap disita. Yang pada akhirnya berarti bahwa kepemilikan dari
• Aturan VolckerAturan VolckerAturan Volcker mengacu pada Sec 619 dari Dodd-Frank Act, yang melarang bank untuk terlibat dalam perdagangan kepemilikan, atau dari penggunaan dana deposan mereka untuk berinvestasi pada instrumen investasi yang berisiko. Aturan tersebut juga melarang bank untuk memiliki atau berinvestasi dalam dana lindung nilai atau dana ekuitas swasta.