Apakah Pasar Mengalami Bencana Debt Fund? (Termasuk informasi tentang DHFL)

Investor reksa dana utang khawatir, mengingat kejadian baru-baru ini di pasar.

Situasi dimulai dengan kegagalan IL&FS dan kemudian terbentuk dengan serangkaian penurunan peringkat di perusahaan yaitu Yes Bank, DBD, Reliance Capital dan Essel Group.

Situasi panik juga karena sebagian besar investor reksa dana utang percaya bahwa produk ini adalah instrumen yang benar-benar aman. Karena itu, kenyataan pahit dari penurunan peringkat dan default mengambil alih seluruh pasar dengan badai.

Karena itu, investor perlu mengetahui fakta bahwa pengembalian yang dihasilkan setelah tingkat bebas risiko akan datang dengan sejumlah risiko. Jadi, di satu sisi banyak instrumen reksa dana utang melakukan pengembalian deposito tetap di bank tetapi disertai dengan serangkaian risiko yang melekat.

Situasi panik dimulai dengan penurunan peringkat grup IL&FS dari AAA ke peringkat kredit D dalam waktu kurang dari dua bulan (terjadi tahun lalu di bulan September). Hal ini disebabkan oleh default pada kewajibannya.

Hal serupa terjadi pada Essel Group belakangan ini. Reksa Dana Kotak tidak dapat membayar penuh uang yang jatuh tempo dalam Rencana Jatuh Tempo Tetap (FMPs) kepada investornya.

Situasi ini juga menimbulkan skeptisisme di kalangan investor. (Catatan:Namun, Essel Group telah diberikan waktu hingga 30 September, 2019 untuk menghormati semua utangnya. Promotor sedang dalam pembicaraan dan diyakini bahwa keputusan akan segera diambil untuk menyelesaikan masalah)

Karena krisis IL&FS yang merebak, Pemerintah pusat dan Bank Sentral harus turun tangan untuk menenangkan investor serta komunitas korporasi.

Meski langkah telah diambil, kendala likuiditas masih tetap ada. Mari kita memahami ini melalui data yang akan membantu investor kita untuk mencatat situasi.

Asosiasi Reksa Dana India (AMFI) untuk pertama kalinya menyediakan pemecahan posisi dana bersih dari semua kategori skema pasca rekategori reksa dana. (Catatan:Ada 16 kategori reksa dana utang dan total kategori reksa dana adalah 36 pasca rekategorisasi)

Data tersebut mencerminkan bahwa reksa dana utang, terutama dana durasi menengah dan dana risiko kredit telah melihat arus keluar bulan lalu di April 2019. Arus keluar di setiap kategori telah ditunjukkan di bawah ini:-

Jenis Dana Arus Keluar (Pada April 2019) Dana Jangka Menengah INR 531 crores Dana Risiko Kredit INR 1253 crores

Catatan:Dana risiko kredit adalah skema yang menginvestasikan setidaknya 65 persen dari korpusnya pada sekuritas yang diberi peringkat AA dan di bawahnya. Karena itu, kami dapat mengatakan bahwa untuk produk ini risiko yang terlibat jika dibandingkan dengan instrumen utang sejenis lainnya sangat tinggi.

Dana durasi menengah adalah dana terbuka yang berinvestasi pada instrumen dengan durasi antara tiga dan empat tahun. Risiko yang terkait saat berinvestasi dalam jenis dana ini adalah menengah.

Haruskah Investor Khawatir Dalam Situasi Ini?

Analis percaya bahwa arus keluar dari kategori ini mungkin menjadi perhatian dan mempengaruhi permintaan surat berharga (CP).

Namun, kita harus memahami bahwa sebagian besar arus masuk ke CP terutama berasal dari dana likuid yang melihat arus masuk yang kuat. Katakanlah misalnya di bulan April 2019, arus masuk bersih ke dalam dana utang adalah sekitar INR 1,21 lakh crores yang termasuk INR 89, 778 crores masuk ke dana cair.

Dalam sebuah wawancara baru-baru ini, Bapak Karthik Srinivasan, wakil presiden di ICRA mengatakan bahwa dia memperkirakan bahwa sekitar 3,17 lakh crores CP yang jatuh tempo dalam waktu kurang dari 90 hari akan melihat perputaran yang mulus. Sebagian besar pelaku pasar juga meyakini hal yang sama.

Situasi DBD

dewan House Finance Corporation Limited, yang merupakan perusahaan pembiayaan non-perbankan gagal melakukan pembayaran terjadwal pada tanggal 4 Juni, 2019. Bahkan, dana dari DBD mengalami kerugian sebesar 53%.

Sekitar 165 skema yang diinvestasikan dalam saham ini, mencatat penurunan sekitar 5%.

Bagian kecil dari komunitas investasi mungkin melihat ini datang, karena DHFL telah menderita krisis likuiditas sebelumnya. Namun, DHFL tidak gagal sebelum ini.

Kesimpulan

Meskipun arus keluar telah terjadi pada risiko kredit dan dana durasi menengah, ini telah yang berukuran kecil. Dana ini tidak diinvestasikan di CP di mana pesimisme dan perhatian maksimum terletak.

Dana likuid telah melihat arus masuk yang kuat oleh karena itu, risiko dapat dikelola dengan baik.

Di samping itu, jika Anda melihat gambaran yang lebih besar, eksposur semua rumah reksa dana ke kertas perusahaan DHFL, IL&FS, Essel Group dan Yes Bank merupakan porsi AUM yang sangat kecil dari total utang reksa dana.

Namun, skema dan pedoman telah ditetapkan untuk mengatasi masalah tersebut. Pemerintah serta badan pengatur yaitu. SEBI dan AMFI menjaga hal yang sama.

Katakan misalnya, setelah penurunan peringkat yang sedang berlangsung, bank sentral mengatakan bahwa perusahaan keuangan non-perbankan (NBFC) dengan aset lebih dari INR 5000 crores harus menunjuk chief risk officer (CRO).

Peran utama CRO adalah identifikasi, pengukuran dan dengan demikian mitigasi risiko.

Bagi investor selalu disarankan untuk meneliti produk secara menyeluruh sebelum berinvestasi. Saat berinvestasi di reksa dana utang, sangat penting untuk memilih skema yang sesuai dengan cakrawala investasi dan profil risiko kita.

Tabel di bawah ini dapat membantu investor membuat pilihan yang tepat:-

Dana Gaya Investasi Risiko yang terlibat Dana Semalam 1 hari Paling tidak berisiko Dana Cair Hingga 91 hariSangat rendah Dana durasi Ultra Pendek 3 hingga 6 bulanSangat rendah Dana berdurasi rendah 6 hingga 12 bulanRendah Dana pasar uang Hingga 1 tahunRendah Dana Jangka Pendek 1 hingga 3 tahunRendah Dana Jangka Menengah 3 hingga 4 tahunSedang Dana Jangka Panjang Lebih dari 7 tahunTinggi Dana Risiko Kredit Min 65 persen diinvestasikan dalam obligasi korporasiSangat Tinggi Dana Obligasi Perusahaan Minimal 80 persen diinvestasikan dalam obligasi korporasiSangat Tinggi Dana Gilt 80 persen dalam G Detik, lintas kedewasaanSangat Tinggi Dana Perbankan dan PSU Minimal 80 persen diinvestasikan di bank, PSU, lembaga keuangan publikMedium

Selamat Berinvestasi!

Penafian:Pandangan yang diungkapkan dalam posting ini adalah dari penulis dan bukan dari Groww