ETF mata uang kripto

Apa itu ETF Cryptocurrency?

Cryptocurrency exchange-traded fund (ETF) adalah dana yang terdiri dari cryptocurrency. Sementara sebagian besar ETF melacak indeks atau sekeranjang aset, ETF cryptocurrency melacak harga satu atau lebih token digital.

Berdasarkan penjualan atau pembelian investor, harga saham ETF cryptocurrency berfluktuasi setiap hari. Sama seperti saham biasa, mereka juga diperdagangkan setiap hari. ETF Cryptocurrency memberikan beberapa manfaat bagi investor, seperti biaya kepemilikan cryptocurrency yang jauh lebih rendah dan outsourcing kurva pembelajaran curam yang diperlukan untuk memperdagangkan cryptocurrency. Namun, status regulasi ETF cryptocurrency masih belum diketahui.

Takeaways Kunci

• Cryptocurrency ETF melacak satu cryptocurrency atau sekeranjang token dan mata uang digital yang berbeda.
• ETF Cryptocurrency sudah diperdagangkan di sejumlah negara, tetapi sejauh ini regulator di AS telah menolak beberapa upaya untuk menawarkan produk semacam itu di bursa.
• Di antara manfaat ETF adalah biaya kepemilikan yang rendah, diversifikasi, dan outsourcing fungsi pengetahuan dan waktu-intensif terkait dengan memilih token kripto.
• Ada sejumlah dana alternatif di pasar yang memungkinkan paparan cryptocurrency tanpa mengharuskan investor untuk mengelola aset digital itu sendiri.

Bagaimana Cara Kerja ETF Cryptocurrency?

Ada dua jenis ETF cryptocurrency. Jenis pertama didukung oleh cryptocurrency fisik. Perusahaan investasi yang mengelola dana melakukan pembelian cryptocurrency, dan kepemilikan koin direpresentasikan sebagai saham. Dengan membeli saham di ETF, investor secara tidak langsung akan memiliki cryptocurrency. Dengan demikian, pemilik saham dapat memperoleh eksposur ke cryptocurrency tanpa biaya dan risiko yang menyertainya untuk memilikinya secara langsung.

Jenis kedua dari cryptocurrency ETF adalah varian sintetis yang melacak turunan cryptocurrency seperti kontrak berjangka dan produk yang diperdagangkan di bursa cryptocurrency (ETP). Sebagai contoh, banyak ETF yang diusulkan ke Securities and Exchange Commission (SEC) melacak harga kontrak berjangka Bitcoin yang diperdagangkan di Chicago Mercantile Exchange (CME).

Harga saham ETF meniru pergerakan harga derivatif, alih-alih harga cryptocurrency yang sebenarnya. Karena itu, harga saham dalam ETF cryptocurrency tertentu naik dengan kenaikan harga kontrak berjangka. Ini menurun dengan penurunan yang sesuai. Sama seperti turunan lainnya, ETF cryptocurrency sintetis membawa risiko tambahan karena operasinya mungkin tidak selalu transparan.

Status Regulasi ETF Cryptocurrency

Untuk penggemar cryptocurrency, ETF adalah cawan suci yang akan meningkatkan likuiditas dan adopsi cryptocurrency untuk tujuan investasi. Sejauh tahun 2014, kira-kira lima tahun setelah Bitcoin (BTCUSD) pertama kali mulai diperdagangkan di bursa, si kembar Winklevoss mengajukan proposal ETF untuk cryptocurrency dengan SEC. Agensi menolak aplikasi mereka. Dari dulu, ada banyak aplikasi dari berbagai perusahaan investasi yang mencari keuntungan dari volatilitas harga Bitcoin. Pada tahun 2021 saja, SEC mencatat penerimaan setidaknya 12 aplikasi.

Sementara ETF cryptocurrency telah menerima lampu hijau di beberapa yurisdiksi keuangan, mereka belum menerima sinyal hijau dari regulator di Amerika Serikat, pasar keuangan tercanggih di dunia. SEC telah mengindikasikan bahwa mereka tidak akan menyetujui ETF cryptocurrency sampai pasar crypto menunjukkan tingkat stabilitas dan keamanan.

Agensi menjelaskan kekhawatirannya dalam surat Januari 2018 dan menjelaskan alasan penolakan aplikasi ETF. Di antara kekhawatirannya adalah tidak adanya transparansi di pertukaran cryptocurrency (yang menetapkan harga token individu), potensi manipulasi pasar, dan tingkat likuiditas yang rendah di pasar cryptocurrency.

Situasi di pasar cryptocurrency telah berubah sejak agensi menerbitkan suratnya. Volume perdagangan di bursa telah berlipat ganda. Kapitalisasi pasar keseluruhan untuk cryptocurrency telah melampaui $2 triliun. (Itu telah mencapai puncak $800 miliar ketika SEC menerbitkan suratnya). Pertukaran cryptocurrency terbesar di Amerika Utara Coinbase Global, Inc. (COIN) sekarang menjadi entitas yang diperdagangkan secara publik.

Ada juga perubahan penjaga di pucuk pimpinan badan tersebut. Mantan Ketua Jay Clayton adalah orang tua, yang dianggap memusuhi cryptocurrency. Pada tahun 2021, dia digantikan oleh mantan kepala CFTC Gary Gensler, yang mengajar kursus di blockchain dan cryptocurrency di Massachusetts Institute of Technology. Penunjukan Gensler telah menghidupkan kembali harapan untuk persetujuan ETF Bitcoin, tetapi dia mengatakan bahwa dia setuju dengan penilaian dan pandangan pendahulunya tentang pasar crypto.

Manfaat ETF Cryptocurrency

ETF Cryptocurrency adalah kelas aset yang baru lahir, dan mengingat ketidakpastian peraturan, pasar mereka masih didefinisikan. Tetapi mereka mungkin salah satu instrumen terbaik untuk memiliki cryptocurrency. Beberapa keuntungan memiliki saham di ETF cryptocurrency adalah sebagai berikut:

• Mungkin manfaat terbesar dari ETF cryptocurrency adalah mereka memberikan eksposur ke crypto tanpa biaya kepemilikan tambahan. Kepemilikan fisik cryptocurrency memerlukan banyak biaya tambahan. Sebagai contoh, ada biaya penahanan yang terkait dengan cryptocurrency. Dompet digital yang aman untuk menyimpan cryptocurrency yang dibeli juga membebankan biaya tahunan. Biaya ini menambahkan hingga jumlah tahunan yang rapi. Kepemilikan Cryptocurrency juga disertai dengan biaya tersembunyi lainnya, seperti biaya transaksi dan jaringan. ETF Cryptocurrency mengalihdayakan biaya ini ke penyedia ETF.
• Saham dalam cryptocurrency ETF menawarkan eksposur ke kelas aset yang meningkat pesat di sebagian kecil dari biaya aktual untuk membeli crypto. Dalam beberapa tahun terakhir, harga cryptocurrency, khususnya Bitcoin, telah meroket. Mereka sebagian besar menjadi tidak dapat diakses oleh investor rata-rata. ETF cryptocurrency adalah alternatif yang terjangkau bagi investor yang ingin memasukkan uang ke dalam kelas aset. Pertimbangkan situasi berikut. Harga Bitcoin mulai tahun 2021 pada $29, 405.12 dan membengkak ke puncak $62, 986 di bulan April, sebelum menarik kembali keuntungannya menjadi $35, 045 pada akhir Juni. Selama ini, harga saham di Canada's Purpose Bitcoin ETF (BTCC-B.TO) berkisar antara $10,55 hingga $6,44. Investasi besar dalam ETF akan menghasilkan keuntungan yang signifikan bagi seorang pedagang.
• jargon mata uang kripto, mendalami dasar-dasar teknologinya, tetap menjadi penghalang jalan yang gigih untuk adopsi kripto. Sulit bagi investor rata-rata untuk memahami ruang lingkup dan fungsi cryptocurrency. Investor yang tidak akrab dengan teknologi mungkin menemukan crypto-speak, seperti halving dan blockchain, kurva belajar yang cukup rumit. Berinvestasi dalam ETF cryptocurrency mengalihdayakan kurva pembelajaran ke analis.
  
• Cryptocurrency telah diretas berulang kali sejak diluncurkan, mengarah ke pertanyaan besar atas keamanan kelas aset yang baru lahir. Memastikan keamanan untuk cryptocurrency dapat menjadi permintaan yang tinggi bagi investor individu, yang mungkin tidak akrab dengan pekerjaan mereka. ETF cryptocurrency mengalihdayakan fungsi keamanan ke penyedia ETF ini.
• Ada lebih dari 1, 800 cryptocurrency tersedia di pasar perdagangan. Infrastruktur untuk membeli dan menjual token ini adalah, masih, belum berkembang. Sebagai contoh, beberapa token tersedia di bursa cryptocurrency tertentu sementara yang lain tidak. Ada juga biaya signifikan yang terkait dengan pembelian token ini. ETF Cryptocurrency memungkinkan investor untuk melakukan diversifikasi tanpa menimbulkan biaya untuk setiap token.
  

Alternatif untuk ETF Cryptocurrency

Meskipun tidak ada perdagangan ETF cryptocurrency di pasar AS, investor dapat memasukkan uang mereka ke sejumlah produk mirip ETF lainnya untuk eksposur kripto. Produk terdekat dengan produk ETF cryptocurrency adalah Bitcoin Investment Trust (GBTC). Trust adalah dana tertutup yang menyerupai ETF — ia memiliki bitcoin atas nama investor, dan sahamnya diperdagangkan di pasar over-the-counter (OTC).

Tetapi Trust Investasi Bitcoin Grayscale bukanlah ETF. Terbuka hanya untuk perusahaan investasi, investor terakreditasi, atau individu dengan kekayaan bersih tinggi dan tidak dapat diakses oleh khalayak umum. GBTC memiliki jumlah investasi minimum yang tinggi, dan setiap pembelian sahamnya disertai dengan lock-in period bagi investor.

Seperti dalam kasus ETF, sponsor dana, Kepercayaan Investasi skala abu-abu, membebankan biaya tahunan. Tetapi biayanya—sama dengan 2% dari aset dana—secara signifikan lebih tinggi daripada kebanyakan ETF. Harga saham GBTC juga rentan terhadap perubahan yang tidak stabil seperti halnya keamanan yang mendasarinya. Saham juga diperdagangkan pada perbedaan yang signifikan dari harga aktual Bitcoin. Sebagai contoh, selama kenaikan harga Bitcoin tahun 2017, investor membayar premi 100% di atas harga Bitcoin aktual untuk memiliki saham GBTC.

Ada juga produk lainnya, mirip dengan GBTC, tersedia di pasar. Sebagai contoh, Bitwise Ethereum Fund dan Bitwise Uniswap Fund melacak harga Ethereum (ETHUSD) dan token Uniswap, masing-masing. Penting untuk diingat bahwa dana ini memiliki fitur yang sama dengan produk Grayscale:mereka diperdagangkan dengan perbedaan harga yang signifikan dengan token yang sebenarnya. Mereka hanya terbuka untuk investor terakreditasi dan membutuhkan jumlah investasi minimum yang tinggi.

Berinvestasi di perusahaan yang menyimpan Bitcoin di neraca mereka adalah cara lain untuk berinvestasi dalam cryptocurrency tanpa kepemilikan langsung. Beberapa perusahaan publik telah menjadi kepemilikan untuk Bitcoin. Sebagai contoh, Microstrategy Inc. (MSTR) memiliki 108, 992 Bitcoin dibeli dengan harga rata-rata $26, 769 per 1 Juli, 2021. Harga saham perusahaan melonjak sekitar 347% sejak pertama kali mengumumkan pembelian pada Agustus 2020, tanpa perubahan signifikan dalam prospek bisnisnya.

Hal ini menyebabkan beberapa pengamat berspekulasi bahwa lonjakan harga sahamnya tidak terkait dengan daya tariknya sebagai perusahaan tetapi karena kepemilikan Bitcoinnya. Pembuat mobil listrik Tesla Inc. (TSLA) memulai pembelian cryptocurrency pada tahun 2021 dan memiliki 42, 902 Bitcoin. Perusahaan publik lainnya dengan Bitcoin di neraca mereka adalah Galaxy Digital Holdings Ltd. (BRPHF) dan Square Inc. (SQ).

Sementara perusahaan-perusahaan ini menyimpan Bitcoin di neraca mereka, bisnis utama mereka ada di tempat lain. Tesla membuat mobil listrik, dan Square adalah perusahaan jasa pembayaran. Bagi mereka yang tertarik dengan eksposur yang lebih terkonsentrasi ke perusahaan yang terkait dengan industri kripto, Bitwise Investments telah mengumpulkan saham perusahaan publik terkemuka yang terkait dengan industri di Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ). Termasuk dalam dana tersebut adalah nama-nama seperti pertukaran cryptocurrency Coinbase dan Riot Blockchain, Inc. (RIOT).

Beberapa perusahaan investasi mengandalkan antusiasme investor untuk blockchain, teknologi yang mendasari sebagian besar cryptocurrency, dan telah meluncurkan dana dengan saham perusahaan yang menggunakan blockchain atau terlibat dengan teknologi tersebut. Contoh dana tersebut adalah Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) dan Siren NASDAQ NextGen Economy ETF (BLCN).

Garis bawah

ETF Cryptocurrency menawarkan beberapa manfaat, seperti biaya rendah dan biaya pengelolaan dana, bagi mereka yang tertarik untuk mendapatkan eksposur ke kelas aset ini. Namun, SEC telah menolak untuk menyetujui ETF Bitcoin untuk diperdagangkan di pasar saham AS. Pilihan lain tersedia bagi investor yang ingin memanfaatkan volatilitas harga mata uang kripto.