Ada apa di balik lonjakan Trump di pasar

Pasar bangkit kembali setelah kemenangan Trump dalam pemilihan AS, meskipun ada prediksi bahwa kebijakannya dapat merugikan bisnis. Ini berkaitan dengan kejutan kembalinya Kongres Partai Republik seperti halnya pemilihan Trump. Itu juga sebagian besar membuat Trump tidak mampu, atau tidak mau, untuk bertindak berdasarkan banyak retorikanya.

Satu makalah penelitian memperkirakan penurunan pasar hingga 10% jika Trump menang. Gubernur Reserve Bank of Australia mengindikasikan bahwa Trump dapat memicu kejutan yang lebih besar daripada Brexit.

Namun, Dow Jones Industrial Average AS naik 1,4% pada hari Rabu, dan 1,17% lebih lanjut pada hari Kamis. Pasar Asia-Pasifik juga anjlok pada awalnya, saat pasar menyadari Trump akan menang, tetapi pulih kemudian – indeks ASX 200 Australia turun 1,9% pada hari Rabu (waktu Australia) karena kemenangan Trump menjadi jelas, tetapi naik 3,3% pada hari Kamis.

Ini mengejutkan mengingat pasar AS secara umum turun sekitar 1% setelah pemilihan presiden. Misalnya pasar jatuh pada pemilihan Obama (5,27% pada tahun 2008; 2,37% pada tahun 2012), Bush (1,58% pada tahun 2000) dan Reagan (0,73% pada tahun 1984).

Reli Trump bahkan lebih tidak biasa karena pasar telah memperkirakan kemungkinan kemenangan Clinton, dan kemenangan Clinton tampaknya mungkin.

Reli menyiratkan bisnis percaya bahwa Trump tidak hanya tidak berbahaya, dia mungkin lebih baik dari Clinton. Seorang yang jinak, bersifat mendamaikan, dan pidato kemenangan yang diterima dengan baik saja tidak bisa mencapai itu:pidato yang lumayan tidak menghapus banyak pidato dengan retorika panas.

Beberapa sektor mungkin mendapat manfaat dari Trump dan Kongres Partai Republik

Trump dapat menguntungkan beberapa sektor. Manfaat ini muncul dari melonggarkan perintah eksekutif sebelumnya hingga menghindari peraturan yang memberatkan, yang sebaliknya dapat berpotensi merugikan beberapa sektor. Berikut beberapa contohnya.

Perusahaan farmasi: Partai Republik dan Trump kemungkinan tidak akan membatasi kenaikan harga obat-obatan atau sangat memperhatikan kenaikan tersebut. Platform kebijakan perawatan kesehatan Trump sebagian besar diam tentang harga obat. Dan karena sumbangan besar dari industri farmasi, Komite Cara dan Sarana DPR Republik sepertinya tidak akan mendukung negosiasi Medicare mengenai harga obat.

Sebaliknya, tweet sederhana Clinton yang mengkritik kenaikan harga obat sebelum pemilihan bertepatan dengan Indeks Bioteknologi Nasdaq turun 4,7%.

Pasca pemilihan, perusahaan farmasi menonjol di Trump Rally – Pfizer sendiri naik 7,07% pada hari Rabu dan 4,27% pada hari Kamis.

Perusahaan sumber daya: Jangka panjang, penolakan iklim dapat merugikan ekonomi melalui faktor-faktor seperti penurunan produksi pertanian. Trump memiliki sedikit rencana untuk memerangi perubahan iklim, dengan platform kebijakannya juga diam tentang masalah ini. Tetapi Trump dan Pence telah mengindikasikan bahwa mereka akan “mengakhiri perang terhadap batu bara”, dan ini juga merupakan bagian dari platform kebijakan Partai Republik.

Lebih jauh, Trump telah menyatakan dia akan "membatalkan semua tindakan eksekutif Obama yang menghancurkan pekerjaan termasuk Rencana Aksi Iklim". Ini menyoroti bahwa di atas undang-undang yang mungkin disahkan oleh Kongres, Trump sendiri dapat mencabut perintah eksekutif Obama yang membatasi emisi.

Dalam jangka pendek, beberapa industri sumber daya akan memperoleh keuntungan dari pembatasan terkait iklim yang dilonggarkan ini. Ini mencakup peraturan lingkungan umum melalui pengurangan kemungkinan target polusi yang serius. Baik Chevron dan Exxon Mobile mengalami kenaikan moderat, meningkat sebesar 0,33% dan 1,10%, masing-masing, di hari Rabu.

Bank: Memecah bank adalah sesuatu yang dipuji oleh Trump selama kampanye. Namun, Kongres Partai Republik dengan presiden Partai Republik tidak mungkin meningkatkan regulasi perbankan. Faktanya, sudah ada upaya untuk secara signifikan mengubah peraturan perbankan pasca krisis keuangan.

Meskipun retorika, Goldman Sachs, naik 5,89% pada hari Rabu dan 4,28% pada hari Kamis, mengikuti pemilu. Morgan Stanley, J.P. Morgan dan bank lain mengalami keuntungan serupa.

Prospek pertumbuhan dan infrastruktur

Di atas masalah-masalah yang mempengaruhi industri individu, pasar bisa dibilang mempertimbangkan beberapa prospek pertumbuhan baru di bawah Trump. Ini sebagian berasal dari janji untuk mengurangi pajak dan untuk meningkatkan belanja infrastruktur, yang pada gilirannya terkait dengan reli komoditas potensial. Memang, Trump mengindikasikan dia akan menghabiskan banyak uang untuk infrastruktur, yang dapat melibatkan lebih dari US$500 miliar dalam belanja infrastruktur.

Optimisme dari pasar mungkin juga didasarkan pada asumsi bahwa peningkatan pengeluaran akan meningkatkan lapangan kerja dalam jangka pendek, dan meningkatkan kegiatan ekonomi secara keseluruhan dalam jangka panjang. Dan pajak yang lebih rendah akan mendorong investasi dan pertumbuhan perusahaan, berpotensi memikat kembali perusahaan dari saingan pajak rendah.

Trump memiliki kepentingan pribadi untuk tidak merugikan bisnis dan kekuasaannya tetap terbatas

Faktor potensial terakhir adalah bahwa Trump memiliki urusan bisnis yang luas, memberinya kepentingan pribadi untuk menghindari kerusakan ekonomi. Platform kebijakannya secara aktif memengaruhi urusan pribadinya melalui dampaknya terhadap ekonomi dan imigrasi. Dengan asumsi dia bertindak secara rasional, mementingkan diri sendiri, tata krama, dia akan menghindari merusak kebijakan proteksionis yang mungkin mempengaruhi operasi bisnisnya.

Asumsi ini didukung oleh situs transisinya yang mempromosikan mereknya, memberikan setiap indikasi bahwa dia setidaknya akan berusaha meminimalkan kerugian bagi perusahaannya.

Lebih jauh, bahkan jika ia mencoba untuk mempromosikan kebijakan yang berbahaya, presiden memiliki kekuasaan yang terbatas. Dia tidak dapat membuat undang-undang dan sebagian besar terbatas pada menyetujui atau memveto undang-undang yang disahkan melalui Kongres. Seorang presiden dapat mengeluarkan Perintah Eksekutif, tetapi cakupannya terbatas. Lebih jauh, Kongres yang rasional dapat mengurangi, dan tidak perlu ditindaklanjuti, Retorika kampanye Trump yang memanas.

Pasar tampaknya telah merespon positif pemilihan Trump dalam jangka pendek. Harapannya adalah dia akan menghasilkan pertumbuhan ekonomi, bahwa kebijakannya akan memoderasi retorikanya, dan bahwa dia tidak akan dapat mencapai aspek platform kebijakannya secara sepihak.

Masih harus dilihat apakah ini bertahan dalam jangka panjang. Pasar saham masih relatif fluktuatif, sebagaimana dibuktikan oleh perubahan cepat di pasar Asia-Pasifik. Sentimen positif dapat dengan mudah berbalik jika ekspektasi positif pasar tidak terwujud.