Trader UBS terpidana Kweku Adoboli menghadapi deportasi – inilah mengapa ini adalah kesalahan besar

Bahkan dengan niat yang paling mulia, falibilitas kita sebagai manusia begitu terkenal sehingga bisa dibilang tidak ada individu yang harus berada dalam posisi di mana mereka bertanggung jawab penuh atas jumlah uang orang lain itu. Beberapa orang mungkin berpendapat bahwa peristiwa seperti itu jarang terjadi. Namun ini tidak terjadi:

1. Nick Leeson kehilangan US$1,4 miliar pada tahun 1995 dan menjatuhkan Barings Bank.
2. LTCM, hedge fund yang dijalankan oleh profesor keuangan, kehilangan US$4,4 miliar pada tahun 1998.
3. John Rusnak kehilangan US$700 juta di AIB pada tahun 2002.
4. Jerome Kerviel kehilangan US$7,2 miliar di Société Générale pada 2008.
5. Bruno Iksil, pedagang JP Morgan yang dikenal sebagai Paus London, kehilangan US$6,2 miliar pada tahun 2012

Dan jangan lupa bahwa krisis keuangan global yang berlangsung dari 2007-09 menampilkan triliunan dolar dana talangan yang didanai pembayar pajak dari lembaga keuangan di seluruh dunia karena pengambilan risiko yang sembrono oleh sebagian besar lembaga keuangan besar, didorong oleh pembuat kebijakan.

Apa yang mengejutkan banyak orang adalah bahwa sangat sedikit orang yang masuk penjara karena kerugian bank. Direktur Utama UBS, Oswald Grubel, mengundurkan diri setelah skandal Adoboli, tanpa bonus. Tapi dia dibayar US$2,07 juta dan diizinkan untuk mempertahankan opsi sahamnya [pdf]. Ini adalah orang yang sama yang diprofilkan oleh surat kabar The Economist pada tahun 2009 dengan judul Ossie's Casino. Sementara itu, UBS didenda hampir US$47 juta karena gagal mengatur Adoboli dengan benar, tetapi pada kenyataannya biaya seperti ini ditanggung oleh dana pensiun orang biasa yang berinvestasi di perusahaan besar seperti UBS secara default.

Kisah Adoboli

Saya pertama kali bertemu Adoboli pada Oktober 2016 dalam sebuah diskusi tentang etika dan manajemen risiko yang diselenggarakan oleh CFA UK, yang mewakili para profesional investasi. Jelas bahwa ceritanya membuat kesan yang cukup besar pada audiens manajer dana dan analis yang hadir, jadi saya mengundangnya untuk menceritakan kisahnya kepada mahasiswa di Universitas Stirling. Beberapa klip percakapan kami disertakan di sini.

Hal pertama yang Anda perhatikan saat pertama kali bertemu Adoboli adalah keinginannya untuk menyenangkan orang-orang di sekitarnya. Hal kedua yang Anda sadari adalah betapa pandai bicara dan energik dia.

Dia memberi tahu kami bagaimana dia menjadi trader pada Januari 2006. Dia bergabung dengan desk Exchange Traded Fund (ETF) pada September 2006, kemudian hampir satu tahun kemudian, saat antrian terbentuk di luar bank Northern Rock di Inggris, bosnya mengundurkan diri, meninggalkan Adoboli dan rekan lainnya yang bertanggung jawab atas portofolio senilai US$50 miliar. Pada saat ini, mereka memiliki pengalaman perdagangan hampir 30 bulan di antara mereka. Dia tidak memiliki kualifikasi keuangan formal dan hanya mengikuti kursus dasar dua minggu tentang penilaian obligasi dan ekuitas. Semua pengetahuan lain telah diperoleh “dengan osmosis” dari pengalaman kurang dari 20 bulan sebagai pedagang junior.

Pada minggu-minggu dan bulan-bulan berikutnya dari krisis keuangan yang semakin dalam, dia menggambarkan ketakutan yang dialami oleh dia dan rekannya karena pasar menjadi lebih tidak terduga. Pengetahuan minimal mereka tidak cukup untuk mencegah kerugian harian berulang sebesar US$5 juta atau lebih dalam apa yang seharusnya menjadi portofolio lindung nilai (tanpa risiko). Setiap kali mereka meminta bantuan manajer senior, dia mengatakan bahwa mereka diberitahu, "Anda adalah ahlinya sehingga Anda perlu mencari tahu". Pada tahap itu dalam karir mereka, mereka kurang percaya diri untuk mengevaluasi apa yang mungkin atau masuk akal dan untuk menuntut sumber daya tambahan untuk apa, di belakang, jelas merupakan situasi yang mustahil bagi dua pedagang junior untuk masuk.

Pada akhirnya, seorang pedagang yang bahkan kurang berpengalaman ditambahkan ke tim mereka, tetapi mereka baru saja membawanya ke tingkat mereka sendiri, ketika mengikuti kerugian dari krisis keuangan dan dana talangan US$60 miliar dari pembayar pajak Swiss, UBS memutuskan untuk memecat junior mereka untuk memangkas biaya. Ketakutan yang dihasilkan untuk pekerjaan mereka sendiri membuat mereka kurang cenderung dari sebelumnya untuk meminta bantuan manajer senior, agar kompetensi mereka sendiri tidak dipertanyakan. Sebaliknya Adoboli menjelaskan bekerja 20 jam sehari enam hari seminggu selama dua tahun antara 2007 dan 2009.

Adoboli menceritakan bagaimana dia didesak untuk mengambil lebih banyak risiko dan bagaimana dalam rapat, manajer terus mendesak pedagang untuk mendorong batas lebih keras untuk meningkatkan keuntungan. Seperti yang ditanyakan oleh salah satu pedagang:“Seberapa lebih sulit yang bisa mereka lakukan jika mereka telah menghasilkan keuntungan US$80 juta pada April 2011 dengan tidur empat jam per malam?” Tanggapan yang dituduhkan adalah:"Anda hanya akan tahu jika Anda sudah melangkah terlalu jauh ketika Anda mendapat tamparan di bagian belakang pergelangan tangan." Pada Juni 2011, tim Adoboli, sekarang terdiri dari empat pedagang, telah menghasilkan keuntungan US$132 juta dalam enam bulan hanya untuk diberitahu bahwa target mereka untuk paruh kedua tahun ini adalah US$198 juta.

Jika angka-angka Adoboli benar, hanya dalam enam bulan, timnya yang terdiri dari empat pedagang menghasilkan hampir 3% dari total keuntungan yang diperoleh UBS sepanjang tahun 2010 pada saat UBS mempekerjakan 65, 000 orang. Mengapa tidak ada yang bertanya berapa banyak keuntungan yang bisa diperoleh hanya dengan empat orang dan berapa banyak risiko yang dipertaruhkan? Mengapa mereka tidak diberi lebih banyak sumber daya untuk mengamankan keuntungan tanpa bekerja 20 jam sehari?

Pelajaran yang didapat

Jika dia bisa kembali ke masa lalu, Adoboli mengatakan dia akan lebih jujur ​​dengan manajer seniornya. Menuntut bantuan dan kepemimpinan mereka. Pada pelatihan etika, dia ingat bahwa tim kepatuhan mengandalkan pelatihan berbasis komputer yang berpuncak pada tes online kotak centang yang semua orang bergegas untuk menyelesaikannya pada pukul 17.00 sebelum pulang.

Pendekatan yang jauh lebih baik, dia percaya, adalah bagi karyawan untuk mencari pelatihan etika dari lembaga akreditasi profesional independen seperti CFA Institute. Jika bimbingan etika secara institusional dipimpin, terlalu mudah bagi seorang manajer senior untuk mendorong Anda menjauh dari kode etik yang diturunkan secara institusional. Tetapi jika Anda telah mendapatkan akreditasi dengan kerja keras dan studi independen yang diakreditasi oleh badan profesional luar, dia percaya Anda dapat mempertahankan ini sebagai perisai terhadap tekanan internal untuk menyimpang.

Selama lima jam kami bersama, menjadi jelas bagi saya bahwa tidak peduli apakah Anda memilih untuk mempercayai semua yang dikatakan Adoboli, atau hanya sebagian kecil saja, banyak belajar dari pengalamannya.

Pernahkah Anda menghadapi tekanan di tempat kerja yang membuat Anda merasa sedikit tidak nyaman atau tampaknya melampaui batas etika? Jika Anda cenderung menghindari otoritas yang menantang karena takut dicap "negatif" atau "pemain tim yang buruk" dan hanya berusaha untuk memberikan tugas yang mustahil melawan peluang, biarkan kisah Adoboli menjadi contoh menarik tentang apa yang bisa salah.

Tapi ini harus menjadi pelajaran bagi regulator juga. Belum, keherananku, Adoboli mengatakan kepada saya bahwa, meskipun denda dikenakan pada UBS sebagai akibat dari kegagalan mereka untuk mengawasinya secara memadai, sampai hari ini, dia belum pernah diwawancarai oleh regulator mana pun yang ingin belajar bagaimana menghindari pengalamannya terulang.

Secara sepintas lalu, mendeportasi seorang pedagang nakal dengan hukuman pidana karena kehilangan US$2,3 miliar dari uang majikannya mungkin tampak sebagai keputusan yang cerdas secara politik untuk Kantor Dalam Negeri Inggris di bawah tekanan untuk membatasi migrasi bersih ke Inggris. Tapi jika deportasi ini terus berlanjut, Adoboli akan menjadi kerugian besar bagi Inggris.

Saya berharap Home Office akan membalikkan keputusannya dan memungkinkan generasi pelajar dan pemimpin bisnis masa depan untuk belajar dari kesalahan Kweku Adoboli. Mendengarkan dia, mudah untuk membayangkan bagaimana, dengan kurangnya struktur yang tepat dan diberikan insentif yang salah, Anda dapat dituntun ke jalan menuju bencana.