Haruskah saya tinggal atau haruskah saya pergi? Brexit memaksa perusahaan City untuk membuat beberapa keputusan sulit

Kota London belum vokal seperti sektor industri lainnya selama negosiasi Brexit, tetapi dianggap tidak puas. Hubungan masa depan Inggris dengan UE masih belum jelas – dan jika ada satu hal yang tidak disukai sebagian besar bisnis, itu adalah ketidakpastian. Inilah sebabnya mengapa City secara luas menyetujui perjanjian penarikan Theresa May. Setidaknya, itu menghentikan Inggris keluar dari UE tanpa kesepakatan pada 29 Maret.

Tetapi, dengan politisi Inggris tidak menandatangani perjanjian ini, ketidakpastian tetap ada. Dan, saat jam ke-11 Brexit semakin dekat, kita dapat melihat bagaimana berbagai perusahaan keuangan menghadapi kepergian Inggris yang akan datang dari UE.

Argumen mengenai efek Brexit di Kota berkisar dari bencana hingga dapat diabaikan. Bertumpuk-tumpuk data dan statistik telah dibuat untuk mengilustrasikan posisi-posisi ekstrem ini dan berbagai sudut pandang di antaranya. Efeknya – dapat diduga – adalah kebingungan. Apakah City benar-benar terancam oleh Brexit atau tidak?

Mungkin tidak mengejutkan, sikap bervariasi dari perusahaan ke perusahaan dan jawabannya dapat ditemukan dengan menguraikan berbagai aspek bisnis City. Perusahaan yang berurusan dengan pengelolaan investasi klien dan dana internasional kaya kurang terpengaruh oleh perpecahan peraturan antara Inggris dan UE. Ya, mungkin ada beberapa biaya yang terlibat dalam memindahkan dana untuk memenuhi persyaratan peraturan seiring perkembangannya, tetapi ada juga peluang.

Arbitrase peraturan dan pajak – di mana perusahaan memanfaatkan celah hukum dan persyaratan yang tidak konsisten di berbagai negara – adalah seberapa banyak City menghasilkan uang. Jadi subdivisi baru dari sistem dan persyaratan di Eropa akan membuka peluang untuk tabungan dan produk baru. Sejumlah besar uang yang terlibat dalam aspek bisnis Kota ini memastikan bahwa sebagian besar struktur keuangan saat ini akan tetap ada, tidak peduli apa bentuk akhirnya Brexit.

Pergerakan tidak merata di luar negeri

Aspek lain dari bisnis Kota lebih rentan. Kehilangan hak "paspor" yang memungkinkan bank untuk menjalankan layanan mereka di seluruh UE berarti bahwa bagian-bagian Kota yang terlibat dalam asuransi, perbankan komersial dan ritel tidak lagi dapat melayani klien Eropa mereka. Seperti yang diakui dalam pemberitahuan persiapan tanpa kesepakatan pemerintah. Dan bahkan jika kesepakatan Brexit ditandatangani sebelum 29 Maret, kerugian akan terjadi setelah berakhirnya masa transisi.

Kemudian, untuk bagian dari sektor perbankan dan asuransi Kota yang berhubungan dengan apa yang kami sebut ekonomi riil (klien dan bisnis ritel standar) model bisnis mereka sedang naik daun. Satu-satunya solusi aman adalah pindah ke negara anggota UE atau mengakhiri kontrak yang tidak dapat mereka layani di masa mendatang.

Ini menjelaskan pergerakan perusahaan Kota yang tidak merata dalam menanggapi Brexit. Beberapa memindahkan dana dan beberapa orang mereka dengan mendirikan atau menambah basis di Eropa. Sebagai contoh, Bank Barclay baru-baru ini memperoleh persetujuan pengadilan untuk memindahkan dana besar-besaran € 190 miliar ke Irlandia.

Tapi gerakan ini tidak hanya dalam satu arah – perusahaan-perusahaan yang dulu melayani klien Inggris dari lokasi UE sekarang pindah ke London. Citibank, Misalnya, sedang mendirikan bank Inggris baru yang akan berkantor pusat di London untuk memastikan dapat melayani klien ritelnya di Inggris setelah Brexit. Sebelumnya, bisnis ini dicakup oleh kantor pusat Citibank Eropa di Dublin. Tentu saja, uang yang terlibat mencerminkan kekuatan dan volume relatif dari basis klien. Inilah sebabnya mengapa gerakan menjauh dari Kota menjadi berita utama, sedangkan kebalikannya terutama menarik bagi klien yang terkena dampak.

Untuk perusahaan lain, perubahan yang dibawa oleh Brexit sangat mendasar sehingga mereka tidak perlu lagi mempertahankan kehadiran Inggris. Mereka akan memindahkan operasi mereka yang diatur atau memindahkan seluruh dana mereka, dengan Frankfurt, Paris dan Dublin menjadi penerima manfaat utama di bidang jasa keuangan.

Konsekuensi yang kurang dilaporkan dari semua gerakan ini adalah bahwa perusahaan-perusahaan Kota mungkin juga akan memeriksa opsi hukum mereka dalam hal menuntut pemerintah Inggris atas kerugian yang ditimbulkan oleh relokasi, atau hilangnya akses pasar. Sejauh ini hanya sedikit yang memiliki yurisdiksi untuk menuntut – investor dari negara-negara yang telah menandatangani beberapa bentuk perjanjian dengan Inggris yang mencakup klausul penyelesaian sengketa investor-negara. Ini terutama akan menjadi perusahaan dari luar Eropa yang telah menetap di Kota untuk melayani klien Eropa, yang mungkin berpendapat bahwa penanganan Brexit oleh pemerintah Inggris melanggar harapan sah mereka untuk pindah ke (dan berinvestasi) di kantor-kantor Inggris. Tetapi, tergantung pada tingkat kerugian, dan bentuk akhir dari Brexit, pengacara cenderung sibuk menyelidiki.

Apakah masih ada Kota London di bulan April? Jawabannya iya. Tapi akan berbeda, tidak peduli bentuk apa yang akhirnya diambil Brexit. Di pasar, tindakan berbicara lebih keras daripada kata-kata, dan booming penjualan paket bertahan hidup Brexit tentu saja bukan pertanda baik.