Pikirkan emas adalah tempat yang aman? Anda mungkin juga mencoba pokies

Peningkatan terbaru dan dramatis dalam volatilitas pasar ekuitas global telah menyebabkan investor mempertimbangkan – sekali lagi – emas sebagai “tempat berlindung yang aman” dari badai di pasar. Namun, gejolak di pasar yang sebagian besar berasal dari peristiwa di Cina tidak meninggalkan komoditas saja.

Emas bersama dengan komoditas lainnya telah menderita, dan emas berjangka dilaporkan jatuh untuk kuartal keenam berturut-turut, kehilangan 10% nilainya untuk tahun 2015 saja. Emas, kelihatannya, tidak lagi menjadi tempat yang aman seperti dulu.

Sementara investor mungkin terus percaya bahwa emas memiliki status safe haven, menyebabkan kenaikan moderat dalam harga emas selama beberapa hari terakhir, tidak jelas apakah emas memiliki status ini sekarang, atau memang pernah.

Dalam sebuah makalah baru-baru ini Profesor Robert Barro dari Harvard dan rekan penulisnya Sanjay Misra menunjukkan bahwa investasi emas secara signifikan berkinerja buruk di pasar saham setiap tahun dengan faktor tujuh selama periode 1821 hingga 2011 dan semua sub periode yang lebih baru dengan volatilitas yang substansial. . Memang, dalam periode 1975-2011 pengembalian di pasar saham (dalam dolar konstan) telah mengalami hampir dua kali pengembalian emas dengan hanya dua pertiga volatilitas.

Dalam makalah penting lainnya yang diterbitkan pada tahun 2013, Profesor Campbell Harvey dan rekan penulisnya Claude Erb bertanya apakah emas bisa menjadi "tempat berlindung yang aman". Mereka berpendapat bahwa jika emas adalah tempat yang aman, nilainya harus stabil ketika pasar aset lainnya goyah. Datanya tidak mendukung.

Mempertimbangkan semua pengembalian bulan ke bulan dari tahun 1975 hingga 2012, hampir separuh waktu S&P 500 jatuh, emas juga menurun nilainya. Ini bukan bukti kuat bahwa emas adalah “safe haven”. Di samping itu, ini menunjukkan bahwa emas mungkin memiliki tempatnya dalam portofolio investasi yang terdiversifikasi dengan baik. Pengembalian investasi emas hampir tidak berkorelasi dengan pengembalian portofolio saham. Tapi ini bukan dengan sendirinya argumen untuk meninggalkan pasar saham di masa-masa sulit ini dan memasukkan uang ke dalam emas. Kamu bisa, secara sistematis, masukkan uang Anda ke dalam pokies dan dapatkan pengembalian yang tidak memiliki korelasi sama sekali dengan pengembalian di ASX 100.

Pertanyaan sebenarnya adalah pengembalian apa yang dapat Anda antisipasi dan apakah pengembalian ini merupakan kompensasi yang memadai untuk risiko yang diminta untuk Anda tanggung. Banyak investor melihat volatilitas di pasar ekuitas dan melihat argumen untuk menempatkan uang mereka dalam nilai riil, dalam batu bata dan mortar. Namun, tingkat izin baru-baru ini dan proyeksi kelebihan pasokan real estat CBD membuat investor tersebut berhenti, khususnya para investor yang digadaikan secara besar-besaran.

Resep standar untuk masa-masa sulit adalah tidak melakukan apa-apa. Sangat berbahaya bagi kesehatan keuangan Anda untuk melakukan realokasi portofolio utama pada saat terjadi gejolak pasar. Jika Anda sedang mempertimbangkan untuk berinvestasi emas, mengapa tidak mempertimbangkan pokies?