ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> persediaan >> pasar saham

Sistem hadiah sederhana bisa membuat orang banyak jauh lebih bijaksana

Ada masalah dengan kebijaksanaan orang banyak.

Ekonomi pasar dan demokrasi bergantung pada gagasan bahwa seluruh populasi tahu lebih banyak tentang apa yang terbaik bagi mereka daripada sekelompok kecil elit. Pengetahuan ini berpotensi sangat kuat bahkan dapat memprediksi masa depan melalui pasar saham, bursa taruhan dan kendaraan investasi khusus yang disebut pasar prediksi.

Pasar ini memungkinkan orang untuk memperdagangkan "saham" dalam kemungkinan hasil di masa depan, seperti pemenang pemilu mendatang. Siapa pun yang memiliki informasi baru tentang masa depan memiliki insentif finansial untuk menyebarkannya dengan membeli saham ini. Pasar prediksi sekarang secara rutin menginformasikan peluang taruhan dan dikutip dalam liputan berita pemilihan bersama dengan jajak pendapat yang lebih tradisional.

Tapi pasar prediksi mengalami krisis kepercayaan pada kemampuan orang banyak. Mereka telah secara sistematis salah tentang serangkaian keputusan politik profil tinggi, termasuk pemilihan umum Inggris tahun 2015, referendum Brexit dan pemilihan presiden AS 2016.

Kita seharusnya tidak mengharapkan akurasi yang sempurna pada setiap kesempatan, seperti yang kita tahu jajak pendapat sering cacat. Tetapi untuk menjadi salah secara konsisten tentang peristiwa-peristiwa penting seperti itu menunjukkan kemungkinan kelemahan dalam asumsi yang kita buat tentang kecerdasan orang banyak. Sebagai contoh, orang tidak selalu bertindak berdasarkan informasi yang mereka miliki sehingga mungkin tidak akan pernah menjadi bagian dari keputusan orang banyak. Dinamika keramaian dan pasar mungkin juga menghentikan orang untuk memperhatikan beberapa sumber informasi sama sekali.

Namun, mungkin ada jalan ke depan. Rekan-rekan saya dan saya telah menemukan model yang mengatasi masalah ini dengan memberi orang insentif untuk mencari sumber informasi baru, dan alasan tambahan untuk membagikannya.

Sebuah pertanyaan penting untuk pasar adalah "di mana individu mendapatkan informasi mereka?" Penelitian menunjukkan bahwa pendapat dan aktivitas kita sering kali cocok dengan pendapat dan aktivitas rekan-rekan kita. Kita juga cenderung mencari informasi di tempat yang paling jelas, sejalan dengan orang lain.

Untuk memberi contoh, jika Anda melihat-lihat transportasi umum di Kota London, Anda mungkin akan melihat orang-orang memegang salinan Financial Times. Ini menjadi masalah karena jika setiap orang memiliki informasi yang sama, kerumunan tidak lebih pintar dari satu individu. Studi menunjukkan bahwa memiliki beragam koleksi pendapat, terutama termasuk pandangan minoritas, sangat penting untuk menciptakan kelompok yang cerdas.

Jadi mengapa kita cenderung mempersempit sumber pendapat kita? Salah satu alasannya adalah karena kita memiliki keinginan bawaan untuk meniru rekan-rekan kita, untuk berperilaku dengan cara yang aman dan dapat diterima dalam komunitas kita. Tapi bisa juga karena alasan yang rasional, motivasi mencari keuntungan.

Kami mempelajari bagaimana orang-orang yang termotivasi secara teoritis berperilaku ketika dihadapkan dengan jenis penghargaan yang terlihat dalam situasi seperti pasar. Untuk melakukan ini, kami membuat simulasi komputer dari pasar prediksi, di mana orang menerima hadiah karena membuat prediksi yang benar. Hadiah lebih besar ketika lebih sedikit orang yang menebak jawaban yang benar, seperti di pasar prediksi atau bursa taruhan.

Hadiah yang diterima seorang individu adalah jumlah tetap dibagi dengan jumlah orang lain yang membuat prediksi yang benar. Ini seharusnya memberi orang insentif untuk mencari jawaban yang benar yang tidak akan ditemukan orang lain. Tetapi kami menemukan bahwa orang masih tertarik pada sebagian kecil dari informasi yang tersedia – seperti bankir London dengan salinan Financial Times mereka.

Semakin kompleks situasinya, semakin kecil persentase informasi yang tersedia yang benar-benar digunakan orang. Masalahnya adalah semakin banyak niche, informasi yang tidak digunakan, meskipun mungkin berguna untuk grup, sangat jarang berguna bagi individu yang memilikinya sehingga tidak ada dorongan bagi mereka untuk mencarinya.

Sistem penghargaan baru

Untuk melawan ini, kami menciptakan sistem pasar prediksi baru yang teoretis, di mana orang hanya akan dihargai jika mereka menyatakan pandangan yang akurat tetapi juga minoritas. Sebagai contoh, jika seseorang meramalkan bahwa Donald Trump akan memenangkan pemilihan AS, bertentangan dengan pandangan konsensus, mereka akan menerima hadiah setelah hasilnya diketahui. Sebaliknya, jika kebanyakan orang secara akurat memprediksi Partai Konservatif akan memenangkan pemilihan Inggris mendatang maka mereka tidak akan menerima hadiah apa pun.

Kami menemukan bahwa sistem “penghargaan minoritas” ini, yang secara eksplisit mendukung mereka yang menentang pendapat umum jika mereka ternyata benar, menghasilkan keputusan kolektif yang jauh lebih akurat. Ini terutama terjadi ketika situasinya kompleks, dipengaruhi oleh banyak faktor.

Secara intuitif, ini masuk akal. Jika pendapat Anda mendukung pandangan populer yang ada, Anda tidak dapat mengubah apakah grup akan benar atau tidak. Dalam model kami, orang memiliki insentif untuk berburu sumber informasi yang lebih esoterik tentang kemungkinan hasil di masa depan. Sebagai contoh, daripada membaca Financial Times, mereka mungkin mengikuti blog yang tidak jelas, atau baca koran lokal untuk mencari informasi tentang perusahaan di daerah tersebut.

Mereka tahu bahwa hanya dengan menemukan informasi yang hanya dapat diakses oleh sedikit orang, mereka akan memiliki kesempatan untuk melawan kebijaksanaan yang berlaku dengan benar. Hal ini mendorong seluruh kelompok untuk mengumpulkan informasi yang lebih luas, mengarah pada keputusan kolektif yang lebih akurat.

Hasil kami sejauh ini terbatas pada model teoritis, tetapi mereka memberi kita wawasan tentang mengapa bentuk pasar prediksi saat ini mungkin rentan terhadap kegagalan, dan bagaimana kami dapat mencoba memperbaikinya di masa mendatang. Kami berharap wawasan ini akan digunakan untuk menciptakan pasar prediksi yang lebih akurat, karena kita semua bisa mendapatkan keuntungan dari pandangan ke depan kolektif yang lebih baik.

Prediksi yang lebih baik dan pengambilan keputusan kolektif dapat membantu masyarakat memutuskan ide politik mana yang akan berhasil atau tidak. Meningkatkan kemampuan pasar saham untuk memprediksi perusahaan dan ide mana yang akan berhasil dengan baik dapat meningkatkan laba atas investasi dan menghasilkan pertumbuhan ekonomi yang lebih besar. Bahkan akademisi adalah latihan skala besar dalam kebijaksanaan kolektif. Jika mengubah cara penghargaan peneliti dapat meningkatkan kebijaksanaan orang banyak ini, itu bisa mengarah pada penemuan ilmiah yang lebih penting.

pasar saham

pasar saham