AI Bubble:Risiko dan Potensi Koreksi Pasar

Nilai beberapa perusahaan teknologi terbesar di dunia telah melonjak selama setahun terakhir. Seiring dengan perkembangan AI yang sangat pesat, terdapat harapan bahwa AI akan meningkatkan taraf hidup dengan cara yang tidak pernah dibayangkan orang satu dekade lalu – di berbagai sektor seperti layanan kesehatan, lapangan kerja, dan penemuan ilmiah.

OpenAI kini bernilai US$500 miliar (£373 miliar), dibandingkan dengan US$157 miliar pada Oktober lalu. Perusahaan lain, Anthropic, hampir menaikkan valuasinya tiga kali lipat. Namun Bank of England kini telah memperingatkan kemungkinan “koreksi” yang cepat karena kekhawatirannya terhadap kenaikan valuasi yang mengejutkan ini.

Pertanyaannya adalah apakah nilai-nilai ini realistis – atau berdasarkan pada sensasi, kegembiraan, dan optimisme yang tidak berdasar terhadap potensi AI. Sederhananya, apakah nilai AI saat ini merupakan produk dari apa yang akan dilakukan AI di masa depan atau apa yang diharapkan orang-orang? Pada akhirnya, kita hanya akan tahu apakah itu sebuah gelembung jika pecah – meskipun tanda-tanda peringatannya sudah jelas saat ini.

Jika dipikir-pikir, banyak hal yang terjadi dalam gelembung mungkin terdengar sangat optimis. Jika Anda mengambil banyak berita utama dan mengganti kata AI dengan kata komputer, hal ini sering kali terdengar jauh lebih naif.

Namun, sulit untuk memprediksi arah perubahan teknologi. Pada tahun 2000, Daily Mail menyatakan bahwa internet hanya sekedar iseng saja. Hanya beberapa bulan sebelumnya booming dotcom mencapai puncaknya.

Gelembung yang pecah mungkin tidak mengubah akhir perjalanan. Internet bukanlah sekedar iseng saja. Namun, gelembung sangat mengganggu dan berdampak nyata pada manusia. Saham-saham anjlok, dana pensiun merosot, pengangguran meningkat, dan investasi terbuang percuma. Potensi nyata dikerumuni dalam hiruk-pikuk dan mania untuk memfokuskan semua investasi pada sejumlah kecil saham dan perusahaan.

Saat ini, kita melihat tanda awal terjadinya bubble – peningkatan pesat dalam valuasi. Jika ini benar dan jatuh, kita akan mendapatkan gelembung. Jika valuasi ini terus meningkat, kita bisa melihat pasar berkelanjutan baru yang berfokus pada teknologi masa depan.

Tentu saja, penilaian ini mungkin tidak stabil. Apa yang terjadi kemudian bergantung pada apakah masyarakat telah berinvestasi dengan keyakinan bahwa harga akan selalu naik.

Pertimbangkan situasi di mana masyarakat percaya – seperti halnya Bank of England – bahwa valuasi perusahaan AI mungkin “diregangkan”. Penting untuk mempertimbangkan dasar penilaian ini. Investasi hanyalah sebuah taruhan bahwa AI akan meningkatkan profitabilitas bagi perusahaan yang terlibat. Valuasi besar-besaran ini menunjukkan bahwa AI akan meningkatkan profitabilitas di masa depan secara signifikan.

Dalam beberapa kasus, ada kemungkinan bahwa AI akan meningkatkan kemampuannya menuju semacam “kecerdasan super buatan” yang dapat melakukan segala hal yang dapat dilakukan manusia – atau bahkan lebih. Hal ini dapat meningkatkan standar hidup semua orang di Bumi. Ilmuwan komputer terkemuka Stuart Russell memperkirakan nilainya sebesar US$14 kuadriliun – investor juga membeli klaim atas hasil tersebut.

Jika investor mulai takut bahwa keuntungan AI tidak akan terwujud maka mereka akan mencoba mendapatkan uangnya kembali. Kesadaran ini bisa muncul secara tiba-tiba dan bisa dipicu oleh kejadian-kejadian kecil. Tidak memerlukan jarum besar untuk meletuskan gelembung.

Kegembiraan akan kemudahan akses internet pada tahun 1990an memicu gelembung dotcom. Gorodenkoff/Shutterstock

Sebuah artikel di AS yang diterbitkan pada bulan Maret 2000 memperingatkan bahwa perusahaan-perusahaan internet dengan cepat kehabisan uang. Hal ini menyebabkan banyak orang memikirkan kembali investasi mereka

Pada tahap gelembung ini, kegembiraan investasi telah menyebar ke investor sehari-hari. Orang-orang biasa ini menyeimbangkan ketakutan mereka akan ketinggalan dengan ketakutan bahwa mereka berinvestasi pada sesuatu yang baru yang tidak banyak mereka ketahui. Bagi banyak orang, sebuah artikel di majalah populer yang menyatakan bahwa mereka mungkin telah melakukan kesalahan membuat mereka harus berhati-hati. Mereka mulai menjual saham dotcomnya.

Mencari keuntungan

Mungkin mengejutkan bagi sebagian orang bahwa, meskipun valuasinya meningkat, OpenAI masih belum menghasilkan keuntungan. Mungkin diperlukan pendapatan sepuluh kali lebih banyak untuk melakukannya.

Valuasi sebesar US$500 miliar merupakan sesuatu yang cukup berarti bagi perusahaan yang dilaporkan merugi sebesar US$7,8 miliar pada paruh pertama tahun ini. Sebagian dari nilai ini tampaknya berasal dari kesepakatan baru antara OpenAI dan Nvidia di mana Nvidia akan berinvestasi di OpenAI dan OpenAI akan membeli chip Nvidia. Pembiayaan sirkular ini membuat segalanya tetap berjalan untuk saat ini, namun pada suatu saat investor perlu melihat keuntungannya.

Perusahaan AI secara umum tampaknya tidak menghasilkan keuntungan saat ini. Investor tidak mempertaruhkan uang mereka saat ini – mereka bertaruh pada masa depan AI.

Tentu saja sangat mungkin bagi perusahaan AI untuk mengembangkan model bisnis untuk meningkatkan profitabilitas mereka. OpenAI sedang menjajaki opsi periklanan dan mengizinkan chatbot untuk merekomendasikan produk.

Menggunakan AI untuk menyampaikan pesan-pesan ini adalah pilihan yang layak, meskipun mereka harus menghindari trik dan manipulasi yang terkait dengan platform online, seperti ketika situs web hotel mengumumkan bahwa kamar akan terjual habis. Kami percaya bahwa AI dapat meningkatkan kekuatan manipulasi ini dan kami bertanya-tanya seberapa persuasif chatbot dalam memberikan rekomendasi mereka.

Namun, empat perusahaan besar – Meta, Alphabet, Microsoft dan Amazon – tahun ini mengeluarkan dana setara dengan PDB Portugal untuk infrastruktur AI. Ini bukan investasi pada iklan bertarget baru, ini adalah investasi pada masa depan AI. Gelembung tersebut akan pecah jika dan ketika masa depan ini diragukan.