Pro dan Kontra dari Tranches

Tahapan dibuat relatif baru-baru ini, melalui pengembangan pembiayaan terstruktur. Pembiayaan terstruktur secara luas mengacu pada banyak cara perusahaan pihak ketiga besar membagi produk keuangan berisiko dan menjual divisi tersebut ke berbagai investor. Produk keuangan ini dapat berupa polis asuransi, hipotek atau utang lainnya. Alih-alih membeli saham di sebuah perusahaan, ketika investor membeli tranche, investor sebenarnya hanya membeli saham dalam risiko instrumen keuangan.

Contoh Tranche

Sebuah bank menawarkan pinjaman komersial untuk usaha kecil. Bank tidak ingin menanggung risiko pinjaman ini untuk jangka waktu yang lama sehingga menjual pinjaman ke perusahaan tujuan khusus. Jika pinjaman dilunasi tepat waktu, investasi awal dibayar, ditambah bunga yang tinggi. Dalam upaya untuk menyebarkan risiko, hipotek komersial dibagi menjadi berbagai tahap. Setiap tahap berlangsung dalam jangka waktu tertentu; ada lima, sepuluh dan dua puluh tahun. Orang-orang yang memegang tahapan panjang berdiri untuk mendapatkan penghasilan paling banyak, tetapi mereka juga menanggung risiko terbesar. Jika peminjam gagal bayar, investor hanya menerima sebagian dari investasi awal mereka sebagai imbalan.

Kelebihan dari tranches

Tranches adalah cara yang efektif untuk membagi risiko penyebaran antara beberapa individu, alih-alih membawanya dalam satu institusi. Lebih jauh, dengan membagi sebagian pinjaman untuk dijual kembali, bank dapat menerima modal langsung untuk terus menerbitkan utang dan mendorong perekonomian. Tanpa menjual utang di pasar sekunder, pemberi pinjaman pada akhirnya akan kehabisan dana. Menjual utang memungkinkan bank untuk melanjutkan pinjaman dan memungkinkan investor untuk berpartisipasi dalam bisnis pinjaman yang sangat menguntungkan. Melalui tahapan, pihak ketiga menawarkan sejumlah opsi untuk berpartisipasi dalam keamanan terstruktur, masing-masing dengan biaya dan risikonya sendiri. Jika semuanya berjalan dengan baik, semua pihak akhirnya menang.

Kontra dari tranches

Sayangnya, semua tidak berjalan dengan baik dalam sejumlah besar kasus pembiayaan terstruktur. Jika peminjam gagal bayar, semua investor akan rugi; inilah mengapa para analis menggunakan istilah "risiko sistemik" dalam kaitannya dengan pembiayaan terstruktur. Satu default dapat mempengaruhi situasi keuangan lusinan pihak lain di telepon. Lebih jauh, investor tidak sering mendapatkan gambaran yang jelas tentang apa yang mereka investasikan ketika mereka membeli sebuah tranche. Karena opsi telah dipotong dan dibagi berkali-kali, lebih mudah bagi bank untuk memalsukan informasi tentang kemungkinan risiko dari tranche. Jenis skenario ini sangat berkontribusi pada jatuhnya pasar kredit tahun 2007. Banyak perusahaan yang membeli sekuritas berbasis hipotek tidak menyadari bahwa utang yang mendasarinya adalah hipotek.