Strategi Perdagangan Opsi

Ketika berbicara tentang perdagangan opsi, ada banyak strategi berbeda yang dapat diterapkan oleh seorang pedagang, tergantung pada tingkat keahliannya, pandangannya tentang pasar, dan selera risikonya. Berikut ini adalah pengenalan strategi perdagangan opsi yang paling menonjol.

Pemula, mulai di sini: Memahami Dasar-dasar Pasar Opsi

Opsi telanjang

Kontrak opsi pada akhirnya memanfaatkan instrumen. Mereka dapat membantu seorang pedagang memperkuat pandangan pasar tertentu yang ingin dia latih di pasar. Strategi opsi paling dasar adalah membeli opsi telanjang. Jika seorang pedagang bullish pada aset dasar dan mengharapkan harganya naik, dia dapat membeli panggilan telanjang yang akan memberinya kesempatan untuk membeli aset dasar dengan harga lebih rendah, jika harga aset memang naik ke atas. Dengan membeli opsi panggilan langsung, seorang pedagang memanfaatkan pandangan positifnya terhadap aset dasar opsi tersebut.

Pedagang yang bearish pada aset tertentu dan mengharapkan harganya turun dapat membeli opsi put telanjang. Dengan melakukan ini, seorang trader dapat mengambil posisi leverage untuk berspekulasi tentang penurunan harga, sambil menghadapi risiko penurunan yang lebih kecil daripada jika dia menjalankan strategi short selling.

Dengan membeli call atau put option, seorang trader dapat melakukan long atau short pada aset yang mendasarinya. Pedagang yang ingin mengambil sisi berlawanan dari perdagangan semacam itu adalah yang menjual, yaitu menulis kontrak opsi. Menjual opsi panggilan jika seorang pedagang bearish pada aset dasar opsi, serta menjual opsi put jika seorang pedagang bullish pada aset yang mendasarinya, keduanya merupakan strategi bagi pedagang yang ingin mendapatkan premi sebagai "pendapatan pasif" potensial. Pada saat yang sama, call dan put juga dapat dijual jika penjual berpikir bahwa pasar akan bergerak menyamping untuk sementara waktu.

Panggilan tertutup

Jika pedagang mengharapkan volatilitas yang agak datar atau hanya sedikit naik pada harga aset selama periode waktu yang ditentukan, mereka dapat memilih strategi panggilan tertutup. Dalam skenario ini, pedagang membeli aset dasar di pasar spot, sekaligus menjual opsi beli terhadap aset yang sama. Karena pedagang semacam ini mengharapkan aset dasar tetap datar dan oleh karena itu mendekati harga kesepakatan, yaitu keluar dari uang, dia bertaruh untuk mendapatkan arus kas dalam bentuk premi opsi untuk saat opsi berjalan.

Jika harga aset dasar turun, pedagang mungkin kehilangan pembelian di tempat untuk aset dasar. Karena dia telah menjual panggilan tertutup, premi yang dikumpulkan akan bertindak sebagai perlindungan kerugian terbatas karena pedagang diberi kompensasi untuk menjual opsi panggilan tertutup. Jika harga aset pendasar akan meroket melewati harga kesepakatan dari panggilan tercakup, yang akan bertentangan dengan ekspektasi pedagang, dia harus menjual aset pendasar kepada pembeli opsi panggilan dengan harga kesepakatan, namun tetap mendapatkan preminya 

Protektif Put atau Married Put

Strategi mitigasi risiko lainnya bekerja dengan membeli tempat pelindung, juga disebut sebagai tempat yang sudah menikah. Mereka digunakan oleh pedagang dengan pandangan jangka panjang yang positif untuk suatu aset. Karena prospek bullish ini, pedagang diinvestasikan dalam aset masing-masing. Jika untuk beberapa alasan perkiraan jangka pendek untuk aset ini sangat bearish, pedagang dapat masuk ke pasar dan membeli pelindung untuk aset ini.

Dengan memegang aset serta opsi jual pelindung untuk aset ini, pedagang bisa mendapatkan asuransi terhadap volatilitas penurunan. Jika harga aset dasar naik, dia mendapat untung karena dia memegang aset dan dia tidak perlu menindaklanjuti opsi putnya. Keuntungannya berasal dari kenaikan harga aset dasar dikurangi biaya untuk opsi put. Perhatikan bahwa perlindungan semacam ini hanya tersedia untuk pedagang selama opsi put belum kedaluwarsa.

Namun, jika harga aset benar-benar jatuh di bawah harga kesepakatan dari opsi jualnya, dia dapat menggunakan hak opsi jualnya dan menjual aset pada harga kesepakatan yang telah ditentukan sebelumnya. Karena aset tersebut sekarang telah jatuh harganya, ia dapat membeli kembali aset tersebut dengan harga yang lebih rendah. Keuntungan pedagang adalah selisih antara harga strike opsi put dan harga aset saat ini dikurangi premi yang dia bayar untuk memiliki opsi put.

Penyebaran Opsi Vertikal

Strategi spread disebut strategi multi-kaki karena melibatkan dua atau lebih opsi pada saat yang bersamaan. Dengan menerapkan strategi ini, seorang pedagang membeli satu opsi dan secara bersamaan menjual opsi lain dengan harga kesepakatan yang berbeda. Kedua opsi ini memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama serta aset dasar yang sama. Dalam opsi vertikal, seorang pedagang menggunakan kedua panggilan atau keduanya menempatkan. Alasan untuk menerapkan strategi ini sederhana:Dengan memiliki dua kaki, trader dapat menutup potensi kerugian, sementara masih memiliki potensi kenaikan yang terbatas.

Dalam strategi bull call, sebuah panggilan dibeli, dan panggilan yang sesuai dijual dengan harga kesepakatan yang lebih tinggi. Strategi ini diterapkan jika seorang pedagang merasa bullish terhadap pasar dan percaya suatu aset akan naik sedikit harganya. Ketika datang ke strategi bear call, sebuah panggilan dijual sementara opsi panggilan lain dengan harga strike yang lebih tinggi dibeli secara bersamaan. Trader yang memilih strategi ini mengharapkan pasar turun sedikit, dia bearish.

Strategi bull put adalah cerminan dari strategi bull call. Sebuah opsi put dijual dan opsi put lainnya dibeli dengan harga strike yang lebih rendah. Jika premi put lebih murah daripada panggilan, lebih masuk akal untuk memilih spread bull put daripada spread bull. Strategi bear put di sisi lain digunakan jika pedagang sedikit bearish pada harga aset. Oleh karena itu, dia membeli opsi put dan menjual opsi put lainnya dengan tanggal kedaluwarsa yang sama tetapi dengan harga strike yang lebih rendah. Dengan cara ini, pedagang dapat menghasilkan bagian premium dan mengimbangi biaya untuk opsi put yang dia beli. Pada saat yang sama, ia juga membatasi potensi keuntungannya.

Bersantai

Ini adalah strategi di mana seorang pedagang membeli opsi panggilan dan juga opsi put pada harga kesepakatan yang sama. Dengan mengikuti strategi ini, seorang pedagang mengalami volatilitas panjang karena ia mengharapkan aset dasar menjadi bergejolak tetapi tidak yakin ke arah mana aset tersebut akan pergi. Jika aset menembus ke atas dan akan berada di atas harga kesepakatannya saat kadaluwarsa, dia akan dapat mengeksekusi opsi beli dan membeli aset dengan harga lebih rendah yang dia kunci dengan opsi belinya.

Jika di sisi lain harga aset menurun dan akan jauh di bawah harga kesepakatan opsi pada tanggal kedaluwarsa, pedagang akan mengeksekusi opsi keduanya, yaitu opsi put. Ini berarti bahwa pedagang dapat menjual aset dasar dengan harga yang lebih tinggi daripada aset yang saat ini diperdagangkan.

Dalam kedua kasus tersebut, jika volatilitas muncul dan harga aset menyimpang secara signifikan dari harga kesepakatan opsi, investor akan dapat mengantongi perbedaan perbedaan harga. Keuntungannya akan datang dari selisih antara harga pasar dan harga yang lebih baik yang dapat dia jual atau beli aset dasar dengan dikurangi premi opsi yang dia bayarkan karena telah membeli call dan juga put option. Jadi pada akhirnya, dengan terlibat dalam strategi ini, seorang pedagang bertaruh bahwa harga aset dasar akan bergerak lebih jauh dari harga kesepakatan pada saat kedaluwarsa daripada yang dibayarkan pedagang dalam premi opsi.

Apa yang baru saja kami jelaskan adalah strategi ketika seorang pedagang melakukan long straddle dan mengharapkan volatilitas yang besar pada aset yang mendasarinya. Sebaliknya, strategi ini juga dapat diambil oleh trader yang berlawanan, yang percaya bahwa aset dasar tidak akan banyak bergerak karena volatilitas yang rendah. Dalam hal ini, trader melakukan short straddle dengan menjual call dan juga put option pada strike price yang sama.

Sebagai penjual opsi, pedagang mendapat untung dari premi yang dibayarkan kepadanya oleh pembeli opsi. Dalam kasus khusus short straddle ini, keuntungan maksimum trader direalisasikan, ketika harga yang mendasarinya hampir tidak bergerak dan tetap dekat dengan harga strike. Trader dapat mengumpulkan seluruh premi yang dia jual untuk opsinya. Semakin jauh harga aset dasar menjauh dari harga kesepakatan, semakin banyak premi yang dikumpulkannya yang hilang oleh pedagang.

Mencekik

Strategi ini menyerupai straddle dengan perbedaan bahwa seorang trader membeli call dan put option tetapi dengan harga strike yang berbeda. Put strike price harus di bawah call strike price.

Sama halnya dengan situasi straddle, strategi ini diterapkan jika seorang trader mengharapkan aset dasar bergerak tajam dalam harga, tetapi dia tidak yakin tentang arah pergerakannya. Dalam strangle yang panjang, opsi beli yang dibeli memiliki harga strike yang lebih tinggi dari harga aset yang mendasarinya saat ini. Jika aset bergerak melewati harga kesepakatan, pembeli opsi akan dapat menindaklanjuti haknya untuk membeli aset di bawah harga pasar saat ini. Pada saat yang sama, pedagang juga memegang opsi put, yang harga kesepakatannya lebih rendah dari harga aset. Jika aset benar-benar jatuh di bawah harga kesepakatan, pedagang kembali dapat memanfaatkan hak opsi jualnya dan menjual aset pada harga kesepakatan yang telah ditentukan sebelumnya yang lebih tinggi dari harga aset saat ini. Dalam kedua kasus tersebut, keuntungan pedagang sama dengan keuntungan yang diperoleh dari strangle dikurangi biaya pembelian kedua opsi. Biasanya strangle dianggap lebih murah daripada straddle karena digunakan dua strike price yang berbeda. Dengan straddle, trader hanya membutuhkan sedikit lonjakan harga di kedua arah untuk mengimbangi premi yang dibayarkan. Dalam kasus pencekikan, harga aset yang mendasarinya perlu bergerak ke tingkat yang lebih besar agar strategi menjadi menguntungkan. Ini membuatnya lebih murah tetapi juga lebih berisiko untuk benar-benar menghasilkan keuntungan.

Hal-hal yang perlu diingat

Strategi yang kami uraikan dapat dianggap paling menonjol sekali. Sebenarnya masih banyak lagi strategi yang terdiri dari berbagai macam kaki seperti kupu-kupu menyebar. Semakin canggih strategi yang dilakukan dengan menggunakan opsi, semakin banyak yang perlu diketahui oleh trader tentang apa yang dia lakukan.

Apalagi jika Anda menjual call option, kerugian secara teoritis bisa tidak terbatas. Inilah sebabnya mengapa menyiapkan beberapa perlindungan dengan menggunakan opsi lain mungkin penting. Tetapi ini juga terjadi ketika keadaan menjadi lebih rumit dan diperlukan pemahaman yang tepat tentang apa yang sedang dilakukan.

Bagaimanapun, opsi adalah cara untuk mengambil leverage. Kapan pun leverage terlibat, segala sesuatunya bisa menjadi kasar dengan cepat, itulah sebabnya opsi, terutama strategi opsi yang rumit, harus digunakan hanya oleh pedagang tingkat lanjut.

Jika Anda menyukai artikel ini, maka Anda akan menyukai Real Vision. Di Real Vision, kami membantu investor seperti Anda memahami dunia keuangan, bisnis, dan ekonomi global yang kompleks dengan analisis mendalam yang nyata dari para ahli nyata. Sudah menjadi sifat kami untuk membantu Anda menjadi investor yang lebih baik, jadi daftarlah hari ini untuk mewujudkannya.