Intisari Pasar Mingguan:Saham Apple dan Amazon Naik Minggu Ini

Saham AS menguat ke depan, didorong oleh perusahaan teknologi. Saham internasional tetap datar karena dolar menguat dan pembicaraan perdagangan kembali menjadi berita utama. AS dan Meksiko pada prinsipnya menyetujui perjanjian perdagangan untuk menggantikan NAFTA, tetapi ada rintangan yang signifikan untuk membuatnya menjadi undang-undang dan Kanada masih dalam negosiasi.

Pengembalian Mingguan

S&P 500:2, 901 (+0,9%)
FTSE All-World ex-US (VEU):(-0,1%)
Imbal Hasil Treasury AS 10 Tahun:2,86% (+0,04%)
Emas:$1, 201 (-0,3%)
EUR/USD:$1,160 (-0,2%)

Acara Besar

• Senin – Saham Tesla turun tipis setelah CEO Elon Musk mengatakan pada akhir pekan bahwa dia mengabaikan upaya untuk menjadikan perusahaan itu pribadi.
• Senin – AS dan Meksiko menyetujui kerangka kerja untuk pakta perdagangan baru dan Presiden Trump mengatakan dia akan memberi Kanada waktu hingga akhir minggu untuk bergabung.
• Selasa – Presiden Trump menuduh Google mengangkat pandangan negatif dan berita tentang dia di hasil pencarian.
• Rabu – Toyota mengatakan telah menginvestasikan $ 500 juta di Uber dalam upaya bersama untuk mengerjakan kendaraan self-driving.
• Kamis – Merrill Lynch mengatakan akan melanjutkan pengisian komisi di rekening pensiun setelah aturan fidusia DOL dikalahkan.
• Jumat – AS dan Kanada melewatkan tenggat waktu untuk mencapai kesepakatan perdagangan baru tetapi setuju untuk melanjutkan diskusi.
• Jumat – Coca-Cola mengumumkan akan membeli rantai kopi Inggris Costa.

Kami mengambil

Apple dan Amazon masing-masing naik sekitar 5% minggu ini. Itu tidak terdengar sangat penting, sampai Anda mengambil langkah mundur dan mempertimbangkan bahwa kenaikan ini mewakili lebih dari $100 miliar penilaian gabungan. Sejauh tahun ini, kedua perusahaan naik sekitar 35% dan 70%, masing-masing. Sekarang kita berbicara tentang sekitar $500 miliar valuasi tambahan dalam delapan bulan, atau di sekitar seluruh nilai raksasa konsumen Nike, Starbucks, McDonalds dan Disney dalam sejarah panjang mereka digabungkan.

Apple dan Amazon adalah perusahaan yang menarik, tetapi belum ada berita besar dari kedua perusahaan di luar hasil eksekusi yang sangat solid. Entah pasar salah menilai mereka terlalu rendah di awal tahun, atau salah menilai mereka terlalu tinggi sekarang. Hanya waktu yang akan memberitahu.

Apa yang tampaknya terjadi adalah bahwa investor sekarang menuangkan uang ke pecinta teknologi utama dengan sedikit memperhatikan harga atau penilaian. Ada beberapa bukti bahwa sejumlah besar uang ini berasal dari luar negeri, termasuk investor kaya di pasar negara berkembang yang semakin khawatir tentang risiko mata uang dan tertarik pada dolar yang meningkat dan kenaikan saham teknologi AS yang tampaknya tak terbendung.

Ada banyak pembicaraan bahwa kita berada dalam gelembung teknologi, dan sudah ada selama beberapa waktu. Apple memperdagangkan 4 kali penjualan dan 20 kali pendapatan. Itu kaya untuk apa yang terutama merupakan perusahaan perangkat keras, tapi hampir tidak terasa "berbuih". Amazon lebih sulit untuk dinilai. Gelembung sejati cenderung mengembang tanpa rima atau alasan sebelum meletus. Mungkin kita sedang memasuki fase itu. Bagian yang sulit adalah fase itu, jika itu terjadi, berarti harga telah copot dari fundamental. Setelah hubungan dengan logika terputus, itu bisa bertahan lebih lama dan lebih kuat daripada yang diperkirakan banyak orang – terutama mereka yang cenderung lebih analitis dan didorong oleh angka.