Ulasan &Komentar Pasar Modal:Saham AS Memiliki Bulan Yang Baik,

Untuk pasar modal, Agustus adalah tentang Amerika. Saham AS naik, dolar AS naik, dan hampir semua hal internasional turun. Divergensi didorong oleh pertumbuhan pendapatan domestik yang unggul, revisi PDB AS ke atas, meningkatnya konflik perdagangan dan perbedaan komposisi sektor. Krisis mata uang di Argentina dan Turki bersama dengan retorika perang dagang dengan China mendorong penjualan di pasar negara berkembang, yang bernasib terburuk.

Kondisi pasar telah menciptakan lingkungan godaan yang meningkat bagi investor untuk membuat kesalahan klasik mengejar apa pun yang sedang panas. Untuk tahun ini, pengembalian telah diisolasi untuk saham AS dan terkonsentrasi dalam kelompok sempit. Apel, Amazon, Netflix, Microsoft dan Google sendiri mewakili sekitar 40% dari keuntungan di S&P 500 tahun ini. Di Agustus, Apple dan Amazon sendiri menambahkan lebih dari $300 miliar dalam penilaian, langkah yang belum pernah terjadi sebelumnya. Aliran investasi baru sebagian besar gagal menjadi kelompok saham yang sempit, sebuah pola yang kita pandang sebagai hal yang biasa pada tahap-tahap selanjutnya dari sebuah sektor atau siklus gaya yang didorong oleh tema.

Kelas aset, daerah, gaya dan sektor bersifat siklus. Investor disiplin yang tetap terdiversifikasi dan menyeimbangkan kembali memiliki prospek yang lebih baik selama siklus pasar penuh daripada pendekatan beli dan tahan dan, lebih penting, menghindari risiko pembantaian yang berasal dari ketidakmampuan untuk menolak menambah posisi setelah mereka telah berduri. Kami mencari portofolio yang terdiversifikasi sepanjang siklus pasar, tetapi menjadi sangat penting di fase selanjutnya ketika keuntungan menjadi lebih terkonsentrasi di antara aset yang lebih sedikit. Dari segi penilaian, saham internasional dan nilai semakin menarik secara relatif. Kami mengharapkan imbalan dari memilikinya di tahun-tahun mendatang. Sangat mudah untuk membeli apa yang telah panas dan sulit untuk memiliki apa yang tidak, tetapi sejarah telah membuktikan berulang kali bahwa apa yang terasa paling nyaman seringkali tidak selalu menjadi yang paling menguntungkan.