Bagaimana Perdagangan Sekuritas dilaksanakan

Transaksi efek terjadi baik di bursa atau di pasar over-the-counter (OTC). Sedangkan tujuan keduanya adalah untuk mempertemukan pembeli dan penjual sekuritas, cara mereka melakukan ini sangat berbeda. Contohnya, mari kita lihat dulu bursa tertua dan paling bergengsi di negara ini, Bursa Efek New York (NYSE).

Ketika pelanggan ingin membeli atau menjual saham yang diperdagangkan di NYSE, dia memesan dengan perusahaan yang menjadi anggota bursa. Hanya perusahaan anggota yang dapat melakukan transaksi bisnis di bursa. Menjadi anggota bursa disebut sebagai "memiliki kursi" di bursa itu. Pesanan pelanggan ditransmisikan secara elektronik ke petugas lantai di loket petugas perusahaan. Petugas lantai memberi perintah kepada a broker lantai yang melanjutkan ke Pos perdagangan (lokasi spesifik di lantai perdagangan di mana saham tertentu itu diperdagangkan). Setiap perdagangan saham hanya di satu pos perdagangan di lantai bursa.

Di pos perdagangan, broker lantai akan mencoba untuk mengeksekusi pesanan klien. Pesanan dapat dieksekusi baik dengan broker lantai dari perusahaan lain atau dengan spesialis yang bertanggung jawab untuk menjaga pasar yang teratur di saham itu. Sebagai contoh, mari kita asumsikan bahwa broker lantai untuk ABC Securities memiliki pesanan untuk membeli 5, 000 saham Microsoft persediaan . Ketika broker lantai tiba di pos perdagangan Microsoft, jika broker lantai dari perusahaan lain memiliki 5, 000 atau lebih saham untuk dijual, keduanya akan menegosiasikan harga dan menyelesaikan transaksi. (Dengan saham yang aktif diperdagangkan, biasanya ada beberapa broker lantai di pos yang ingin mengeksekusi pesanan.)

Jika, di samping itu, broker lantai tiba di pos perdagangan dan tidak ada orang lain yang hadir dengan saham untuk dijual, broker dapat bertransaksi bisnis dengan spesialis dalam saham itu. Peran spesialis adalah untuk menjaga pasar yang teratur dan menyediakan likuiditas ke pasar. Ketika tidak ada orang lain yang tersedia untuk membeli atau menjual, spesialis siap untuk melakukan fungsi itu.

Jelas sekali, proses ini cenderung agak padat karya dan karena itu hanya cocok untuk pesanan yang lebih besar. Pesanan untuk saham yang relatif sedikit dieksekusi secara otomatis di penawaran dan tanya harga diposting oleh spesialis. Karena itu, pesanan kecil - seribu saham atau kurang - biasanya dapat dieksekusi secara instan.

Setiap transaksi sekuritas yang tidak terjadi di bursa sekuritas dikatakan terjadi di pasar over-the-counter (OTC). Diperdagangkan secara teratur di pasar OTC adalah pemerintah AS dan sekuritas agensi, perusahaan dan obligasi daerah , dan saham kapitalisasi kecil, untuk menyebutkan beberapa saja.

Berbeda dengan lantai perdagangan bursa yang terpusat, pasar OTC tidak memiliki lokasi sentral. Pasar OTC sebenarnya adalah pasar telekomunikasi. Ini terdiri dari perusahaan-perusahaan yang berlokasi di seluruh negeri, salah satunya dapat berdagang dengan perusahaan lain secara elektronik. Karena saluran telepon tersedia di hampir setiap bagian negara, pasar OTC beroperasi secara efektif tanpa batas geografis atau fisik.