Memahami Risiko Likuiditas

Jika Anda terlibat dengan obligasi dan Anda masih ingin mempelajari dasar-dasarnya, risiko likuiditas adalah sesuatu yang ingin Anda pelajari. Ini bukan sesuatu yang perlu Anda ketahui untuk berinvestasi tetapi berguna ketika Anda ingin memahami detailnya. Tetap berpegang pada penyebab risiko likuiditas yang akan membantu Anda mendapatkan pemahaman yang lebih dalam tentang bagaimana dan mengapa para profesional mendiskusikannya.

Risiko likuiditas pada dasarnya adalah risiko yang diakibatkan oleh kurangnya likuiditas di pasar. Ini biasanya terjadi di mana ada pasar yang jarang diperdagangkan. Sadarilah bahwa risiko ini tidak terlalu menjadi perhatian bagi investor rata-rata. Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa pembuat pasar menyediakan premi likuiditas bawaan. Semakin banyak risiko likuiditas yang ada, semakin banyak premi likuiditas yang seharusnya ada.

Menerapkan prinsip dasar ini pada obligasi memperkenalkan teori preferensi likuiditas. Teori ini pada akhirnya mengatakan bahwa obligasi yang disukai adalah yang paling likuid. Karena obligasi yang paling likuid adalah yang jatuh tempo dalam waktu dekat, seperti tagihan Treasury atau emas Inggris, ini adalah orang-orang dengan likuiditas tertinggi. Perhatikan juga bahwa, seiring waktu hingga kedewasaan meningkat, risiko likuiditas juga meningkat. Seperti yang disebutkan sebelumnya, risiko likuiditas ini biasanya dikompensasikan dengan premi risiko.

Jenis risiko likuiditas dapat berasal dari hal berikut:spread bid dan ask dan proporsi pembeli dan penjual yang rendah.

Bid-Ask Spread

Lihatlah spread bid-ask untuk melihat apa yang dikatakannya kepada Anda. Itu bisa mengatakan banyak hal, tetapi ketahuilah dengan pasti bahwa ketika bid-ask spread ketat, risikonya sangat rendah. Dan ketika bid-ask spread bergerak secara sporadis, seperti daun tertiup angin, maka Anda harus benar-benar mulai khawatir tentang risiko likuiditas. Itu semua kembali ke konsep volatilitas, dan volatilitas, kamu harus ingat, merupakan salah satu penyebab risiko. Anda dapat melihatnya seolah-olah itu adalah akibat wajar ilmiah atau hanya tahu bahwa pasar akan mengambilnya untuk suatu tujuan dan Anda juga harus demikian. Semua seutuhnya, Anda harus waspada terhadap bid-ask spread.

Pembeli dan Penjual

Berinvestasi di obligasi tidak seperti berinvestasi di saham. Pikirkan apa yang terjadi selama krisis obligasi hipotek di akhir tahun 2000-an. Itu adalah salah satu rantai peristiwa paling banyak dalam sejarah keuangan. Ini karena pasar obligasi hipotek dan CDO (collateralized debt obligation) adalah salah satu pasar terbesar di dunia, berbicara secara moneter. Itu bahkan lebih besar dari pasar Treasury. Namun pasar terbalik karena, ketika waktu menjadi berisiko, kumpulan investor semua ingin keluar pada saat yang sama, dan ada kekurangan pembeli yang serius di pasar. Anda tidak perlu khawatir tentang CDO. Ketahuilah bahwa dari sudut pandang bagaimana pasar sebenarnya berfungsi, proporsi pembeli dan penjual harus konsisten agar ada pasar yang likuid.