Bagaimana cara berinvestasi di obligasi

Obligasi umumnya dianggap sebagai komponen penting dari portofolio investasi yang menyeluruh. Mereka membawa pendapatan dan diversifikasi ke portofolio, sementara biasanya membawa risiko lebih kecil daripada saham. Dengan pendekatan yang tepat, Anda bisa mendapatkan hasil sebanyak yang biasanya Anda dapatkan dari sertifikat deposito (CD) atau rekening tabungan (dan seringkali lebih banyak lagi), meskipun Anda mungkin harus menanggung fluktuasi harga obligasi dan beberapa risiko tambahan untuk melakukannya.

Berikut ini cara kerja obligasi dan berbagai jenis obligasi yang tersedia. Kami juga akan membahas beberapa strategi pembelian obligasi yang berguna dan mendiskusikan pro dan kontra dari berinvestasi dalam obligasi.

Apa itu obligasi?

Obligasi adalah perjanjian antara investor dan penerbit obligasi – sebuah perusahaan, pemerintah atau lembaga pemerintah – untuk membayar investor sejumlah bunga tertentu selama jangka waktu tertentu. Ketika obligasi jatuh tempo pada akhir periode, penerbit membayar kembali pokok obligasi kepada pemegang obligasi. Obligasi adalah salah satu cara untuk membiayai bisnis dan itu adalah jenis jaminan utang.

Pembayaran obligasi datang dalam dua jenis utama – tingkat bunga tetap dan tingkat bunga mengambang. Pada obligasi dengan suku bunga tetap, penerbit setuju untuk membayar sejumlah bunga tertentu, dan hanya itu yang bisa diharapkan investor untuk diterima. Pada obligasi tingkat bunga mengambang, yang kurang umum, pembayaran menyesuaikan lebih tinggi atau lebih rendah sesuai dengan tingkat bunga yang berlaku. Obligasi biasanya akan membayar bunga pada jadwal reguler, sering triwulanan atau setengah tahunan, meskipun terkadang setiap tahun.

Pembayaran obligasi disebut kupon, dan itu tidak akan berubah kecuali sebagaimana ditentukan dalam persyaratan obligasi. Pada obligasi dengan suku bunga tetap, Misalnya, kuponnya mungkin 5 persen, jadi pemegang obligasi akan mendapatkan $50 per tahun untuk setiap $1, 000 nilai nominal obligasi, biaya khas untuk obligasi.

Jika harga obligasi naik, pemegang obligasi masih hanya menerima pembayaran tetap itu. Namun, dalam hal ini hasil obligasi – kuponnya dibagi dengan harga obligasi – sebenarnya turun. Demikian pula, jika harga obligasi turun, imbal hasil obligasi naik, padahal kuponnya tetap sama.

Berbeda dengan saham, di mana harga didorong dalam jangka panjang oleh pertumbuhan dan profitabilitas perusahaan, harga obligasi sangat dipengaruhi oleh pergerakan suku bunga, kelayakan kredit peminjam, dan sentimen investor secara keseluruhan.

Jenis obligasi

Sebagian besar obligasi yang dibeli oleh investor biasa terbagi dalam dua kategori:Obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah dan yang diterbitkan oleh perusahaan. Tetapi lembaga yang disponsori pemerintah seperti Fannie Mae dan Freddie Mac juga menerbitkan sejenis obligasi yang disebut sekuritas berbasis hipotek.

Perbendaharaan: Obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah federal AS, contohnya, disebut sebagai Bendahara. Mereka dianggap sebagai investasi berisiko rendah. Imbal hasil pada Treasurys cenderung relatif rendah, tetapi mereka didukung oleh “kepercayaan penuh dan penghargaan dari Amerika Serikat, ” artinya pemerintah federal menjamin mereka.

Pemerintah AS dianggap sebagai salah satu risiko kredit terbaik di dunia, dan ikatannya, dengan perjanjian, dianggap bebas risiko, meskipun tidak ada yang benar-benar bebas risiko. Sebaliknya, obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah asing dapat dianggap kurang aman, tetapi mungkin menawarkan potensi hasil yang lebih tinggi.

Obligasi tabungan: Pemerintah federal juga menerbitkan obligasi tabungan, semacam ikatan yang memungkinkan individu untuk menabung langsung dengan pemerintah. Obligasi tabungan berfungsi berbeda dari Treasuries standar, dan mereka tidak membayar akumulasi bunga sampai Anda menebus obligasi.

Obligasi kota: Biasanya disebut sebagai “munis, ” ini adalah jenis obligasi pemerintah yang diterbitkan oleh pemerintah negara bagian atau lokal. Keuntungan utama munis adalah pengembalian yang mereka hasilkan dibebaskan dari pajak federal dan, dalam beberapa kasus, dari pajak negara bagian dan lokal juga.

Obligasi korporasi: Ini adalah obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan besar, baik dalam negeri maupun luar negeri. Mereka membayar berbagai tingkat bunga tergantung pada kelayakan kredit peminjam dan jatuh tempo. Obligasi jangka panjang biasanya menawarkan hasil yang lebih tinggi daripada obligasi jangka pendek.

Obligasi ini biasanya dibagi menjadi dua kategori:

• Obligasi tingkat investasi diterbitkan oleh perusahaan yang telah mendapatkan peringkat kredit setidaknya triple-B dari lembaga pemeringkat kredit.
• Obligasi imbal hasil tinggi (sebelumnya dikenal sebagai obligasi sampah) diterbitkan oleh perusahaan dengan peringkat kredit yang lebih rendah, yang berarti mereka menghadirkan risiko yang lebih tinggi. Tapi sebagai gantinya, obligasi ini juga menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi daripada obligasi layak investasi.

Efek beragun hipotek: Perusahaan yang disponsori pemerintah seperti Fannie Mae dan Freddie Mac menawarkan jenis obligasi khusus yang disebut mortgage backed security, atau MBS. Perusahaan-perusahaan ini membuat obligasi yang pembayarannya berasal dari hipotek yang mendukung mereka. Jadi MBS mungkin memiliki puluhan ribu pemilik rumah yang mendukung pembayaran obligasi melalui pembayaran rumah bulanan mereka.

Obligasi yang diterbitkan oleh Fannie dan Freddie tidak dijamin oleh pemerintah, meskipun obligasi yang diterbitkan oleh lembaga pemerintah Ginnie Mae (dan oleh perusahaan lain yang memenuhi syarat oleh Ginnie Mae) didukung oleh pemerintah federal.

[BACA: Risiko dan manfaat obligasi korporasi ]

Dasar-dasar kutipan obligasi

Sementara saham biasanya datang dalam satu variasi - saham biasa - obligasi dari perusahaan yang sama dapat memiliki banyak istilah yang berbeda, termasuk tingkat bunga, jatuh tempo dan hal-hal lain yang disebut perjanjian, yang dapat membatasi bagaimana peminjam dapat menjadi berhutang atau menetapkan kondisi lain.

Kutipan obligasi menggabungkan beberapa item ini serta memberi Anda harga perdagangan terakhir. Harga dikutip sebagai persen dari nilai penuh obligasi (nilai nominal), yang biasanya $1, 000.

Mari kita lihat contoh dari Apple, yang memiliki 45 obligasi terpisah yang beredar. Anda dapat mencari berdasarkan penerbit untuk menemukan daftar obligasi perusahaan, dan inilah satu obligasi Apple yang dipilih secara acak:

APPLE INC NOTE CALL BUAT SELURUH 2.45000% 08/04/2026

Penamaan memberikan beberapa petunjuk tentang ketentuan obligasi, dan broker juga memberikan peringkat obligasi dari lembaga pemeringkat kredit, hasil obligasi, harga bid dan ask dari investor serta harga perdagangan terkini untuk sekuritas.

Kutipan obligasi mencantumkan nama penerbit, di sini Apel, serta kupon obligasi, 2,45 persen. Ini termasuk tanggal jatuh tempo obligasi, 4 Agustus, 2026. Fitur “call make whole” memungkinkan perusahaan untuk menebus obligasi lebih awal selama membayar investor nilai sekarang bersih, nilai hari ini dari pembayaran bunga di masa depan, dari obligasi pada saat jatuh tempo.

Obligasi ini diberi peringkat Aa1 oleh Moody's dan AA+ oleh Standard &Poor's. Pada skala Moody dan S&P, obligasi tersebut menempati peringkat kedua tertinggi, menjadikannya layak investasi. Peringkat tersebut berarti bahwa Apple dinilai memiliki kredit yang sangat baik dan obligasi ini dianggap sangat aman.

Peringkat obligasi sangat penting dalam menentukan seberapa besar bunga yang akan dibayarkan perusahaan atas obligasi tersebut. Peringkat yang lebih rendah akan membebani perusahaan lebih banyak dalam pembayaran bunga daripada peringkat yang lebih tinggi, semua yang lain sama.

Cara membeli dan menjual obligasi

Dimungkinkan untuk membeli obligasi langsung dari penerbit. Meskipun hal itu masuk akal dalam beberapa situasi –  misalnya, situs web departemen Keuangan AS adalah salah satu tempat paling sederhana untuk membeli Treasurys – investor biasa lebih sering membeli dan menjual obligasi menggunakan salah satu metode berikut:

• Membeli obligasi individu melalui rekening perantara: Anda dapat membeli obligasi melalui sebagian besar pialang seperti halnya Anda membeli saham. Biaya sangat bervariasi, meskipun, dan menavigasi semua opsi dapat membingungkan, dengan potensi puluhan pilihan obligasi per perusahaan. Tambahan, Anda harus menganalisis obligasi untuk memastikan bahwa perusahaan dapat melunasinya.
• Membeli reksa dana obligasi dan ETF: Anda tidak perlu membuat keputusan tentang obligasi tertentu untuk dibeli saat Anda membeli reksa dana obligasi atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Sebagai gantinya, dana atau perusahaan ETF memilihnya untuk Anda dan sering mengkategorikannya menurut jenis atau durasinya.

ETF bisa menjadi pilihan tepat bagi investor, karena mereka memungkinkan Anda untuk mengisi celah dengan cepat jika Anda mencoba mendiversifikasi portofolio Anda. Sebagai contoh, jika Anda membutuhkan obligasi tingkat investasi jangka pendek, Anda cukup membeli ETF itu. Dan hal yang sama berlaku untuk obligasi jangka panjang atau jangka menengah, atau apa pun yang Anda butuhkan. Anda memiliki banyak pilihan. ETF juga menawarkan manfaat diversifikasi melalui paparan campuran obligasi.

Strategi pembelian obligasi yang populer

Jika Anda membeli obligasi untuk pendapatan, maka salah satu perhatian utama Anda adalah suku bunga dan ke mana arahnya – naik, ke bawah atau ke samping. Jika tarif naik, maka nilai obligasi Anda jatuh. Jika tarif turun, maka nilai obligasi Anda naik. Tetapi investor obligasi juga memperhatikan risiko reinvestasi, itu adalah, akankah mereka dapat memperoleh pengembalian yang menarik ketika obligasi mereka jatuh tempo?

Jadi investor obligasi terus-menerus mencoba mengoptimalkan pendapatan saat ini dari portofolio obligasi mereka versus pendapatan yang mungkin bisa mereka peroleh di masa depan.

Strategi berikut adalah yang paling populer:

• Tangga :Dengan strategi ini, seorang investor membeli obligasi dengan jatuh tempo terhuyung-huyung (katakanlah, obligasi yang jatuh tempo dalam satu tahun, dua tahun, tiga tahun, empat tahun, dan lima tahun). Kemudian ketika obligasi jatuh tempo, itu diinvestasikan kembali dalam jatuh tempo yang lebih lama di puncak tangga. Strategi ini berguna ketika Anda ingin meminimalkan risiko reinvestasi tanpa mengorbankan terlalu banyak pengembalian hari ini. Jika tarif naik di masa depan, Anda akan dapat menangkap sebagian dari kenaikan itu.
• barbel :Dengan strategi ini, seorang investor membeli obligasi jangka pendek dan obligasi jangka panjang tetapi tidak membeli obligasi jangka menengah. Strategi ini memungkinkan investor untuk memperoleh imbal hasil yang lebih tinggi pada obligasi jangka panjang sambil tetap mempertahankan beberapa akses ke kas dengan serangkaian obligasi jangka pendek dengan imbal hasil yang lebih rendah. Namun, obligasi jangka panjang dapat berfluktuasi banyak jika suku bunga naik.
• Peluru: Dalam strategi ini, investor membeli obligasi selama periode waktu yang jatuh tempo pada waktu yang hampir bersamaan. Sebagai contoh, jika Anda tahu Anda memiliki pengeluaran besar dalam lima tahun, Anda dapat membeli obligasi lima tahun sekarang, dan kemudian obligasi empat tahun ketika Anda memiliki lebih banyak uang tahun depan. Dalam tiga tahun Anda dapat menambahkan obligasi dua tahun. Kemudian pada akhir periode lima tahun semula, Anda akan memiliki semua uang yang tersedia pada saat yang sama ketika Anda membutuhkannya.

Dalam setiap kasus, strategi harus mencerminkan kebutuhan Anda yang diantisipasi serta harapan Anda tentang bagaimana pasar dan suku bunga akan berkinerja dari waktu ke waktu.

Keuntungan dan kerugian obligasi

Obligasi menawarkan manfaat daripada menjadikannya mitra yang berharga bagi saham di sebagian besar portofolio investasi. Sementara saham cenderung menawarkan pengembalian yang lebih tinggi, obligasi menawarkan keuntungan lain:

• Pendapatan tetap: Obligasi cenderung menawarkan pengembalian yang relatif dapat diprediksi, termasuk pembayaran bunga rutin.
• Diversifikasi: Obligasi berkinerja berbeda sebagai investasi daripada saham, yang membantu mengurangi volatilitas jangka panjang dari portofolio. (Inilah mengapa diversifikasi itu berharga.)
• Risiko lebih rendah: Obligasi umumnya menawarkan tingkat keamanan yang lebih tinggi daripada saham, meskipun beberapa obligasi lebih berisiko daripada yang lain.

Namun kelebihan tersebut diimbangi dengan kekurangan sebagai berikut:

• Risiko lebih rendah, tetapi pengembalian yang lebih rendah: Trade-off untuk risiko yang lebih kecil adalah pengembalian yang lebih sedikit. Jadi obligasi biasanya merupakan investasi yang "lambat dan stabil", berbeda dengan saham.
• Harga tergantung suku bunga: Harga obligasi jangka pendek bergantung pada suku bunga, yang tidak dapat dikendalikan oleh investor, dan investor umumnya harus mengambil harga apa pun yang ditawarkan pasar atau tidak mendapatkan apa-apa, menciptakan risiko reinvestasi yang substansial.
• Prinsipal tidak dijamin: Tidak seperti CD yang prinsipalnya dijamin oleh FDIC, sebuah perusahaan atau pemerintah dapat default pada CD, meninggalkan investor tanpa apa-apa.
• Sangat terkena inflasi: Karena obligasi membayar pengembalian tetap (kecuali obligasi dengan suku bunga mengambang), nilainya dapat menurun drastis jika inflasi naik secara substansial.

Ini adalah beberapa kelemahan paling signifikan dari obligasi, tetapi kelas aset telah berkinerja baik di AS selama beberapa dekade terakhir karena suku bunga terus turun.

Intinya

Obligasi dapat memberikan pengembalian yang menarik tanpa menuntut Anda mengambil risiko yang sama dengan berinvestasi di saham. Berbeda dengan saham, dimana perusahaan harus berkembang agar investasinya berhasil, obligasi dapat berhasil jika perusahaan (atau pemerintah) hanya bertahan.

Meskipun obligasi memiliki risiko yang relatif rendah, mereka memiliki beberapa titik lemah, terutama jika inflasi dan suku bunga bergerak lebih tinggi. Tetapi menggunakan beberapa strategi investasi cerdas dapat membantu mengurangi risiko ini.