Apa itu Hasil Gulungan?

Roll yield adalah jenis pengembalian dalam investasi komoditas berjangka. Hal ini didorong oleh perbedaan harga short-date, lebih dekat dengan kontrak komoditas jatuh tempo dan rekan-rekan mereka yang lebih lama.

Kontrak berjangka adalah janji untuk membeli atau menjual komoditas di masa depan tetapi pada harga yang telah ditentukan atau harga forward. Nilai pasar riil di mana instrumen atau aset diperdagangkan pada tanggal berakhirnya atau pelaksanaan kontrak disebut harga spotHarga spotHarga spot adalah harga pasar saat ini dari sekuritas, mata uang, atau komoditas yang tersedia untuk dibeli/dijual untuk penyelesaian segera. Dengan kata lain, itu adalah harga di mana penjual dan pembeli menilai aset saat ini..

Hasil gulungan bisa positif atau negatif, tergantung pada apakah pasar dalam contango atau terbelakang. Penting untuk dicatat bahwa pengembalian gulungan hanyalah salah satu dari banyak sumber pengembalian untuk komoditas berjangka.

Roll return menawarkan keuntungan tambahan untuk memberikan wawasan tentang pergerakan harga yang diharapkan dari kontrak berjangka komoditas Kontrak Berjangka Kontrak berjangka adalah perjanjian untuk membeli atau menjual aset dasar di kemudian hari dengan harga yang telah ditentukan. Ini juga dikenal sebagai derivatif karena kontrak masa depan memperoleh nilainya dari aset yang mendasarinya. Investor dapat membeli hak untuk membeli atau menjual aset dasar di kemudian hari dengan harga yang telah ditentukan., baik itu penurunan harga dari contango, yang merupakan kebalikan dalam kasus keterbelakangan. Dengan demikian, normal contango dan normal backwardation mengacu pada fenomena yang tidak dapat diamati atau dibuktikan secara real-time.

Ringkasan

• Roll yield adalah jenis pengembalian dalam investasi komoditas berjangka. Hal ini didorong oleh perbedaan harga short-date, kontrak komoditas yang lebih dekat dengan jatuh tempo dan rekan-rekan mereka yang lebih lama.
• Hasil gulungan bisa positif atau negatif, tergantung pada apakah pasar berada dalam keterbelakangan atau contango.
• Roll return menawarkan keuntungan tambahan untuk memberikan wawasan tentang pergerakan harga yang diharapkan dari kontrak berjangka komoditas, baik itu penurunan harga dari contango atau sebaliknya dalam kasus keterbelakangan.

Apa itu Contango?

Ketika harga kontrak jangka panjang lebih tinggi daripada kontrak jangka pendek, pasar dikatakan di contango. Contango terjadi karena biaya yang dikeluarkan oleh pemilik komoditas untuk memegang atau menyimpan komoditas tertentu. Komoditas Komoditas adalah kelas aset lain seperti saham dan obligasi. Sebagian besar komoditas adalah produk yang berasal dari bumi yang dimilikinya.

Seorang investor yang ingin berinvestasi dalam komoditas akan memilih kontrak tertentu untuk dibeli. Dalam kasus seperti itu, mereka akan memilih kontrak yang lebih panjang. Dari perspektif hasil gulungan, Seiring berjalannya waktu, harga kontrak akan turun atau turun menuju harga kontrak terdekat berikutnya. Dia, pada gilirannya, akan jatuh lebih rendah terhadap harga kontrak terdekat, dan seterusnya.

Proses ini disebut hasil gulungan, dan dalam kasus contango, pengembaliannya negatif karena turunnya harga. Dalam kasus seperti itu, investor akan memilih untuk menjual kontrak saat ini atau menunggu kontrak tersebut berakhir untuk mempertahankan eksposur komoditas di masa depan. Mereka kemudian akan menginvestasikan kembali dalam kontrak yang lebih lama, sehingga mengulangi siklus.

Apa itu Backwardation?

Ketika harga kontrak yang lebih panjang lebih rendah dari kontrak yang lebih pendek, pasar dikatakan dalam keterbelakangan. Ini dapat terjadi dalam kasus-kasus ketika persediaan komoditas saat ini rendah.

Sebagai contoh, kekeringan atau curah hujan yang berlebihan dapat menyebabkan hasil pertanian yang buruk. Dalam beberapa kasus, komoditas untuk musim saat ini akan kekurangan pasokan, membuat kontrak terkait panen tahun ini meroket. Harga kontrak yang lebih lama akan digulung ke kontrak terdekat berikutnya, sebagai investor tipikal yang membeli pada harga pasar akan menjual kontrak dengan harga yang sedikit lebih tinggi. Ini adalah bagaimana investor mendapatkan hasil roll positif.

Menghitung Hasil Gulungan

Untuk menghitung hasil gulungan, seorang investor perlu mengetahui kurs dari dua kontrak berjangka dan harga spot dari aset yang mendasarinya, yang dalam hal ini, adalah komoditas. Sebagai contoh, asumsikan bahwa kedelai berjangka Juni diperdagangkan pada $100, sedangkan pada bulan Juli, mereka berdagang di $95, harga spot menjadi $100.

Investor X mengharapkan harga kedelai tetap sama atau meningkat. Karena itu, dia memutuskan untuk menggulung kontrak hingga Juli, tetapi pada tanggal kedaluwarsa, harga spot tetap sama ($100). Hasil roll investor X adalah sebagai berikut:

• Perubahan Harga Masa Depan =$100 – $95 = $5
• Perubahan Harga Spot =$100 – $100 = $0
• Hasil Gulungan =$5 – $0 = $5

Sumber daya tambahan

CFI adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)®Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam keuangan Anda karier. Daftar hari ini! program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk membantu Anda menjadi analis keuangan kelas dunia dan memajukan karir Anda ke potensi penuh Anda, sumber daya tambahan ini akan sangat membantu:

• Contango vs BackwardationContango vs BackwardationContango vs backwardation adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan bentuk kurva berjangka untuk pasar komoditas. Kurva berjangka memiliki dua dimensi, memplot waktu melintasi sumbu horizontal dan harga pengiriman komoditas melintasi sumbu vertikal.
• Tanggal KedaluwarsaTanggal Kedaluwarsa (Derivatif)Tanggal kedaluwarsa mengacu pada tanggal di mana opsi atau kontrak berjangka berakhir. Ini adalah hari terakhir dari validitas kontrak derivatif.
• Komitmen ke DepanKomitmen ke depanKomitmen ke depan mengacu pada perjanjian kontraktual antara dua pihak untuk melaksanakan transaksi yang direncanakan, yaitu., suatu transaksi di masa depan. Maju
• Mekanisme PerdaganganMekanisme PerdaganganMekanisme perdagangan mengacu pada berbagai metode yang digunakan untuk memperdagangkan aset. Dua jenis mekanisme perdagangan utama adalah mekanisme perdagangan yang digerakkan oleh kutipan dan pesanan