Apa itu Efek Klien?

Efek klien adalah teori yang menyatakan bahwa kebijakan yang berbeda menarik berbagai jenis investor, dan perubahan kebijakan akan menyebabkan pergeseran permintaan saham perusahaan oleh investor, mempengaruhi harga sahamnya. Dengan kata lain, clientele effect adalah adanya kelompok investor yang tertarik untuk berinvestasi pada perusahaan dengan kebijakan tertentu.

Ringkasan

• Teori efek klien menyatakan bahwa kebijakan yang berbeda menarik berbagai jenis investor, dan perubahan kebijakan tersebut menggeser pelanggan dan berdampak pada harga saham perusahaan.
• Contoh dari dua klien yang berbeda dapat menjadi investor pensiunan (mereka yang mungkin lebih menyukai saham dengan pembayaran dividen yang tinggi) dan investor muda (mereka yang mungkin lebih menyukai saham yang menunjukkan apresiasi modal yang kuat).
• Setelah perusahaan menetapkan serangkaian kebijakan, efek klien menyoroti pentingnya menahan diri dari membuat perubahan dramatis pada kebijakan tersebut untuk mencegah pergeseran klien.

Memahami Efek Klien

Efek klien dapat dengan mudah dijelaskan dalam konteks kebijakan dividen perusahaan Kebijakan dividen Kebijakan dividen perusahaan menentukan jumlah dividen yang dibayarkan oleh perusahaan kepada pemegang sahamnya dan frekuensi pembayaran dividen. Sebagai contoh, investor pensiunan cenderung lebih menyukai stabilitas dan mungkin memiliki preferensi untuk saham dengan pembayaran dividen dan hasil yang tinggi.

Di samping itu, kelompok investor lain, seperti investor muda dengan horizon investasi yang panjang, mungkin lebih suka saham yang menginvestasikan kembali pendapatan mereka untuk apresiasi harga saham jangka panjang.

Kebijakan dividen masing-masing perusahaan berperan dalam jenis investor (klien) yang tertarik.

Melihat investor institusi seperti reksa dana, perusahaan asuransi, kantor keluarga, bank, dll., beberapa mungkin terbatas hanya mampu berinvestasi di perusahaan yang membayar dividen yang cukup besar. Lebih-lebih lagi, mandat masing-masing investor institusiInstitusional investorInstitusional investor adalah badan hukum yang menghimpun dana dari banyak investor (yang mungkin investor swasta atau badan hukum lainnya) untuk berbeda, menghasilkan daftar unik investasi yang diizinkan.

Semua pertimbangan di atas menunjukkan bahwa efek klien memang ada. Ketika sebuah perusahaan mengubah kebijakannya secara signifikan, dapat menyebabkan pergeseran pelanggan perusahaan, mempengaruhi harga sahamnya.

Sebagai contoh, pensiunan investor yang mencari dividen stabil kemungkinan akan memilih untuk melepaskan saham yang dimiliki di perusahaan yang mengumumkan pemotongan signifikan pada pembayaran dividen mereka.

Setelah perusahaan menetapkan serangkaian kebijakan – apakah itu kebijakan dividen atau lingkungan, sosial, dan kebijakan tata kelola perusahaan, efek klien menguraikan pentingnya menahan diri dari membuat perubahan dramatis pada kebijakan tersebut untuk mencegah pergeseran klien, yang dapat berdampak negatif terhadap harga saham perusahaan.

Contoh Efek Klien

Perusahaan A adalah perusahaan dengan pertumbuhan tinggi yang telah mengembangkan teknologi terdepan. Ini menginvestasikan kembali semua pendapatan kembali ke perusahaan dan tidak membayar dividen.

Dalam kuartal terakhir, adopsi teknologi perusahaan di negara-negara utama telah melambat karena jumlah pendatang. CEO telah memutuskan untuk fokus memperkuat pangsa pasarnya saat ini daripada memperluas secara agresif.

Dengan demikian, perusahaan sekarang memiliki pendapatan yang tidak perlu diinvestasikan kembali seluruhnya ke dalam perusahaan. Perusahaan A kemudian mengumumkan kebijakan dividen konstan. Menyusul berita tersebut, saham melihat pesanan jual yang besar dan penurunan harga saham yang signifikan.

Pertanyaan: Sebagai analis ekuitas Analis Riset Ekuitas Analis riset ekuitas menyediakan cakupan penelitian perusahaan publik dan mendistribusikan penelitian itu kepada klien. Kami menutupi gaji analis, uraian Tugas, titik masuk industri, dan kemungkinan jalur karir. dari Perusahaan A, apa komentar awal yang dapat Anda berikan mengenai alasan penurunan harga sahamnya?

Menjawab: Pelanggan Perusahaan A diharapkan adalah investor yang mencari saham dengan potensi pertumbuhan tinggi dan apresiasi harga saham. Dicatat oleh perusahaan, mereka telah memutuskan untuk fokus pada mempertahankan (daripada memperluas) pangsa pasarnya saat ini dan telah menerapkan kebijakan dividen baru.

Hasil dari, klien Perusahaan A yang lebih menyukai apresiasi modal kemungkinan telah pindah, dikaitkan dengan efek klien, menyebabkan harga saham turun.

Contoh Kehidupan Nyata dari Efek Klien

Pada akhir tahun 2001, Toko Winn-Dixie, Inc., jaringan supermarket yang berbasis di AS, mengumumkan rencana untuk memotong dividen tahunan sebesar US$1,02, di antaranya dibayar dengan cicilan bulanan sebesar US$0,085. Pada waktu itu, Winn-Dixie adalah salah satu dari sedikit perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek New York yang membayar dividen bulanan.

Rencana dividen baru meminta dividen triwulanan sebesar $0,05 – penurunan tajam dari rencana dividen awal mereka. Kepala keuangan Winn-Dixie pada waktu itu menjelaskan kepada pemegang saham bahwa perusahaan mengubah strateginya untuk menyoroti apresiasi modal atas dividen.

Winn-Dixie juga memberikan pandangan yang lebih suram tentang kinerja keuangannya – merevisi proyeksi pendapatan Q1-2002 lebih rendah. Pemegang saham Winn-Dixie jelas tidak menyukai strategi baru yang digariskan perusahaan, karena Winn-Dixie melihat sahamnya ditutup lebih dari 35% lebih rendah pada hari perdagangan berikutnya.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ global - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:

• Teori PermintaanTeori PermintaanTeori permintaan adalah prinsip yang menekankan hubungan antara permintaan konsumen dan harga barang dan jasa di pasar.
• Pengaruh Investor Pengaruh Investor Tingkat pengaruh investor yang dimiliki perusahaan dalam transaksi investasi menentukan metode akuntansi untuk investasi swasta tersebut. Akuntansi untuk investasi bervariasi dengan tingkat kontrol yang dimiliki investor.
• Formula Hasil DividenFormula Hasil DividenHasil Dividen adalah rasio keuangan yang mengukur nilai tahunan dari dividen yang diterima relatif terhadap nilai pasar per saham sekuritas. Ini menghitung persentase harga pasar perusahaan dari saham yang dibayarkan kepada pemegang saham dalam bentuk dividen. Lihat contoh, cara menghitung
• Harga SahamHarga SahamIstilah harga saham mengacu pada harga saat ini dimana suatu saham diperdagangkan di pasar. Setiap perusahaan publik, ketika sahamnya adalah