Apa itu ROIC?

ROIC adalah singkatan dari Return on Invested Capital dan merupakan profitabilitas atau rasio kinerja yang bertujuan untuk mengukur persentase pengembalian yang diperoleh perusahaan dari modal yang diinvestasikan.Stockholders EquityStockholders Equity (juga dikenal sebagai Shareholders Equity) adalah akun di neraca perusahaan yang terdiri dari modal saham plus. Rasio ini menunjukkan seberapa efisien perusahaan menggunakan dana investor untuk menghasilkan pendapatan. Perusahaan benchmarking menggunakan rasio ROIC untuk menghitung nilai perusahaan lain.

Rumus ROIC

Pengembalian Modal yang Diinvestasikan dihitung dengan memperhitungkan biaya investasi dan pengembalian yang dihasilkan. Pengembalian adalah semua pendapatan yang diperoleh setelah pajak tetapi sebelum bunga dibayarkan. Nilai suatu investasi dihitung dengan mengurangkan semua kewajiban jangka panjang lancarKewajiban LancarKewajiban jangka pendek adalah kewajiban keuangan suatu badan usaha yang jatuh tempo dan harus dibayar dalam waktu satu tahun. Sebuah perusahaan menunjukkan ini di, yang jatuh tempo dalam tahun tersebut, dari aset perusahaan. Biaya investasi dapat berupa jumlah total asetAset LancarAset lancar adalah semua aset yang diharapkan perusahaan untuk dikonversi menjadi uang tunai dalam waktu satu tahun. Mereka biasanya digunakan untuk mengukur likuiditas yang dibutuhkan perusahaan untuk menjalankan bisnisnya atau jumlah pembiayaan dari kreditur atau pemegang saham. Hasil tersebut kemudian dibagi dengan biaya investasi.

Catatan:NOPATNOPATNOPAT adalah singkatan dari Net Operating Profit After Tax dan mewakili pendapatan teoritis perusahaan dari operasi. sama dengan EBIT x (1 – tarif pajak)

Menentukan Nilai Perusahaan

Sebuah perusahaan dapat mengevaluasi pertumbuhannya dengan melihat rasio pengembalian modal yang diinvestasikan. Setiap perusahaan yang mendapatkan pengembalian berlebih atas investasi yang berjumlah lebih dari biaya perolehan modal adalah pencipta nilai dan, karena itu, biasanya diperdagangkan dengan harga premium. Kelebihan pengembalian dapat diinvestasikan kembali, sehingga mengamankan pertumbuhan masa depan bagi perusahaan. Investasi yang pengembaliannya sama dengan atau kurang dari biaya modal adalah perusak nilai.

Secara umum, sebuah perusahaan dianggap sebagai pencipta nilai jika ROIC-nya setidaknya dua persen lebih tinggi dari biaya modal; perusak nilai biasanya didefinisikan sebagai perusahaan yang ROIC-nya dua persen lebih rendah dari biaya modalnya. Ada beberapa perusahaan yang berjalan dengan pengembalian nol, yang persentase pengembaliannya atas nilai modal terletak dalam kesalahan estimasi yang ditetapkan, yang dalam hal ini adalah 2%.

Menghitung ROIC untuk Perusahaan

Pengembalian perusahaan atas modal yang diinvestasikan dapat dihitung dengan menggunakan rumus berikut:

Nilai buku dianggap lebih tepat digunakan untuk perhitungan ini daripada nilai pasar. Pengembalian modal yang diinvestasikan yang dihitung menggunakan nilai pasar untuk perusahaan yang berkembang pesat dapat menghasilkan angka yang menyesatkan. Alasan untuk ini adalah bahwa nilai pasar cenderung memasukkan ekspektasi masa depan. Juga, nilai pasar memberikan nilai aset yang ada untuk mencerminkan kekuatan pendapatan bisnis. Dalam kasus di mana tidak ada aset pertumbuhan, nilai pasar dapat berarti bahwa pengembalian modal sama dengan biaya modal.

Untuk mendapatkan modal yang diinvestasikan untuk perusahaan dengan kepemilikan minoritas di perusahaan yang dipandang sebagai aset non-operasional, aset tetap ditambahkan ke modal kerja. Kalau tidak, untuk perusahaan dengan kewajiban jangka panjang yang tidak dianggap sebagai hutang, tambahkan aset tetap dan aset lancar dan kurangi kewajiban lancar dan uang tunai untuk menghitung nilai buku dari modal yang diinvestasikan. Pengembalian modal yang diinvestasikan harus mencerminkan pengembalian total yang diperoleh dari modal yang diinvestasikan di semua proyek yang terdaftar di pembukuan perusahaan, dengan jumlah tersebut dibandingkan dengan biaya modal perusahaan.

Menentukan Daya Saing Perusahaan

Suatu bisnis dikatakan kompetitif jika memperoleh keuntungan yang lebih tinggi dari para pesaingnya. Sebuah perusahaan menjadi kompetitif terutama ketika biaya produksi per unitnya lebih rendah daripada para pesaingnya.

Keunggulan kompetitif dapat dianalisis dari sudut pandang produksi atau konsumsi. Sebuah perusahaan memiliki keunggulan produksi ketika dapat memasok barang dan jasa dengan harga yang lebih rendah daripada yang dapat ditandingi oleh pesaing. Ini memiliki keuntungan dari perspektif konsumsi ketika dapat memasok barang atau jasa yang sulit ditiru oleh pesaing lain. Rasio ROIC membantu menentukan panjang atau daya tahan keunggulan kompetitif perusahaan. Berikut ini adalah rumus alternatif untuk menghitung ROIC:

Rasio NOPAT/Penjualan adalah amplitudo keuntungan per margin, sedangkan Penjualan/Modal yang diinvestasikan adalah ukuran efisiensi modal.

Penjualan batal, dan NOPAT/Modal yang Diinvestasikan tersisa, yang merupakan ROIC. Ketika sebuah perusahaan memperoleh ROIC yang tinggi karena margin NOPAT yang tinggi, analisis kompetitif didasarkan pada keuntungan konsumsi. Kalau tidak, jika pengembalian disebabkan oleh rasio perputaran yang tinggi, maka daya saing relatif perusahaan adalah hasil dari keunggulan produksi.

Unduh Template Gratis

Masukkan nama dan email Anda di formulir di bawah ini dan unduh template gratis sekarang!

Aswath Damodaran di ROIC

Aswath Damodaran adalah dosen di New York University Stern School of Business, mengajar keuangan perusahaan, penilaian, dan filosofi investasi. Damodaran telah menulis tentang subjek premi risiko ekuitas, Arus kas, dan topik terkait penilaian lainnya. Dia telah diterbitkan di beberapa jurnal keuangan terkemuka, seperti Jurnal Ekonomi Keuangan, Tinjauan Studi Keuangan, Jurnal Analisis Keuangan dan Kuantitatif, dan Jurnal Keuangan. Dia juga penulis sejumlah buku tentang penilaian, keuangan perusahaan, dan investasi.

Damodaran memberikan pembaruan rata-rata industri untuk perusahaan yang berbasis di AS dan global yang digunakan untuk menghitung ukuran penilaian perusahaan. Dia menerbitkan kumpulan data setiap tahun di bulan Januari, dan data tersebut dikelompokkan ke dalam 94 pengelompokan industri. Pengelompokan ini diturunkan sendiri tetapi berdasarkan kategorisasi S&P Capital IQ dan Value line. Data keuangan perusahaan dipecah menjadi profitabilitas dan ukuran pengembalian, langkah-langkah leverage keuangan, dan langkah-langkah kebijakan dividen. Dalam penilaian, dia berfokus pada parameter risiko, premi risiko untuk ekuitas dan utang, arus kas, dan tingkat pertumbuhan.

Damodaran juga menerbitkan perkiraan premi risiko untuk Amerika Serikat dan pasar lainnya. Premi risiko AS didasarkan pada model diskon Dividen Augmented dua tahap. Model tersebut mencerminkan premi risiko yang membenarkan tingkat hasil dividen saat ini, pertumbuhan pendapatan yang diharapkan, dan tingkat suku bunga obligasi jangka panjang. Damodaran mulai menghitung data premi risiko ekuitas tersirat untuk Amerika Serikat pada tahun 1960. Premi risiko untuk pasar lain didasarkan pada peringkat yang ditetapkan untuk masing-masing negara oleh Moody's, salah satu dari tiga besar lembaga pemeringkat di Amerika Serikat.

Video Penjelasan Return on Invested Capital (ROIC)

Tonton video singkat ini untuk memahami dengan cepat konsep utama yang tercakup dalam panduan ini, termasuk definisi dan rumus untuk menghitung pengembalian modal yang diinvestasikan (ROIC).

Bacaan Lainnya

Untuk menambah pengetahuan dan memajukan karir Anda, lihat sumber daya CFI berikut:

• Return on EquityReturn on Equity (ROE)Return on Equity (ROE) adalah ukuran profitabilitas perusahaan yang mengambil pengembalian tahunan perusahaan (laba bersih) dibagi dengan nilai total ekuitas pemegang saham (yaitu 12%). ROE menggabungkan laporan laba rugi dan neraca sebagai laba atau laba bersih dibandingkan dengan ekuitas pemegang saham.
• Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (WACC)WACCWACC adalah Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya modal campurannya termasuk ekuitas dan utang.
• Berinvestasi:Panduan untuk PemulaInvestasi:Panduan untuk Pemula Panduan Berinvestasi untuk Pemula dari CFI akan mengajarkan Anda dasar-dasar berinvestasi dan cara memulai. Pelajari tentang berbagai strategi dan teknik untuk berdagang
• Program Analis Pemodelan KeuanganMenjadi seorang Analis Pemodelan &Penilaian Keuangan Bersertifikat (FMVA)®Sertifikasi Pemodelan Keuangan dan Analis Penilaian (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam karir keuangan Anda. Daftar hari ini!