Opsi Penjualan

Penggabungan opsi ke dalam semua jenis strategi investasi dengan cepat semakin populer di kalangan investor individu. Untuk trader pemula, salah satu pertanyaan utama yang muncul adalah mengapa pedagang ingin menjual opsi daripada membelinya. Penjualan opsi membingungkan banyak investor karena kewajiban, risiko, dan imbalan yang terlibat berbeda dari opsi panjang standar.

Takeaways Kunci

• Opsi penjualan dapat menjadi cara yang konsisten untuk menghasilkan pendapatan berlebih bagi seorang pedagang, tetapi menulis opsi telanjang juga bisa sangat berisiko jika pasar bergerak melawan Anda.
• Menulis panggilan atau penempatan telanjang dapat mengembalikan seluruh premi yang dikumpulkan oleh penjual opsi, tetapi hanya jika kontrak berakhir tidak berharga.
• Penulisan panggilan tertutup adalah strategi penjualan opsi lain yang melibatkan opsi penjualan terhadap posisi panjang yang ada.

Gambaran

Dalam terminologi opsi, "menulis" sama dengan menjual opsi, dan "telanjang" mengacu pada strategi di mana keamanan yang mendasarinya tidak dimiliki dan opsi ditulis terhadap posisi keamanan hantu ini. Strategi telanjang adalah agresif dan berisiko lebih tinggi tetapi dapat digunakan untuk menghasilkan pendapatan sebagai bagian dari portofolio yang terdiversifikasi. Namun, jika tidak digunakan dengan benar, posisi panggilan telanjang dapat memiliki konsekuensi bencana karena keamanan secara teoritis dapat naik hingga tak terbatas.

Untuk memahami mengapa investor memilih untuk menjual opsi, Anda harus terlebih dahulu memahami jenis opsi apa yang dia jual, dan hasil seperti apa yang dia harapkan akan dihasilkan ketika harga aset dasar bergerak ke arah yang diinginkan.

Kapan Saya Harus Menjual Opsi Put Vs Opsi Panggilan?

Jual Puts

Seorang investor akan memilih untuk menjual opsi jual telanjang jika pandangan mereka tentang keamanan yang mendasarinya adalah bahwa itu akan naik, sebagai lawan dari pembeli put yang pandangannya bearish. Pembeli opsi put membayar premi kepada penulis (penjual) untuk hak menjual saham pada harga yang disepakati dalam hal harga lebih rendah. Jika harga naik di atas harga kesepakatan, pembeli tidak akan menggunakan opsi put karena akan lebih menguntungkan untuk menjual pada harga yang lebih tinggi di pasar. Karena premi akan disimpan oleh penjual jika harga ditutup di atas harga kesepakatan yang disepakati, mudah untuk melihat mengapa seorang investor akan memilih untuk menggunakan jenis strategi ini.

Contoh

Mari kita lihat opsi put di Microsoft (MSFT). Penulis atau penjual MSFT Jan18 67.50 Put akan menerima biaya premium $7,50 dari pembeli put. Jika harga pasar MSFT lebih tinggi dari harga kesepakatan $67,50 pada 18 Januari, 2018, pembeli put akan memilih untuk tidak menggunakan hak mereka untuk menjual pada $67,50 karena mereka dapat menjual dengan harga yang lebih tinggi di pasar. Kerugian maksimum pembeli adalah, karena itu, premi yang dibayarkan sebesar $7,50, yang merupakan imbalan penjual. Jika harga pasar turun di bawah harga kesepakatan, penjual put wajib membeli saham MSFT dari pembeli put pada harga strike yang lebih tinggi karena pembeli put akan menggunakan hak mereka untuk menjual pada $67,50.

Jual Panggilan

Seorang investor akan memilih untuk menjual opsi call telanjang jika pandangan mereka pada aset tertentu adalah bahwa itu akan jatuh, sebagai lawan dari pandangan bullish dari pembeli panggilan. Pembeli opsi panggilan membayar premi kepada penulis untuk hak membeli yang mendasarinya pada harga yang disepakati dalam hal harga aset di atas harga kesepakatan. Pada kasus ini, penjual opsi akan mempertahankan premi jika harga ditutup di bawah harga kesepakatan.

Contoh

Penjual Panggilan MSFT Jan18 70.00 akan menerima premi $6,20 dari pembeli panggilan. Jika harga pasar MSFT turun di bawah $70,00, pembeli tidak akan menggunakan opsi beli dan imbalan penjual adalah $6,20. Jika harga pasar MSFT naik di atas $70,00, Namun, penjual panggilan wajib menjual saham MSFT kepada pembeli panggilan pada harga kesepakatan yang lebih rendah, karena kemungkinan pembeli panggilan akan menggunakan opsi mereka untuk membeli saham pada $70,00.

Menulis Panggilan Tertutup

Panggilan tertutup mengacu pada menjual opsi panggilan, tapi tidak telanjang. Sebagai gantinya, penulis panggilan sudah memiliki jumlah yang setara dengan keamanan dasar dalam portofolio mereka. Untuk menjalankan panggilan tertutup, seorang investor yang memegang posisi panjang dalam suatu aset kemudian menjual opsi beli pada aset yang sama untuk menghasilkan aliran pendapatan. Posisi long investor dalam aset adalah "penutup" karena itu berarti penjual dapat menyerahkan saham jika pembeli opsi beli memilih untuk berolahraga. Jika investor secara bersamaan membeli saham dan menulis opsi beli terhadap posisi saham tersebut, ini dikenal sebagai transaksi "beli-tulis".

Strategi panggilan tertutup dapat berguna untuk menghasilkan keuntungan di pasar datar dan, dalam beberapa skenario, mereka dapat memberikan pengembalian yang lebih tinggi dengan risiko yang lebih rendah daripada investasi yang mendasarinya

Garis bawah

Opsi penjualan dapat menjadi strategi yang menghasilkan pendapatan, tetapi juga datang dengan risiko yang berpotensi tidak terbatas jika yang mendasarinya bergerak melawan taruhan Anda secara signifikan. Karena itu, menjual opsi telanjang hanya boleh dilakukan dengan sangat hati-hati.

Alasan lain mengapa investor dapat menjual opsi adalah untuk memasukkannya ke dalam jenis strategi opsi lainnya. Sebagai contoh, jika seorang investor ingin menjual posisi mereka di saham ketika harga naik di atas tingkat tertentu, mereka dapat menggabungkan apa yang dikenal sebagai strategi panggilan tertutup. Banyak strategi opsi lanjutan seperti condor besi, penyebaran panggilan banteng, banteng menempatkan menyebar, dan kupu-kupu besi kemungkinan akan membutuhkan investor untuk menjual opsi.