Put panjang

Takeaways Kunci

• Investor memilih opsi long put jika mereka berpikir harga sekuritas akan turun.
• Investor dapat mengambil opsi long put untuk berspekulasi atau melakukan lindung nilai terhadap portofolio.
• Risiko kerugian dibatasi dengan menggunakan strategi long put options.

Dasar-dasar Long Put

Long put memiliki harga strike, yang merupakan harga di mana pembeli memiliki hak untuk menjual aset dasar. Asumsikan aset dasar adalah saham dan harga kesepakatan opsi adalah $50. Itu berarti opsi put memberikan hak kepada pedagang untuk menjual saham pada $50, bahkan jika sahamnya turun menjadi $20, Misalnya. Di samping itu, jika saham naik dan tetap di atas $50, opsi tersebut tidak berharga karena tidak berguna untuk dijual pada $50 saat saham diperdagangkan pada $60 dan dapat dijual di sana (tanpa menggunakan opsi).

Jika seorang pedagang ingin menggunakan hak mereka untuk menjual yang mendasarinya pada harga kesepakatan, mereka akan menggunakan opsi tersebut. Berolahraga tidak diperlukan. Sebagai gantinya, pedagang dapat dengan mudah keluar dari opsi kapan saja sebelum kedaluwarsa dengan menjualnya.

Opsi long put dapat dilakukan sebelum kedaluwarsa jika itu adalah opsi Amerika sedangkan opsi Eropa hanya dapat dilakukan pada tanggal kedaluwarsa. Jika opsi dieksekusi lebih awal atau kadaluarsa dalam jumlah uang, pemegang opsi akan kekurangan aset dasar.

Strategi Long Put Versus Shorting Stock

Long put mungkin merupakan strategi yang menguntungkan bagi investor bearish, daripada mempersingkat saham. Posisi short stock secara teoritis memiliki risiko yang tidak terbatas karena harga saham tidak memiliki capped upside. Posisi short stock juga memiliki potensi keuntungan yang terbatas, karena saham tidak dapat jatuh di bawah $0 per saham. Opsi long put mirip dengan posisi short stock karena potensi keuntungannya terbatas. Opsi put hanya akan meningkat nilainya hingga saham yang mendasarinya mencapai nol. Manfaat dari opsi put adalah bahwa risiko terbatas pada premi yang dibayarkan untuk opsi tersebut.

Kelemahan dari opsi put adalah bahwa harga yang mendasarinya harus jatuh sebelum tanggal kedaluwarsa opsi, sebaliknya, jumlah yang dibayarkan untuk opsi hilang.

Untuk mendapatkan keuntungan dari perdagangan saham pendek, seorang pedagang menjual saham pada harga tertentu dengan harapan dapat membelinya kembali dengan harga yang lebih rendah. Opsi put serupa dalam hal jika saham yang mendasarinya jatuh maka opsi put akan meningkat nilainya dan dapat dijual untuk mendapatkan keuntungan. Jika opsi tersebut dieksekusi, itu akan membuat pedagang kekurangan stok yang mendasarinya, dan pedagang kemudian perlu membeli saham yang mendasarinya untuk merealisasikan keuntungan dari perdagangan tersebut.

Opsi Long Put ke Lindung Nilai

Opsi long put juga dapat digunakan untuk melakukan lindung nilai terhadap pergerakan yang tidak menguntungkan dalam posisi saham yang panjang. Strategi lindung nilai ini dikenal sebagai put pelindung atau put menikah.

Sebagai contoh, asumsikan seorang investor membeli 100 saham Bank of America Corporation (BAC) dengan harga $25 per saham. Investor jangka panjang bullish pada saham, tapi kekhawatiran bahwa saham mungkin jatuh selama bulan depan. Karena itu, investor membeli satu opsi put dengan harga strike $20 untuk $0,10 (dikalikan dengan 100 saham karena setiap opsi put mewakili 100 saham), yang habis dalam satu bulan.

Lindung nilai investor membatasi kerugian menjadi $ 500, atau 100 saham x ($25 - $20), dikurangi premi (total $10) yang dibayarkan untuk opsi put. Dengan kata lain, bahkan jika Bank of America turun menjadi $0 selama bulan depan, kerugian paling besar yang bisa dialami trader ini adalah $510, karena semua kerugian dalam saham di bawah $20 ditutupi oleh opsi jual beli.

Contoh Dunia Nyata Menggunakan Long Put

Mari kita asumsikan Apple Inc. (AAPL) diperdagangkan pada $170 per saham dan menurut Anda nilainya akan turun sekitar 10% menjelang peluncuran produk baru. Anda memutuskan untuk membeli 10 opsi put dengan strike price $155 dan membayar $0,45. Total biaya pengeluaran posisi opsi long put Anda adalah $450 + biaya dan komisi (1, 000 saham x $0,45 =$450).

Jika harga saham Apple turun menjadi $154 sebelum kadaluwarsa, opsi put Anda sekarang bernilai $1,00 karena Anda dapat menjalankannya dan menjadi short 1, 000 lembar saham seharga $155 dan segera membelinya kembali dengan harga $154.

Total posisi long put options Anda sekarang bernilai $1, 000 - biaya dan komisi (1, 000 saham x $1,00 =$1, 000). Keuntungan Anda pada posisi tersebut adalah 122% ($450/$1, 000). Opsi long put memungkinkan Anda untuk merealisasikan keuntungan yang jauh lebih besar daripada penurunan 9,4% pada harga saham yang mendasarinya.

Kalau tidak, jika saham Apple naik menjadi $200, 10 kontrak opsi akan kedaluwarsa tanpa nilai, mengakibatkan Anda kehilangan biaya pengeluaran awal Anda sebesar $450.