Futures 4 Fun:Lindung Nilai Terhadap Tsunami

Pedagang tertarik ke pasar berjangka karena langkahnya yang cepat, manfaat, dan fleksibilitas. Belum, manfaat tersebut juga datang dengan risiko besar, gerakan terarah yang dapat menangkap pedagang yang tidak siap di sisi perdagangan yang salah. Contohnya, volatilitas baru-baru ini dalam energi dan suku bunga berjangka mengingatkan kita untuk mempertimbangkan penggunaan spread sebagai cara untuk mempertahankan perspektif jangka panjang sambil melunakkan risiko jangka pendek.

Spread Berjangka

Spread berjangka secara bersamaan membeli satu kontrak berjangka sambil menjual kontrak terkait. Ini mungkin kontrak dasar yang sama, tetapi dengan bulan pengiriman yang berbeda. Atau, mungkin dua aset dasar yang berbeda yang pergerakan harganya bereaksi dengan cara yang sama terhadap faktor yang sama. Tujuannya adalah untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan diferensial kontrak, daripada perubahan harga langsung hanya dalam satu kontrak. Pada dasarnya, Anda menghapus arah perdagangan. Anda juga membatasi risiko perdagangan Anda—dan keuntungan Anda—pada pelebaran dan penyempitan spread. Ini bisa menjadi keuntungan yang unik.

Spread Kalender

Spread kalender adalah pembelian dan penjualan kontrak berjangka yang sama dengan bulan pengiriman yang berbeda. Membeli kalender melibatkan membeli kontrak dengan kedaluwarsa jangka pendek, dan menjual kontrak kedua dengan tanggal kedaluwarsa yang lebih lama. Kalender pendek adalah kebalikannya. (Catatan:ini adalah konvensi yang berlawanan untuk mata uang dan indeks ekuitas berjangka.)

Sebagai contoh, hingga tulisan ini dibuat, perbedaan antara minyak mentah berjangka Feb '16 (/ CLG6 $41,52) dan Mar '16 (/CLH6 $42,66) adalah -$1,14. (Lihat Gambar1, bawah.) Penyebaran ini telah melebar selama beberapa bulan, dan sekarang lebih luas daripada selama 12 bulan terakhir. Jika, pada saat itu, Anda percaya bahwa sifat pergerakan harga di pasar adalah pembalikan yang kejam, Anda mungkin menyimpulkan dari grafik ini bahwa membeli spread ini akan sesuai. Untuk membeli spread kalender, Anda akan membeli kontrak Feb '16 dan menjual kontrak Mar '16 melawannya. Anda untung jika spreadnya menyempit. Dan Anda kemungkinan akan kalah jika spread melebar.

GAMBAR 1:SPREADS KALENDER, GAYA MASA DEPAN

Tidak sepenuhnya berbeda dengan saudara-saudara opsi ekuitas, ada beberapa nuansa dalam kalender berjangka yang harus diperhatikan. Untuk satu, memetakan mereka dalam thinkorswim membutuhkan jenis simbol yang berbeda. Tapi analisisnya adalah tiga langkah sederhana. Sumber:thinkorswim ^® oleh TD Ameritrade. Untuk tujuan ilustrasi saja.

Mengelola Risiko

Meskipun perdagangan spread bisa kurang berisiko daripada posisi futures langsung, Anda tetap harus berhati-hati. Pasar terkait umumnya bergerak ke arah yang sama berdasarkan informasi fundamental yang sama. Tetapi ada kalanya spread bisa sama-sama fluktuatif. Posisi harus sering dipantau, bahkan jika itu dianggap sebagai investasi atau lindung nilai jangka panjang. Juga, posisi harus diukur dengan hati-hati untuk menghindari risiko terlalu banyak modal. Selalu masuk dan keluar dari kedua sisi perdagangan spread secara bersamaan. Hindari memaparkan satu sisi posisi ke lebih banyak risiko.

Trader harus selalu memiliki titik stop-loss. Tantangan dalam spread trading adalah order stop-loss menjadi lebih rumit dan biasanya ditangani secara manual. Belum, jangan terbuai dengan gagasan bahwa risiko mungkin kecil karena bergerak lambat. Disiplin untuk menghentikan diri Anda langsung dari perdagangan.