Penyebaran Antar Pasar

Apa itu Spread Intermarket?

Spread antar pasar adalah strategi arbitrase untuk memperdagangkan berbagai instrumen terkait di pasar berjangka komoditas. Dengan menggunakan metode ini, pedagang menempatkan pesanan untuk pembelian simultan kontrak berjangka komoditas dengan bulan kedaluwarsa tertentu dan juga menjual bulan kedaluwarsa yang sama dari kontrak berjangka dalam komoditas yang terkait erat (misalnya, membeli minyak mentah berjangka untuk menjual bensin berjangka). Tujuannya adalah untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan relatif dalam kesenjangan, atau menyebar, antara dua harga komoditas berjangka.

Takeaways Kunci

• Spread antar pasar mengacu pada perbedaan harga antara dua kontrak berjangka komoditas yang terkait erat.
• Pedagang dapat menggunakan strategi penyebaran antar pasar dengan membeli dan menjual kontrak yang terkait erat secara bersamaan, percaya bahwa spread akan melebar atau mengencang.
• Retakan menyebar, digunakan di pasar berjangka minyak, adalah strategi penyebaran antarpasar umum antara minyak mentah dan produk olahannya.
• Seorang pedagang yang mengeksekusi spread antar-pertukaran memperdagangkan kontrak komoditas serupa pada platform pertukaran yang berbeda.
• Seorang pedagang yang mengeksekusi spread intra-pasar memperdagangkan spread kalender dan berada dalam kontrak berjangka panjang dan pendek dalam komoditas dasar yang sama.

Memahami Spread Antar Pasar

Strategi spread antar pasar menggunakan satu platform pertukaran untuk menyelesaikan spread. Strategi spread berjangka melibatkan perdagangan posisi panjang dan posisi pendek, atau kaki, serentak. Idenya adalah untuk mengurangi risiko memegang hanya posisi panjang atau pendek dalam aset.

Perdagangan ini dieksekusi untuk menghasilkan perdagangan bersih keseluruhan dengan nilai positif yang disebut spread. Penyebaran antar pasar melibatkan penempatan berjangka panjang dari satu komoditas dan berjangka pendek dari produk lain di mana kedua kaki memiliki bulan kedaluwarsa yang sama.

Kontrak berjangka komoditas adalah perjanjian untuk membeli atau menjual sejumlah komoditas yang telah ditentukan pada harga tertentu pada tanggal tertentu di masa depan.

Contoh spread komoditas berjangka antarpasar adalah jika seorang pedagang membeli kontrak jagung pakan May Chicago Board of Trade (CBOT) dan secara bersamaan menjual kontrak ternak hidup Mei. Keuntungan terbaik akan datang jika harga dasar dari posisi panjang meningkat dan harga posisi pendek turun. Contoh lain adalah menggunakan platform CBOT untuk membeli kontrak pendek untuk kedelai April dan kontrak panjang untuk jagung Juni.

Risiko Perdagangan Spread Antar Pasar

Trading menggunakan spread bisa jadi kurang berisiko karena trading adalah selisih antara dua strike price, bukan posisi futures langsung. Juga, pasar terkait cenderung bergerak ke arah yang sama, dengan satu sisi penyebaran terpengaruh lebih dari yang lain. Namun, ada kalanya spread bisa sangat fluktuatif.

Mengetahui fundamental ekonomi pasar, termasuk pola harga musiman dan historis, sangat penting. Mampu mengenali potensi perubahan spread juga bisa menjadi pembeda.

Risikonya adalah kedua kaki spread bergerak ke arah yang berlawanan dari apa yang mungkin diharapkan pedagang. Juga, persyaratan margin cenderung lebih rendah karena sifat yang lebih menghindari risiko dari pengaturan ini.

Contoh Spread Antar Pasar

"Crack spread" mengacu pada spread antar pasar antara satu barel minyak mentah dan berbagai produk minyak yang disuling darinya. "Retak" mengacu pada istilah industri untuk memecah minyak mentah menjadi produk komponennya. Ini termasuk gas seperti propana, bahan bakar pemanas, dan bensin, serta sulingan seperti bahan bakar jet, solar, minyak tanah, dan lemak.

Harga satu barel minyak mentah dan berbagai harga produk olahannya tidak selalu sinkron. Tergantung pada waktu tahun, cuaca, pasokan global, dan banyak faktor lainnya, penawaran dan permintaan untuk hasil sulingan tertentu dalam perubahan harga yang dapat mempengaruhi margin keuntungan pada satu barel minyak mentah untuk penyulingan. Untuk mengurangi risiko harga, penyulingan menggunakan kontrak berjangka untuk lindung nilai penyebaran retakan. Pedagang berjangka dan opsi juga dapat menggunakan celah untuk melakukan lindung nilai terhadap investasi lain atau berspekulasi tentang potensi perubahan harga minyak dan produk minyak olahan.

Sebagai pedagang spread antar pasar, Anda baik membeli atau menjual retak menyebar. Jika Anda membelinya, Anda berharap bahwa retakan menyebar akan menguat, artinya margin penyulingan meningkat karena harga minyak mentah turun dan/atau permintaan untuk produk olahan meningkat. Menjual crack spread berarti Anda memperkirakan bahwa permintaan untuk produk olahan melemah atau spread itu sendiri semakin ketat karena perubahan harga minyak, jadi Anda menjual produk olahan berjangka dan membeli minyak mentah berjangka.

Strategi Penyebaran Produk Komoditas Lainnya

Jenis strategi spread komoditas lainnya termasuk spread intra-pasar dan spread antar-pertukaran.

Spread Intra-Pasar

Spread intra-pasar, dibuat hanya saat kalender menyebar, berarti seorang pedagang berada dalam kontrak berjangka panjang dan pendek dalam komoditas dasar yang sama. Kaki akan memiliki harga kesepakatan yang sama tetapi kedaluwarsa di bulan yang berbeda. Contohnya adalah investor yang melakukan long pada kedelai Januari dan short pada kedelai Juli.

Spread Antar-Bursa

NS spread antar bursa menggunakan kontrak dalam komoditas serupa, tetapi pada platform pertukaran yang berbeda. Mereka dapat menyebar kalender dengan bulan yang berbeda, atau bisa juga spread yang menggunakan bulan kadaluarsa yang sama. Komoditas mungkin serupa, tetapi kontrak diperdagangkan di bursa yang berbeda. Kembali ke contoh kita di atas, pedagang akan membeli kontrak jagung pakan CBOT Mei dan secara bersamaan menjual sapi hidup Mei di Euronext. Namun, pedagang memerlukan otorisasi untuk memperdagangkan produk di kedua bursa.