Indeks yang dibatasi

Apa itu Indeks Capped?

Indeks yang dibatasi adalah indeks ekuitas yang memiliki batas atas bobot sekuritas tunggal. Dengan demikian, indeks yang dibatasi menetapkan persentase maksimum pada bobot relatif suatu komponen yang ditentukan oleh kapitalisasi pasarnya, bahkan jika perusahaan itu secara alami membawa bobot yang lebih besar di pasar. Alasan di balik indeks yang dibatasi adalah untuk mencegah keamanan tunggal memberikan pengaruh yang tidak proporsional pada indeks.

Takeaways Kunci

• Indeks yang dibatasi memberi batasan pada bobot keamanan tunggal apa pun dalam indeks ekuitas.
• Indeks yang dibatasi mencegah perusahaan yang sangat besar untuk memberikan pengaruh yang terlalu besar pada indeks saat mereka tumbuh semakin besar.
• Sering, bobot setiap komponen akan didasarkan pada kapitalisasi pasar yang disesuaikan dengan float, tetapi dimodifikasi sedemikian rupa sehingga tidak ada saham yang memiliki bobot lebih dari X% dari keseluruhan indeks.

Memahami Indeks yang Dibatasi

Jika indeks pasar menjadi terlalu terkonsentrasi pada segelintir saham, itu dapat mendistorsi manfaat diversifikasi dari indeks yang luas dan menyebabkan indeks didorong hampir seluruhnya oleh komponen yang sangat besar itu. Menempatkan topi di tempat membatasi pengaruh ini, dengan mengamanatkan itu, mengatakan, tidak lebih dari 10% dari indeks dibobot ke perusahaan tunggal terlepas dari ukuran sebenarnya.

Beberapa indeks yang dibatasi menggunakan kapitalisasi pasar untuk menentukan di mana setiap konstituen dalam indeks dibobot oleh kapitalisasi pasar bebas float yang disesuaikan. Menerapkan pembobotan kapitalisasi pasar yang disesuaikan dengan mengambang bebas dapat mengakibatkan kasus-kasus tertentu di sektor besar, konsentrasi geografis atau perusahaan. Indeks yang dibatasi sering dilihat sebagai alternatif untuk indeks tertimbang kapitalisasi pasar yang disesuaikan sepenuhnya bebas mengambang dengan membatasi sektor maksimum, bobot geografis atau konstituen. Ini adalah metodologi penyeimbangan diri, karena harga perusahaan atau jumlah saham yang beredar berubah, begitu juga proporsi saham dalam indeks.

Salah satu kelemahan dari cap-weighted index adalah bahwa hal itu tidak selalu secara akurat mencerminkan cara pasar sebenarnya berperilaku:Perusahaan yang lebih besar melakukannya, nyatanya, memiliki pengaruh yang lebih besar pada pasar secara keseluruhan daripada perusahaan kecil. Skema pembobotan kapitalisasi pasar tidak sempurna. Terkadang perusahaan memiliki saham yang tidak sepenuhnya tersedia untuk diperdagangkan di pasar terbuka (seperti saham milik pemerintah, atau kepemilikan besar yang dikendalikan swasta). Dalam beberapa kasus, skema cap-weighted murni akan salah menggambarkan kapitalisasi pasar aktual yang dapat diinvestasikan.

Pedoman Indeks yang Dibatasi

Dalam beberapa kasus, perhitungan faktor pembatasan konstituen didasarkan pada harga pada penutupan pasar pada hari Jumat kedua bulan tinjauan, menggunakan bobot saham yang diterbitkan dan dapat diinvestasikan sebagaimana ditetapkan untuk berlaku setelah penutupan pada hari Jumat ketiga bulan peninjauan (yaitu mulai berlaku pada tanggal efektif peninjauan).

Perhitungan faktor pembatasan harus memperhitungkan tindakan/peristiwa korporasi yang berlaku setelah penutupan pada hari Jumat kedua bulan peninjauan sampai dengan dan termasuk tanggal efektif peninjauan, jika mereka telah diumumkan dan dikonfirmasi pada hari Jumat kedua bulan tinjauan.

Tindakan korporasi dan acara yang diumumkan setelah hari Jumat kedua bulan peninjauan yang mulai berlaku dan termasuk tanggal efektif peninjauan tidak akan menghasilkan penyesuaian lebih lanjut.

Contoh Indeks yang Dibatasi

Sebagai contoh, Di kanada, indeks Komposit S&P/TSX Capped yang dikelola oleh Standard &Poor's membatasi bobot komponen apa pun hingga maksimum 10 persen, terlepas dari kapitalisasi pasarnya. Indeks Komposit Terbatas S&P/TSX diperkenalkan pada tahun 2002, setelah naik turunnya Nortel Networks, yang pada puncaknya menyumbang hampir sepertiga dari total kapitalisasi pasar semua saham di indeks TSX-300 sebelumnya.