Contoh Neraca Dana Lindung Nilai

Pernah menjadi kendaraan investasi khusus untuk orang yang sangat kaya, industri dana lindung nilai telah berkembang menjadi lebih dari $3,6 triliun dalam aset yang dikelola. Saat ini ada banyak strategi yang digunakan hedge fund, mulai dari yang sederhana sampai yang sangat kompleks. Dana lindung nilai juga sengaja dibuat buram, jadi mengetahui persis apa yang ada di neracanya sulit dipastikan. Seringkali dana lindung nilai beroperasi sebagai "kotak hitam, " dengan sedikit pengungkapan kepada investor atau publik luar. Selain kurangnya transparansi, hedge fund sering memanfaatkan leverage dan derivatif untuk mencapai tujuan mereka, membuat neraca mereka lebih suram.

Agar tidak menebak seperti apa neraca dana lindung nilai modern, berguna untuk kembali ke akarnya:dana jangka pendek netral pasar ekuitas. Didirikan pada tahun 1949, strategi yang masih sering digunakan ini menjadi hedge fund pertama di dunia.

Takeaways Kunci

• Seperti semua bisnis, hedge fund beroperasi menggunakan aset dan kewajiban, yang muncul di neraca dana.
• Neraca akan selalu bersih sehingga sisi kiri (yaitu, aset) persis sama dengan sisi kanan (yaitu, kewajiban dan ekuitas pemilik).
• Untuk dana jangka pendek, aset akan mencakup stok panjang dan uang tunai, sedangkan kewajiban akan mencakup stok pendek.

Dana Jangka Pendek Netral Pasar Ekuitas

Seperti namanya, strategi ini membeli dan menjual saham pendek sedemikian rupa sehingga keseluruhan portofolio terbebas dari semua risiko pasar sistematis, dan beta-nya nol. Hasil dari, portofolio kebal terhadap pergerakan dan arah pasar saham secara keseluruhan, dan setiap alpha (kelebihan pengembalian) yang dihasilkan semata-mata karena kemampuan manajer portofolio untuk membeli saham undervalued dan menjual saham overvalued.

Jual beli tidak sembarangan. Mereka malah dipilih untuk membatalkan beta dari posisi tersebut. Sebagai contoh, di bidang penerbangan, XYZ Airlines mungkin dinilai terlalu rendah dan ABC Airways dinilai terlalu tinggi. Jika beta masing-masing saham sama, dana tersebut masing-masing akan membeli dan menjual dalam jumlah yang sama. Jika ABC memiliki beta dua kali lebih besar dari XYZ, dana tersebut akan menjual setengah saham ABC sebanyak yang dibelinya di XYZ untuk menetralkan beta bersih.

Contoh Neraca Dana Lindung Nilai

Neraca adalah laporan keuangan yang menunjukkan gambaran tentang aset dan kewajiban perusahaan atau dana. Fungsi neraca di bawah rumus akuntansi:

Aktiva =kewajiban + ekuitas pemilik

Dalam kasus dana lindung nilai kami, aset adalah posisi saham panjang dan uang tunai. Saham yang telah dijual pendek akan muncul di neraca sebagai kewajiban (dan uang tunai yang dihasilkan dari penjualan tersebut sebagai aset). Ekuitas adalah apa yang tersisa setelah mengurangi kewajiban dari aset. Di bawah ini adalah contoh hipotetis dari neraca untuk dana lindung nilai jangka pendek netral pasar ekuitas yang khas.