Haruskah Anda Berinvestasi Dalam Dana Obligasi? Pro dan Kontra Menggunakan Dana Obligasi dalam Portofolio Investasi Anda

Untuk investor rata-rata, membeli obligasi individu bisa jadi menakutkan karena dibutuhkan sejumlah keahlian untuk mengevaluasinya. Dalam artikel ini saya akan memberi tahu Anda tentang alternatif yang bagus—berinvestasi dalam dana obligasi.

Apa itu Obligasi?

Mari kita mulai dengan memastikan Anda tahu persis apa itu ikatan. Obligasi adalah bentuk hutang di mana investor meminjamkan uang kepada perusahaan atau badan pemerintah untuk jangka waktu tertentu dengan tingkat bunga tetap. Itu sebabnya obligasi disebut sekuritas pendapatan tetap. Sebuah perusahaan mungkin menerbitkan obligasi untuk membiayai fasilitas manufaktur baru di luar negeri atau suatu daerah mungkin menerbitkan obligasi untuk membayar jembatan, misalnya.

Investor obligasi menerima aliran pendapatan yang stabil jika mereka menahannya hingga jatuh tempo. Obligasi kurang berisiko dibandingkan saham, tetapi rata-rata mereka juga mengembalikan lebih sedikit daripada saham. Obligasi memainkan peran penting dalam portofolio setiap investor karena mereka memperlancar volatilitas dan mengurangi risiko secara keseluruhan.

Apa itu Dana Obligasi?

Dana obligasi adalah portofolio obligasi dan instrumen utang lainnya (seperti sekuritas berbasis hipotek) yang dikelola secara profesional. Dana memungkinkan Anda untuk menyebarkan risiko ke berbagai sekuritas individual. Beberapa dana dikelola secara aktif sesuai dengan tujuan yang dinyatakan dan yang lainnya dirancang untuk meniru indeks obligasi dan dikelola secara pasif.

Dana obligasi cenderung membayar pengembalian yang lebih tinggi daripada sertifikat deposito (CD) dan investasi pasar uang, tetapi mereka tidak sepenuhnya aman dari risiko. Pengembalian yang Anda dapatkan dari dana obligasi dapat bervariasi secara dramatis tergantung pada obligasi yang mendasarinya. Misalnya, itu bisa terdiri dari hasil tinggi, berisiko, obligasi sampah atau bisa memiliki hasil rendah, aman, surat berharga pemerintah saja. Selain itu, semua dana obligasi tunduk pada risiko tingkat bunga. Obligasi memiliki hubungan terbalik dengan suku bunga—itu berarti ketika suku bunga naik, nilai dana obligasi bisa turun.

Perbedaan Antara Obligasi dan Dana Obligasi

Seperti yang saya sebutkan, obligasi memiliki tanggal jatuh tempo tertentu ketika jangka waktu investasi berakhir. Namun, dana obligasi tidak memiliki tanggal jatuh tempo karena obligasi terus ditambahkan atau dihapus dari portofolio sebagai tanggapan atas permintaan investor dan kondisi pasar secara keseluruhan. Ada tiga jenis dana obligasi yang umum:reksa dana terbuka, reksa dana tertutup, dan dana yang diperdagangkan di bursa.

Apa itu Reksa Dana Obligasi Terbuka?

Dengan reksa dana obligasi open-end, Anda dapat membeli atau menjual bagian dari dana tersebut kapan saja. Namun harga setiap saham hanya dinilai pada akhir setiap hari perdagangan. Harga didasarkan pada nilai aset bersih (NAV) dari semua obligasi yang mendasari dalam portofolio. Nilai dana tersebut bisa lebih tinggi atau lebih rendah dari harga satu obligasi yang dimiliki di dalam dana tersebut.

Apa itu Reksa Dana Obligasi Tertutup?

Dana obligasi juga dapat berupa reksa dana tertutup di mana sejumlah saham dicatatkan dan dijual. Harga setiap saham berfluktuasi sesuai dengan harga sekuritas dalam portofolio (dan dinilai sekali sehari, seperti dengan dana open-end), tetapi ada juga masalah penawaran dan permintaan yang ikut bermain dengan harga.

Apa itu Dana Obligasi yang Diperdagangkan di Bursa?

Tidak seperti kedua jenis reksa dana, dana yang diperdagangkan di bursa (ETFs) diperdagangkan di bursa, sama seperti saham. Jadi harga obligasi ETF berubah sepanjang hari saat dibeli dan dijual. Itu tidak memiliki nilai aset bersih yang dihitung hanya sekali sehari seperti reksa dana. Untuk mempelajari lebih lanjut tentang perbedaan antara ETF dan reksa dana, pastikan untuk membaca “ETF—Cara yang Lebih Baik untuk Berinvestasi?”

Apakah Anda lebih suka reksa dana obligasi atau dana yang diperdagangkan di bursa obligasi, mereka membuat pembelian obligasi jauh lebih mudah dan tidak terlalu mengintimidasi. Jadi, jangan lewatkan pendapatan dan diversifikasi yang dapat ditambahkan dana obligasi ke dalam portofolio Anda.

Ini Risiko Berinvestasi dalam Dana Obligasi

Dengan pasar saham yang sebagian besar terhenti sejak Mei – meskipun dalam wilayah rekor – kegelisahan berkembang oleh investor yang bertanya-tanya ke arah mana ia akan masuk dari sini. Keraguan semacam itu melahirkan kecenderungan alami untuk mencari alternatif investasi. Salah satu alternatif tersebut, secara tradisional, telah menjadi obligasi. Tetapi karena hanya sedikit orang yang sepenuhnya memahami berinvestasi dalam obligasi secara langsung, dana obligasi sering menjadi kendaraan pilihan. Tetapi dana obligasi mungkin tidak bebas risiko seperti yang Anda pikirkan.

Risiko Inheren Memegang Obligasi

Sementara kita sering menganggap ikatan sebagai "aman, ” mereka memiliki dua risiko bawaan: default dan risiko tingkat bunga.

Defaultnya cukup mudah untuk dipahami. Jika obligasi diterbitkan oleh korporasi atau bahkan lembaga pemerintah daerah, selalu ada kemungkinan bahwa penerbit dapat mengalami kesulitan keuangan dan gagal bayar baik bunga, kepala sekolah, atau keduanya.

Tetapi Anda biasanya dapat menyiasatinya dengan tetap menggunakan dana yang hanya diinvestasikan di sekuritas pemerintah AS, yang kebal terhadap default karena pemerintah AS benar-benar dapat menciptakan uang untuk melunasinya.

Risiko suku bunga lebih rumit, dan tumit Achilles virtual obligasi. Sederhananya, harga obligasi bergerak berlawanan arah dengan tingkat suku bunga. Ketika suku bunga turun, harga obligasi naik – seperti harga saham. Tetapi ketika suku bunga naik, harga obligasi jatuh untuk menjaga tingkat mereka kompetitif dengan tingkat saat ini. Hal ini juga berlaku untuk sekuritas pemerintah AS, tetapi terutama mereka yang memiliki 10 tahun atau lebih hingga jatuh tempo.

Tentu saja, cara untuk meminimalkan risiko ini adalah dengan berinvestasi pada sekuritas jangka pendek. Sebagai contoh, Obligasi 30 tahun yang memiliki sisa 25 tahun, sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga. Tetapi obligasi 10 tahun – dengan sisa tiga tahun – hanya akan sedikit sensitif terhadap perubahan suku bunga, karena hasil akhir sangat dekat.

Jika Anda ingin berinvestasi dalam dana obligasi untuk mengimbangi risiko saham, Anda ingin tetap dengan dana yang terutama diinvestasikan dalam surat berharga pemerintah AS dengan jangka waktu kurang dari 10 tahun. Ini akan menghilangkan risiko default, dan meminimalkan risiko suku bunga.

Komposisi Portofolio Dana Obligasi

Ada faktor X lain ketika berinvestasi dalam dana obligasi, dan itulah komposisi portofolio dana yang sebenarnya. Dana obligasi – dalam upaya meningkatkan hasil dana – akan diinvestasikan dalam campuran obligasi. Itu bisa termasuk surat berharga pemerintah AS, obligasi pemerintah negara bagian dan lokal, obligasi perusahaan, “obligasi sampah, ” dan bahkan obligasi luar negeri.

Meskipun ini dapat mencapai tujuan dana yang diinginkan untuk meningkatkan hasil, akan meningkatkan risiko kehilangan pokok. Selain surat berharga pemerintah AS, salah satu obligasi yang dimiliki dalam dana tersebut dapat gagal bayar.

Satu hal lagi yang perlu mendapat perhatian khusus terkait dana obligasi pemerintah. Sementara dana dapat terdiri seluruhnya dari obligasi pemerintah, mereka mungkin termasuk obligasi pemerintah asing. Lagipula - mereka adalah obligasi pemerintah, secara teknis. Di antara kepemilikan mereka atas surat berharga pemerintah AS, mereka juga dapat menyertakan instrumen dengan hasil lebih tinggi dari sumber non-AS yang akan menimbulkan risiko fluktuasi nilai mata uang.

Saya pikir aman untuk mengatakan bahwa ketika berinvestasi dalam dana obligasi, kebanyakan orang mencari pelestarian modal. Seperti yang Anda lihat, Namun, tidak semua dana obligasi harus memenuhi harapan ini.

Perlindungan terbaik Anda adalah mendapatkan salinan prospektus reksa dana sebelum menginvestasikan uang. Cari tahu secara spesifik apa kepemilikan investasi mereka – dan pastikan mereka sesuai dengan tujuan investasi Anda. Juga, memperhatikan kinerja bersejarah mereka. Penurunan nilai investasi yang signifikan selama 10 tahun terakhir dapat menjadi indikasi bahwa itu bukan dana untuk Anda, terutama karena suku bunga telah berperilaku sangat andal selama periode waktu tersebut.

Saham dan Obligasi Tidak Saling Eksklusif

Kunci untuk manajemen portofolio yang solid adalah mempertahankan perpaduan antara investasi yang saling eksklusif. Tetapi jika Anda mencari diversifikasi dari saham, obligasi – terutama obligasi jangka panjang – mungkin tidak begitu eksklusif satu sama lain.

Secara historis, baik saham dan obligasi telah naik harga pada tingkat bunga yang lebih rendah. Mereka juga cenderung menurun bersamaan selama periode kenaikan suku bunga. Sementara obligasi bereaksi terhadap perubahan suku bunga secara mekanis – karena sangat mempengaruhi hasil – saham bereaksi karena perubahan suku bunga mempengaruhi pinjaman perusahaan dan arah umum ekonomi. Reaksi serupa terhadap perubahan suku bunga menempatkan saham dan obligasi terlalu dekat untuk mencapai diversifikasi yang sebenarnya.

Haruskah Anda Menambahkan Dana Obligasi ke Portofolio Investasi Anda?

Obligasi adalah diversifikasi alami dari saham, tetapi apakah obligasi merupakan pilihan investasi yang baik saat ini? Dan setelah beberapa dekade kinerja obligasi yang kuat, bisakah kita bahkan berada di tepi gelembung ikatan?

Itu semua bergantung pada suku bunga. Karena obligasi bergerak dalam arah yang berlawanan dengan suku bunga – ketika suku bunga naik, harga obligasi turun, dan ketika suku bunga turun, harga obligasi naik – nasib obligasi sepenuhnya bergantung pada arah suku bunga.

Kasus Penggunaan Dana Obligasi Dalam Portofolio Investasi Anda

Obligasi terbukti menjadi investasi yang solid tahun ini di bawah setidaknya empat skenario yang berbeda.

1. Suku bunga bisa tetap rendah selama beberapa tahun lagi.

Meskipun ekonomi tumbuh, itu melakukannya pada tingkat yang relatif lambat. Ada sedikit insentif bagi Federal Reserve untuk mengadvokasi suku bunga yang lebih tinggi pada saat ini, dan itu bisa berarti beberapa tahun lagi dengan tarif rendah. Karena itu, Obligasi Treasury AS 30 tahun yang membayar lebih dari 3% per tahun jauh lebih baik daripada instrumen tabungan jangka pendek yang membayar jauh di bawah 1%.

2. Suku bunga bisa lebih rendah lagi, menaikkan harga obligasi.

Meskipun suku bunga berada pada posisi terendah dalam sejarah, itu tidak berarti bahwa mereka tidak bisa lebih rendah lagi. Ekonomi tumbuh cukup lambat sehingga bisa jatuh ke wilayah negatif, dan jika itu terjadi, akan ada tekanan luar biasa untuk menurunkan suku bunga lebih jauh. Jika tarif turun, tidak hanya suku bunga obligasi 30 tahun 3% yang sangat diinginkan, tetapi harga obligasi tersebut juga dapat meningkat sebagai akibatnya, meninggalkan pemegang obligasi dengan keuntungan modal yang besar - selain lebih tinggi dari tingkat pasar.

3. Obligasi bisa lebih aman daripada saham di pasar yang jatuh.

Ada kemungkinan bahwa pasar saham bisa turun meskipun ekonomi secara keseluruhan tetap dalam fase pertumbuhan sederhana dan tingkat suku bunga tetap stabil. Dari sudut pandang keamanan kepala sekolah, obligasi bisa menjadi pilihan investasi sebagai tempat untuk mendapatkan tingkat bunga yang relatif tinggi tanpa risiko pokok.

4. Ketidakstabilan internasional.

Perkembangan lain yang dapat menjadi keuntungan bagi obligasi adalah ketidakstabilan internasional yang menyebabkan kaburnya investasi AS secara umum ke tempat yang aman, dan obligasi pada khususnya. Perkembangan seperti itu dapat menyebabkan suku bunga di AS turun (dan harga obligasi naik) sebagai akibat dari membanjirnya uang asing yang mencari investasi safe haven. Obligasi akan menjadi tujuan alami untuk modal itu, mengubahnya menjadi salah satu tahun dengan kinerja terbaik untuk kelas aset.

Kasus untuk Ledakan Gelembung Obligasi

Meskipun semua hasil di atas, sulit untuk berdebat mendukung obligasi mengingat mereka berada pada tingkat yang ekstrem. Logika – dan hukum perubahan keadaan – hampir mendikte bahwa pergeseran (gelembung ikatan) akan datang. Apakah itu akan segera terjadi? Dan jika itu terjadi, apa beberapa skenario yang mungkin?

1. Obligasi tidak dapat bersaing dengan pengembalian saham.

Katakanlah suku bunga tidak naik – yang seharusnya membuat obligasi menjadi investasi yang solid untuk sisa tahun ini, bukan? Mungkin tidak. Jika saham berubah di tahun yang kuat lagi - dan katakanlah mereka menghasilkan 10% untuk tahun ini - Anda akan kehilangan sekitar 7% dari uang Anda untuk setiap dolar yang diinvestasikan dalam obligasi dan bukan di saham. Saham dan obligasi bersaing satu sama lain, dan dengan suku bunga serendah itu tidak sulit bagi saham untuk memenangkan persaingan. Hal ini dapat menyebabkan eksodus bertahap dari obligasi dan masuk ke saham, memaksa suku bunga lebih tinggi dan mempercepat masalah.

2. Tingkat suku bunga rendah yang bersejarah buruk untuk obligasi.

Suku bunga obligasi berada di posisi terendah dalam sejarah, dan itu harus selalu membuat argumen yang mendukung kehati-hatian. Ini juga merupakan argumen terkuat yang mendukung gelembung obligasi. Cepat atau lambat, harga akan muncul dan kemudian. . . .

3. Suku bunga bisa naik, menghancurkan harga obligasi.

Skenario nuklir untuk obligasi akan menjadi kebalikan dari tren penurunan suku bunga selama lebih dari 30 tahun. Jika pasar mulai menuntut 4% atau 5% pada obligasi panjang, pasar obligasi, secara umum, akan mandi. Ini dapat mengikat uang Anda dalam keamanan jangka panjang yang dapat membuat Anda menahan investasi dengan suku bunga di bawah standar dan tidak ada cara untuk keluar tanpa kehilangan uang.

4. Obligasi 30 tahun tidak jauh berbeda dengan saham.

Dalam lingkungan pasar suku bunga yang meningkat, obligasi terbukti tidak lebih aman daripada saham. Meskipun benar bahwa Anda akan mendapatkan kembali seluruh saldo pokok Anda jika obligasi tersebut dimiliki hingga jatuh tempo, nilai pasar obligasi itu bisa turun secara substansial sebelum itu terjadi. Jika Anda berada di tahun ketiga dari obligasi 30 tahun, keamanan dapat berperilaku sangat mirip saham dan berfluktuasi liar. Kisah suku bunga rendah membuat ini lebih dari kemungkinan kecil untuk obligasi di pasar saat ini.

Alternatif yang Lebih Aman untuk Dana Obligasi

Jika Anda mencari keamanan prinsipal sebagai diversifikasi dari saham, dana obligasi pemerintah AS jangka pendek akan menjadi alternatif pilihan. Tapi mungkin yang lebih baik lagi adalah memegang surat berharga pemerintah AS jangka pendek secara langsung. Anda dapat melakukannya melalui portal investasi Departemen Keuangan AS, Treasury Direct, di mana Anda dapat membeli semua jenis sekuritas Treasury dalam denominasi apa pun dan untuk jangka waktu apa pun yang Anda pilih.

Anda juga dapat membeli sekuritas Treasury melalui bank atau perusahaan pialang Anda, meskipun akan ada biaya nominal untuk melakukannya. Kalau tidak, Anda juga dapat berinvestasi dalam sertifikat deposito atau bahkan dana pasar uang. Masing-masing akan memberikan keamanan kepala sekolah, bersama dengan pendapatan bunga reguler, dan mewakili diversifikasi lengkap dari risiko portofolio yang diinvestasikan 100% dalam saham.

Pernahkah Anda menginvestasikan uang dalam dana obligasi hanya untuk mengetahui bahwa itu tidak seaman yang Anda harapkan?