ETFFIN Finance >> Kursus keuangan >  >> Financial management >> menginvestasikan

Bagaimana Memikirkan Kinerja Investasi Pasif

Terakhir diperbarui Desember 2019

Salah satu kesalahan terbesar yang dilakukan investor adalah mendasarkan keputusan pada kinerja terkini. Ini bisa berarti membeli lebih banyak saham yang telah melonjak, atau menjual saham setelah harganya anjlok. Riset telah menunjukkan bahwa, lebih sering daripada tidak, perilaku "mengejar kinerja" ini bisa sangat berbahaya .

Mengapa investor melakukan ini? Mungkin karena mereka tidak memahami volatilitas yang seharusnya mereka harapkan dalam jangka pendek untuk menuai keuntungan dalam jangka panjang. Untuk membantu klien kami menghindari jebakan ini, kami telah membuat kerangka kerja tiga langkah untuk memikirkan kinerja untuk portofolio "pasif" jangka panjang seperti milik kami, yang tidak dirancang untuk perdagangan aktif. Mereka dirancang dengan tujuan menumbuhkan uang Anda secara bertahap dari waktu ke waktu.

  1. Tetapkan Cakrawala Waktu dan Toleransi Risiko Anda — Semakin lama Anda dapat tetap berinvestasi, semakin tidak mungkin Anda akan berakhir dengan kerugian yang berarti, bahkan dengan portofolio berisiko. Jika Anda membutuhkan uang lebih cepat dan ingin mengurangi risiko kerugian, pertimbangkan portofolio yang lebih aman.

  2. Tetapkan Harapan . Anda perlu tahu volatilitas seperti apa yang diharapkan dalam jangka pendek dan mengapa — terutama untuk kerugian. Pengembalian dari waktu ke waktu harus kira-kira sebanding dengan risiko yang Anda ambil, tetapi tidak jarang kehilangan 10% -20% dalam satu tahun ketika pasar mengalami penurunan. Pada kesempatan langka, portofolio berisiko bisa kehilangan lebih banyak. Mengharapkan berbagai hasil dalam jangka pendek, tetapi ketahuilah bahwa ini harus keluar dari waktu ke waktu. Anda kemungkinan akan kehilangan uang dalam kira-kira satu dari setiap tiga tahun — yang berarti Anda mungkin akan membuat uang di dua lainnya.

  3. Evaluasi Kinerja vs. Harapan . Lihatlah kinerja dalam konteks sejarah dan apa yang terjadi di pasar global.

Kerangka kerja ini akan membantu Anda tetap di jalur dan menghindari membuat keputusan buruk yang dapat merugikan dalam jangka panjang. Takeaway terbesar? Sabar. Sangat penting untuk dapat tetap berada di jalur melalui pasang surut agar bisa sukses.

1. Tetapkan Cakrawala Waktu dan Toleransi Risiko Anda

Bagan berikut menunjukkan, gambar besar, seperti apa kemungkinan kerugian 10% secara historis untuk masing-masing portofolio sejak tahun 1920-an, disesuaikan dengan tingkat suku bunga rendah saat ini. Seperti yang dapat Anda lihat, risiko kerugian lebih tinggi dalam jangka pendek tetapi turun seiring waktu.

Untuk portofolio pertumbuhan, kemungkinan kehilangan 10% atau lebih masih relatif tinggi pada tanda 5 tahun — sekitar 15%. Setelah 10 tahun, probabilitas itu turun menjadi 5-6% dan semakin jauh dari sana. Untuk portofolio konservatif dan seimbang, kemungkinan kerugian material mulai turun di bawah 5% di sekitar tanda 4 hingga 5 tahun. Perhatikan bagaimana probabilitas naik sebelum turun. Meskipun ada beberapa kemungkinan mengalami beberapa tahun yang buruk berturut-turut, memiliki banyak tahun buruk berturut-turut sangat tidak mungkin. (Dan jangan lupa, kemungkinan dari positif pengembalian setelah 5 tahun jauh lebih tinggi daripada kemungkinan kerugian — dari 74% untuk portofolio pertumbuhan hingga 84% untuk konservatif.)

Untuk informasi tambahan tentang grafik ini, lihat Pengungkapan dan Catatan 1 di bagian Pengungkapan di bawah ini.

Tentu saja, tidak ada yang tahu probabilitas sebenarnya — ini hanya rata-rata historis — dan masa depan bisa terlihat sangat berbeda dari masa lalu. Tapi kami pikir sejarah adalah indikator yang cukup bagus tentang berapa lama Anda harus merencanakan untuk tetap berinvestasi untuk setiap portofolio.

Jadi, berapa lama Anda bisa tetap berinvestasi? Berapa banyak rasa sakit jangka pendek yang ingin Anda alami untuk keuntungan jangka panjang? Pastikan Anda memahami diri sendiri tentang jawaban Anda dan pilih portofolio yang tepat untuk Anda.

Untuk tujuan ilustrasi saja. Kesesuaian portofolio akan bervariasi dari orang ke orang berdasarkan keadaan individu. Konsultasikan dengan penasihat Anda atau tanyakan Wealthsimple untuk informasi lebih lanjut tentang portofolio apa yang tepat untuk Anda.

2. Tetapkan Ekspektasi Kinerja

Untuk mengevaluasi kinerja dengan cara yang cerdas — baik jangka pendek maupun jangka panjang — Anda perlu menetapkan ekspektasi yang jelas. Pertama, sangat penting untuk merasa nyaman dengan berbagai hasil potensial pada kuartal atau tahun tertentu — yaitu, seberapa sering portofolio akan kehilangan uang dan seberapa besar kerugian yang mungkin didapat. Kedua, penting untuk memahami apa yang mendorong kinerja, sehingga Anda dapat memahami hasil Anda.

Harapkan Berbagai Hasil

Dengan sebagian besar portofolio, Anda harus mengharapkan berbagai hasil potensial dalam jangka pendek yang akan merata seiring waktu. Semakin berisiko portofolio Anda, semakin tinggi pengembalian yang diharapkan dalam jangka panjang — tetapi semakin besar perubahan jangka pendek itu. Untuk mengetahui kisaran hasil yang diharapkan, kita melihat kembali bagaimana kinerja pasar di masa lalu. Bagan berikut menunjukkan kisaran pengembalian tahunan yang bisa Anda alami selama 1 tahun, 3 tahun, Jangka waktu 5 tahun dan 10 tahun kembali ke tahun 1920-an, dan disesuaikan untuk mencerminkan tingkat bebas risiko yang diharapkan lebih rendah saat ini (sekitar 1%).

Untuk informasi tambahan tentang grafik ini, lihat Pengungkapan dan Catatan 2 di bagian Pengungkapan di bawah ini.

Seperti yang dapat Anda lihat, Semakin berisiko portofolio, semakin tidak stabil pengembaliannya. Hal ini diharapkan:portofolio yang berfokus pada pertumbuhan akan mengalami perubahan yang lebih luas daripada yang konservatif. Juga, pengembalian paling fluktuatif dalam jangka pendek (1 tahun) — bisa sangat tinggi atau sangat rendah — dan menjadi lebih lancar dan lebih konsisten positif dari waktu ke waktu (10 tahun). Perlu diperhatikan, Namun, bahwa bahkan pada tanda 10 tahun dan seterusnya, berbagai hasil adalah mungkin.

Tabel berikut memperbesar kinerja jangka pendek. Mereka menunjukkan kuartal dan tahun "khas" untuk setiap portofolio, serta yang terbaik (10% teratas) dan terburuk (10% terbawah) dari kuartal dan tahun. Terutama, 30% tahun adalah negatif. Itu normal. Tahun yang buruk dapat dengan mudah berarti kerugian 10% -20% atau lebih, tergantung portofolio. Tentu saja, tahun-tahun yang baik bisa menjadi sangat baik, dan seiring waktu, sejarah menunjukkan kepada kita bahwa ada lebih banyak tahun baik daripada tahun buruk. Dengan menggunakan simulasi yang sama seperti di atas, di sini adalah kisaran pengembalian yang disimulasikan.

Untuk informasi tambahan tentang tabel ini, lihat Pengungkapan dan Catatan 3 di bagian Pengungkapan di bawah ini.

Singkatnya, Anda harus mengharapkan berbagai hasil dalam jangka pendek bahkan untuk portofolio konservatif, dan terutama untuk portofolio pertumbuhan. Volatilitas ini merupakan bagian yang tidak terpisahkan dari pengambilan risiko untuk mendapatkan hasil positif dari waktu ke waktu.

Kondisi Ekonomi Mendorong Pengembalian

Jika bagian pertama dari menetapkan ekspektasi adalah mengetahui tingkat dan kisaran pengembalian yang diharapkan, bagian kedua adalah memahami apa yang mendorong pengembalian tersebut.

Dalam jangka pendek, pengembalian terhubung ke kondisi ekonomi dan bagaimana kebijakan moneter - mis. bagaimana bank sentral menaikkan atau menurunkan suku bunga — terungkap relatif terhadap apa yang diharapkan pasar. Jika pasar mengharapkan pertumbuhan ekonomi menjadi kuat dan lemah, saham kemungkinan akan menurun dan obligasi harus reli. Jika inflasi seharusnya naik tetapi naik kurang dari yang diharapkan, kami berharap saham dan obligasi berjalan dengan baik. Jika inflasi melonjak, baik saham maupun obligasi kemungkinan akan berkinerja buruk. Jika kebijakan moneter lebih mudah daripada yang diharapkan pasar — ​​suku bunga rendah dan mudah bagi orang dan perusahaan untuk meminjam uang — baik saham maupun obligasi seharusnya berjalan dengan baik. Sebaliknya, jika kebijakan moneter lebih ketat dari yang diharapkan pasar, baik saham maupun obligasi harus menderita.

Kinerja jangka pendek portofolio Anda akan didorong oleh gabungan asetnya. Untuk portofolio pertumbuhan, sebagian besar aset — kira-kira 80 persen — ada di saham. Karena saham umumnya jauh lebih berisiko daripada obligasi, ini berarti pertumbuhan akan menjadi pendorong utama pengembalian. Portofolio konservatif, sebaliknya, menyeimbangkan risiko antara saham dan obligasi, sehingga portofolio harus kurang terkena perubahan pertumbuhan.

Lembur, perubahan jangka pendek dalam ekspektasi pertumbuhan, inflasi, dan kebijakan moneter seharusnya tidak terlalu menjadi masalah, karena mereka cenderung untuk mencuci. Terkadang mereka mengejutkan, lain kali pada sisi negatifnya. Tetapi kekuatan-kekuatan ini adalah risiko yang diketahui yang penting untuk dipahami karena mereka membantu Anda memahami kinerja Anda.

Untuk informasi lebih lanjut tentang bagaimana pertumbuhan, inflasi, dan kinerja penggerak kebijakan bank sentral, lihat Lampiran A dari kertas putih konstruksi portofolio kami di sini .

3. Evaluasi Kinerja vs. Harapan

Langkah selanjutnya adalah mengevaluasi kinerja portofolio Anda. Untuk strategi pasif jangka panjang, penting untuk tidak memeriksa kinerja terlalu sering. Riset telah menunjukkan bahwa, setidaknya dalam pengaturan eksperimental, investor yang paling sering mengevaluasi kinerja "mengambil risiko paling sedikit dan menghasilkan uang paling sedikit." Ini karena semua pemeriksaan itu membuat investor panik atas kerugian jangka pendek dan membuat keputusan yang tidak bijaksana untuk menjual ketika mereka seharusnya menunggu penurunan. Mengevaluasi portofolio Anda sekali seperempat (paling banyak) mencapai keseimbangan yang wajar antara kebutuhan untuk mengetahui kinerja Anda dan adanya informasi kinerja baru yang cukup untuk membuat check-in berguna.

Pertahankan Performa dalam Perspektif

Pertama, sangat penting untuk mengevaluasi kinerja dalam konteks sejarah. Itu berarti tidak hanya melihat seberapa baik atau buruk kinerja portofolio Anda di kuartal tersebut, tetapi juga bagaimana hal itu terjadi atau akan dilakukan di kuartal sebelumnya, sejauh waktu yang Anda bisa pergi. Ini akan memberi tahu Anda seperti apa tampilan kuartal "khas".

Bagan berikut menunjukkan kinerja kuartalan dari portofolio pertumbuhan Wealthsimple setiap kuartal sejak dimulai pada tahun 2014.  90% dari waktu, kinerja harus termasuk dalam dua band yang ditunjukkan, tetapi satu dalam 2 hingga 3 tahun atau lebih (1 dalam 10 kuartal), kami mengharapkan pengembalian jatuh di luar band-band itu. Jadi kemungkinan Anda akan memiliki seperempat yang lebih tinggi atau lebih rendah dari 90% dari hasil historis cukup bagus - sebenarnya 10%. Tetapi kemungkinan bahwa Anda akan memiliki 3 atau 4 kuartal berturut-turut sangat rendah — kurang dari 1%. Konteks semacam ini dapat membantu menempatkan keuntungan atau kerugian baru-baru ini dalam perspektif.

Untuk informasi tambahan tentang grafik ini, lihat Catatan 4 di bagian Pengungkapan di bawah ini.

Sementara kinerja dapat berfluktuasi secara luas dari kuartal ke kuartal, portofolio secara historis memberikan pengembalian yang menarik dari waktu ke waktu. Bagan terakhir ini menunjukkan kinerja kumulatif terhadap kisaran hasil yang kami harapkan berdasarkan volatilitas historis jangka panjang dan pengembalian portofolio serupa. Portofolio telah dilakukan sesuai dengan harapan.

Untuk informasi tambahan tentang grafik ini, lihat Catatan 5 di bagian Pengungkapan di bawah ini.

Memahami Apa yang Mendorong Kinerja

Jadi mengapa apakah aset berkinerja seperti yang mereka lakukan? Apakah ekspektasi pertumbuhan membaik selama kuartal ini? Jika begitu, kami mengharapkan saham untuk reli. Apakah The Fed tiba-tiba memangkas suku bunga? Jika begitu, kami mengharapkan obligasi untuk reli, dan kemungkinan saham juga. Bagian dari evaluasi kinerja adalah memastikan bahwa portofolio berperilaku seperti yang Anda harapkan mengingat apa yang terjadi di dunia.

Kesimpulan

Untuk merasa nyaman dengan kinerja Anda, Anda perlu: (1) memastikan Anda berada dalam portofolio yang tepat untuk Anda dengan mempertimbangkan rentang waktu dan toleransi risiko Anda, (2) mengharapkan berbagai hasil dalam jangka pendek, dan (3) mengevaluasi kinerja dalam konteks harapan Anda dan memahami pendorong ekonomi di baliknya. Jika apa yang Anda alami sesuai dengan apa yang Anda harapkan, dan itu masuk akal bagi Anda, Anda lebih mungkin untuk tetap mengikuti kursus.

Kami berharap panduan untuk memikirkan kinerja ini membantu Anda menjaga segala sesuatunya tetap dalam perspektif saat berikutnya Anda melihat penurunan dalam pengembalian — bahkan jika itu besar! Seperti biasa, hubungi jika Anda memiliki pertanyaan — kami dengan senang hati akan menjawabnya.

Pengungkapan

  • Sumber: Data Keuangan Global, data nyalakan, Analisis kekayaan sederhana

  • Penyingkapan: Semua grafik dan tabel ditampilkan untuk tujuan ilustrasi saja dan bukan pengembalian dari akun yang sebenarnya. Sejarah pengembalian yang panjang adalah untuk portofolio simulasi ekuitas global dan obligasi 10 tahun Kanada di atas tarif T-bill 3-Bulan Kanada sejak 1925 ditambah asumsi tingkat tunai 1%, dikurangi biaya manajemen Wealthsimple (0,50%) dan asumsi biaya ETF rata-rata 0,15%, dan biaya konversi mata uang asing tahunan 0,03%, dan diberi bobot sebagai berikut:konservatif (35% ekuitas, 65% obligasi), seimbang (50%/50%), dan pertumbuhan (80%)/20%), dengan asumsi rebalancing bulanan dan sebelum biaya transaksi. Kinerja simulasi masa lalu tidak selalu menunjukkan hasil di masa depan, alokasi aktual berbeda dan kinerja aktual serta probabilitas akan berbeda.

  • Catatan 1: Bagan ini mencerminkan frekuensi kerugian dengan besaran yang berbeda untuk portofolio yang disimulasikan.

  • Catatan 2: Bagan ini mencerminkan kisaran pengembalian tahunan untuk portofolio simulasi.

  • Catatan 3: Tabel menunjukkan hasil historis dari simulasi portofolio.

  • Catatan 4: Sumber:Data Xignite, Analisis kekayaan sederhana. Bagan pengembalian triwulanan portofolio pertumbuhan menunjukkan pengembalian simulasi portofolio pertumbuhan Wealthsimple menggunakan alokasi target Wealthsimple melalui waktu dan logika penyeimbangan ulang berbasis ambang batas Wealthsimple, bersih dari perkiraan biaya manajemen 0,5%, Biaya ETF rata-rata tertimbang 0,15%, dan 0,03% biaya konversi mata uang asing tahunan jika berlaku, sebelum biaya transaksi lainnya. Pengembalian yang ditampilkan tidak mencerminkan kinerja akun mana pun yang diperdagangkan oleh Wealthsimple dan pengembalian akun aktual dapat bervariasi karena perbedaan waktu, reinvestasi dividen, biaya perdagangan, pemanenan rugi pajak, biaya mata uang asing, pajak, dan faktor lainnya. Pengembalian yang ditampilkan mencerminkan alokasi akun terdaftar (RRSP); alokasi aktual dapat bervariasi menurut jenis akun. Kinerja masa lalu belum tentu menunjukkan hasil di masa depan. Probabilitas tidak dapat diketahui, probabilitas sebenarnya mungkin berbeda, dan kinerja masa depan mungkin berbeda secara material dari harapan.

  • Catatan 5: Sumber:Data Xignite, Analisis kekayaan sederhana. Bagan menunjukkan total pengembalian setelah dikurangi biaya dari akun portofolio pertumbuhan representatif sejak awal dihitung seperti yang dijelaskan dalam Catatan 4 vs. ekspektasi jangka panjang kumulatif yang mengasumsikan volatilitas jangka panjang sebesar 10%, pengembalian yang diharapkan sebesar 4% di atas uang tunai, tarif tunai 1% dan distribusi pengembalian normal yang disesuaikan untuk memperhitungkan ekor gemuk yang ada di pasar. Bukan pengembalian akun individu. Performa sebelumnya tidak menunjukkan hasil di masa mendatang dan performa akun individual akan berbeda.

menginvestasikan

menginvestasikan