Ketika Tepat untuk Melakukan "Tidak Ada" untuk Portofolio Anda

Salah satu ujian terbesar bagi investor — dan, untuk investor yang cerdas, salah satu peluang terbesar — ​​adalah bagaimana mereka berperilaku ketika pasar menjadi berbatu.

Pada dasarnya ada dua hal yang dapat dilakukan setiap investor ketika pasar mengalami penurunan. Ini mungkin terdengar terlalu disederhanakan, tetapi penting untuk menyaring opsi ini sejauh mungkin:

• Mereka bisa melakukan sesuatu.
• Mereka tidak bisa berbuat apa-apa.

Sebagai SVP Investasi di Fundrise, Saya berinteraksi dengan orang-orang yang membangun strategi seputar masa depan keuangan mereka setiap hari, dan investor paling bahagia pada umumnya (dalam hal kepanikan, menekankan, dan pengembalian keseluruhan) adalah orang-orang di kelompok terakhir:mereka yang dapat duduk santai dan menonton pasar dengan nyaman mengikuti jalannya, terlepas dari pasang surut sementara.

Tentu saja, mereka tidak menikmati kemewahan dan kepercayaan diri semacam ini karena mereka benar-benar tidak melakukan apa-apa. Lebih tepatnya, mereka dapat melihat gejolak pasar dengan tenang karena mereka telah membuat serangkaian keputusan yang bijaksana jauh sebelumnya. Pilihan-pilihan ini bersama-sama membangun portofolio yang tangguh, yang berarti mereka sekarang memiliki keuntungan "tidak melakukan apa-apa" sementara investor lain merasa terdorong untuk bertindak di ruang tekanan volatilitas pasar.

Di ujung spektrum yang berlawanan, banyak investor yang “melakukan sesuatu” sebagai reaksi terhadap penurunan pasar, melakukannya untuk alasan yang salah, pada saat yang paling buruk, karena mereka merasa tangan mereka dipaksa. Mereka panik. Mereka menjual rendah. Mereka melihat nilai akun mereka turun dan mereka memaksakan penjualan karena portofolio mereka belum direkayasa dengan baik untuk menahan badai dan pasang surut pasar. Atau, seringkali lebih buruk, mereka pikir mereka dapat mengatur waktu pasar dan mengocok satu set investasi untuk yang lain. Itu hampir selalu merupakan ide yang sangat buruk, karena salah satu karakteristik fundamental pasar adalah bahayanya, ketidakpastian yang keras kepala.

Secara alami ada pengecualian:investor profesional, seperti mereka yang mengarahkan portofolio institusional besar-besaran, dibayar untuk risiko pengadilan dan diberi insentif untuk memaksimalkan pengembalian dengan segala cara. Mereka mungkin siap untuk menyebarkan toko uang tunai untuk meraup investasi dengan harga diskon sementara pasar tertekan. Perlu diperhatikan, meskipun, bahwa bahkan investor profesional pun cenderung bernasib buruk ketika mereka mencoba mengatur waktu pasar. Bagaimanapun juga, itu adalah mereka pekerjaan untuk bereaksi, dan dengan caranya sendiri para investor ini siap juga, untuk situasi ini. Umumnya, kebanyakan investor individu tidak siap, dan mereka mungkin jauh lebih puas dengan salah satu portofolio yang diformulasikan dengan baik yang menghargai pengamatan pasien.

Tetapi bagaimana apakah Anda mempersiapkan dengan benar? Jawabannya — seperti yang sering terjadi dalam investasi — adalah diversifikasi. Itu adalah, pembangunan portofolio di berbagai aset sehingga ketika satu bagian dari pasar bergerak, potongan-potongan lain cenderung untuk mengkompensasi. Apa yang saya maksud di sini bukanlah model diversifikasi saham-plus-obligasi sederhana yang telah dilakukan investor selama beberapa dekade.

Sebagai gantinya, dalam ekosistem investasi saat ini, sekarang ada yang lebih dalam, model diversifikasi yang lebih diperkaya yang tersedia bagi investor di setiap tingkat. Dan bagi investor yang tertarik untuk mempersiapkan dengan baik, ada langkah-langkah pencegahan yang dapat Anda ambil segera, hari ini, menuju portofolio yang terdiversifikasi lebih sempurna. Salah satu sumber daya yang kuat adalah real estat pasar swasta, yang sekarang tersedia untuk semua orang, bukan hanya investor institusional atau terakreditasi seperti dulu. Jenis real estat ini merupakan pendekatan yang lebih luas, strategi kunci:alternatif, kelas aset pribadi, di antaranya real estat adalah salah satu jenis yang paling kuno dan mapan.

Untuk melihat mengapa diversifikasi yang lebih dalam itu sangat penting, mari kita lihat potret pasar baru-baru ini:masalah pasar saham di tahun 2018.

Musim masalah untuk saham

Pada akhir tahun lalu, investor pasar saham pergi untuk perjalanan bergelombang.

Beberapa bulan sebelumnya, sebagian besar pasar tampak kuat, melanjutkan pertumbuhan berkelanjutan dari pasar bull terpanjang dalam sejarah. Namun di bulan-bulan penutupan tahun 2018, investor melewati musim volatilitas yang memicu whiplash, yang menarik pasar saham ke dalam serangkaian kejatuhan yang memilukan. Menggunakan ETF Pasar Saham Total Vanguard sebagai proxy untuk seluruh pasar, kami melihat bahwa saham secara keseluruhan mengakhiri tahun 2018 dengan kuat di zona merah untuk tahun ini, dengan mengecewakan pengembalian bersih -5,13% .

Masalah ekonomi tidak terkandung di pasar saham. Investasi publik lainnya berkorelasi erat, seperti yang biasanya mereka lakukan. Melihat real estat (karena itu adalah spesialisasi saya), investasi real estat publik juga tersendat:ETF Real Estat Vanguard (mewakili Perwalian Investasi Real Estat (REIT) publik) selesai di tempat yang sama, kisaran negatif sebagai saham, dengan -5,95% pengembalian bersih untuk 2018 .

Tapi di luar pasar umum, investasi lain menceritakan kisah yang berbeda. Secara khusus, banyak investasi pasar swasta menemukan diri mereka terisolasi dari beberapa volatilitas dan penurunan tersebut.

Di Fundrise, kita pribadi investasi real estat menghasilkan kinerja 2018 yang terlihat sedikit berbeda:portofolio platform aset Fundrise menyelesaikan 2018 dengan keseluruhan positif pengembalian sebesar 9,11%. Itu kira-kira 14% di depan kinerja pasar saham .

Persiapan dan keseimbangan

Dilengkapi dengan snapshot kinerja ini, mudah untuk berempati dengan investor pasar saham yang tidak siap dan memahami bagaimana mereka mungkin sampai pada keputusan yang buruk untuk mengambil tindakan ketika pasar berada pada titik terendah:menjual dengan kerugian, dengan harapan menyelamatkan sebagian dari investasi awal mereka. Kebanyakan orang mengerti bahwa itu adalah strategi yang memberatkan, didorong oleh kepanikan dan psikologi perasaan terpojok — tetapi dorongan untuk melakukannya sesuatu bisa luar biasa, terutama jika Anda merasa seolah-olah berada dalam krisis yang belum Anda persiapkan.

Merangkul kesabaran, menunggu pasar pulih, bertentangan dengan naluri dasar hewan. Lagipula, seperti yang kami katakan, kontingen reptil otak kita dikondisikan untuk menasihati kita menuju "melawan" atau "melarikan diri"; "tahan diam" bukanlah pilihan alami pada menu, bahkan jika bukti dan pengalaman telah menunjukkan kepada kita kelebihannya.

Di samping itu, melepas stok saat pasar sedang berkembang juga bukan cara terbaik untuk menghindari situasi seperti ini. Sebagian besar investor tidak memiliki tujuan untuk meninggalkan pasar publik sama sekali. Jika investor yang sama malah menjual posisi saham mereka di awal tahun 2018, sebelum harga jatuh, mereka mungkin terlihat cerdas menurut standar tahun ini; tetapi sebagai strategi umum, metode itu tidak dapat dipertahankan, meskipun telah beruntung dan menjual tinggi.

Keberuntungan bukanlah sumber yang dapat diandalkan, dan itu tidak dapat diandalkan untuk kinerja berulang. Kecuali investor siap untuk sepenuhnya melikuidasi portofolio mereka, benar-benar melepas kepemilikan saham mereka akan menjadi langkah yang luar biasa ekstrim dan akan, tentu saja, menjadi bumerang jika pasar saham hanya melanjutkan reli.

Demikian pula, mengacak semua kepemilikan saham ke dalam beberapa kelas aset lain bukanlah bentuk persiapan yang bijaksana:mengeluarkan semua telur Anda dari satu keranjang dan memasukkannya ke keranjang lain masih melibatkan risiko fundamental, tidak peduli seberapa ketat dan selesainya anyaman keranjang baru itu.

Portofolio yang benar-benar seimbang adalah kompromi bahagia yang menghindari overexposure dan underexposure. Dan bagi sebagian besar investor, keseimbangan itu sering kali mencakup pasar saham, bahkan di bangun tahun seperti 2018.

Sebagai contoh, terlepas dari rekam jejak Fundrise yang kuat dan kinerja yang luar biasa dari pasar saham dan REIT publik pada tahun 2018, membangun portofolio investasi Fundrise semata-mata tidak akan mewakili jenis diversifikasi yang biasanya kita lihat dilakukan oleh investor terbaik dunia. Contohnya, David Swenson, yang telah memimpin portofolio Yale Endowment yang sukses secara historis, telah mempopulerkan gagasan bahwa 20-30% dari portofolio investor individu didedikasikan untuk real estat pasar swasta — bukan seluruh portofolio.

Seperti yang ditunjukkan bukti berulang kali, hanya melampaui saham dan obligasi seringkali tidak cukup. Pertimbangkan kegagalan publik real estat untuk berkinerja berbeda dari pasar saham pada tahun 2018. Jenis diversifikasi yang lebih dalam akan diperlukan untuk mengatasi penurunan tahun ini:investasi dengan korelasi yang lebih rendah ke ranah publik. Rata-rata kebutuhan investor akan kelas aset yang lebih beragam secara fundamental — bukan hanya real estat tetapi pribadi real estate — adalah salah satu alasan utama kami mendirikan Fundrise dan mengapa kami terus meningkatkan portofolio kami untuk investor di seluruh negeri, membuat mereka sangat mudah diakses, biaya rendah, dan selalu transparan.

Tapi ini semua hanya teori. Untuk benar-benar melihat mengapa diversifikasi penuh sangat penting, mari kita mundur selangkah dari snapshot kinerja 2018 itu dan melihatnya dalam konteks yang lebih lengkap.

Jenis persiapan yang lebih dalam

Berikut grafik lain yang mencakup kinerja 2018, tetapi juga menunjukkan lima perbandingan pengembalian bersih tahunan senilai tahun.

Ada beberapa hal penting yang perlu diperhatikan:

• Tidak ada satu pun investasi yang mencatat kinerja terbaik setiap tahun.
• Dengan data ini, seorang pengamat tidak akan dapat memprediksi kinerja tahun tertentu berdasarkan kinerja tahun sebelumnya.
• Meskipun tidak pernah mencapai puncak kinerja satu tahun dari saham publik atau REIT publik, konsistensi portofolio platform Fundrise dari tahun ke tahun menghasilkan pengembalian rata-rata yang jauh lebih tinggi selama lima tahun ini.

Dalam banyak hal, Saya pikir angka-angka ini berbicara sendiri:karakteristik pasar saham yang lebih dapat diprediksi seringkali tidak dapat diprediksi. Bagi banyak investor, kinerja investasi terbaik biasanya berasal dari mengambil langkah-langkah mantap menuju pembangunan yang kuat, portofolio seimbang, salah satu yang beroperasi sebagai dikalibrasi, mekanisme berbobot merata  — bukan dari perjudian dengan pergerakan pasar yang beruntung atau mencoba mengatur waktu penjualan. Akhirnya, rahasia untuk memotong kerugian investasi umumnya dalam langkah-langkah persiapan dan akses ke kelas aset yang beragam, tidak dalam reaksi sentakan lutut dan menyilangkan jari.

Karena investasi Fundrise dirancang untuk investor jangka panjang, dengan cakrawala investasi lima tahun lebih lama, model diversifikasi portofolio terkuat adalah model yang dapat memberikan pengembalian terbaik di seluruh jangka waktu ini secara keseluruhan, sambil membangun fondasi yang kuat untuk tahun-tahun mendatang juga. Itu membutuhkan jenis diversifikasi yang lebih dalam, yang dapat menggunakan aset seperti real estat pasar swasta sebagai pemberat terhadap kinerja pasar publik yang lemah, tetapi masih memanfaatkan tahun-tahun terkuat investasi pasar publik itu, ketika mereka berada di puncaknya.

Dan bagi investor yang belum mulai membangun portofolio yang sangat terdiversifikasi, persiapan bisa dimulai hari ini, tanpa perlu menunggu tekanan dan kepanikan pasar yang anjlok membuat mereka merasa terpojok. Jika pasar real estat swasta adalah strategi diversifikasi yang menarik bagi Anda, dan Anda tertarik dengan Fundrise, Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang memulai dan membuka akun Anda di sini. Dengan cara itu, ketika pasar mengalami musim volatilitas berikutnya, pekerjaan untuk membangun persiapan dan ketahanan portofolio Anda sudah selesai.

penggalangan dana, LLC (“Fundrise”) mengoperasikan situs web di fundrise.com (“Situs”). Dengan menggunakan situs web ini, Anda menerima kami Syarat Penggunaan dan Kebijakan pribadi . Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Setiap pengembalian historis, pengembalian yang diharapkan, atau proyeksi probabilitas mungkin tidak mencerminkan kinerja masa depan yang sebenarnya. Semua surat berharga, termasuk yang ditawarkan di Situs Fundrise, melibatkan risiko dan dapat mengakibatkan kerugian sebagian atau seluruhnya. Sementara data yang kami gunakan dari pihak ketiga diyakini dapat diandalkan, kami tidak dapat memastikan keakuratan atau kelengkapan data yang diberikan oleh investor atau pihak ketiga lainnya. Baik Fundrise maupun afiliasinya tidak memberikan nasihat pajak dan tidak menyatakan dengan cara apa pun bahwa hasil yang dijelaskan di sini akan menghasilkan konsekuensi pajak tertentu. Calon investor harus berunding dengan penasihat pajak pribadi mereka mengenai konsekuensi pajak berdasarkan keadaan khusus mereka. Baik Fundrise maupun afiliasinya tidak bertanggung jawab atas konsekuensi pajak bagi investor mana pun dari investasi apa pun. Pengungkapan penuh

Surat edaran penawaran yang diajukan secara publik dari emiten yang disponsori oleh Rise Companies Corp., tidak semuanya saat ini dapat dikualifikasikan oleh Securities and Exchange Commission, dapat ditemukan di fundrise.com/oc .

© 2018 Penggalangan Dana, LLC. Seluruh hak cipta. eREIT, eFund dan eDirect adalah merek dagang dari Rise Companies Corp. Dirancang dan dikodekan dengan bangga di Washington, DC.