Survei:Hanya 22% ahli yang melihat kinerja pasar saham selama 5 tahun ke depan

Dengan pasar saham mendekati level tertinggi baru sepanjang masa, investor sebagian besar dapat melihat melewati pandemi coronavirus, terima kasih atas bantuan dari pengeluaran pemerintah yang meningkat dan suku bunga mendekati nol. Tetapi banyak ahli tidak melihat pesta itu berlangsung lama, menurut survei Mavens Pasar Kuartal Ketiga Bankrate terhadap para profesional investasi.

Survei tersebut mengungkapkan bahwa hanya 2 dari 9 ahli yang disurvei – 22 persen – mengharapkan saham berkinerja lebih baik dari biasanya selama lima tahun ke depan. Beberapa pesimisme mungkin disebabkan oleh demam saham yang naik dari posisi terendahnya segera setelah munculnya COVID-19. Saham telah menetapkan tertinggi baru sepanjang masa beberapa kali, dan harga yang lebih tinggi meredupkan pengembalian ke depan.

“Investor saham dapat berterima kasih kepada Federal Reserve atas kontribusinya yang signifikan, tanggapan menyeluruh dan cepat terhadap kemerosotan ekonomi terkait pandemi yang dapat dengan mudah menjadi bola salju lebih lanjut seperti pada penurunan lebih dari satu dekade lalu, ” kata Mark Hamrick, Analis ekonomi senior Bankrate. “Langkah The Fed, termasuk penurunan suku bunga, diikuti oleh beberapa putaran undang-undang bantuan ekonomi yang disahkan oleh Kongres dan ditandatangani oleh presiden.”

Jadi kemana ekonomi dan pasar saham akan pergi dari sini?

Bankrate juga bertanya kepada para ahli ini tentang arah suku bunga, prospek satu tahun mereka untuk saham dan apakah menurut mereka saham atau nilai pertumbuhan akan mengungguli dalam waktu dekat.

Takeaway utama:

• Para ahli melihat S&P 500 naik 7,5 persen selama tahun depan.
• Pengembalian saham akan rata-rata hingga di bawah rata-rata selama lima tahun ke depan, menurut 77 persen ahli.
• Pertumbuhan saham masih disukai atas nilai oleh mayoritas responden.
• Analis memperkirakan hanya kenaikan moderat dalam imbal hasil Treasury 10-tahun selama 12 bulan ke depan.
• 66 persen ahli melihat pemilihan mempengaruhi pasar setidaknya sedikit.

S&P 500 diperkirakan akan naik 7,5 persen selama tahun depan

“Apa yang harus kita lakukan dari penurunan dramatis dan memuakkan yang terlihat awal tahun ini untuk saham, diikuti oleh rebound paling luar biasa untuk rata-rata utama, didorong oleh nama-nama teknologi besar?” tanya Hamrick.

Dalam survei, para ahli cukup optimis pada Standard &Poor's 500 Index (S&P 500), meskipun atau mungkin karena pergerakan pasar baru-baru ini.

Rata-rata, investor memperkirakan indeks akan naik ke 3, 585 pada akhir kuartal ketiga 2021. Itu meningkat 7,5 persen dari level 3, 335,47 ketika survei berakhir pada 29 September. Perkiraan berkisar dari 3, 300 hingga 3, 850, dengan hanya satu analis yang memperkirakan indeks akan jatuh.

Dalam survei kuartal kedua, responden mengharapkan kenaikan kurang dari 1 persen selama 12 bulan berikutnya, artinya investor menjadi lebih bullish pada saham untuk jangka pendek.

Suku bunga rendah telah membantu meningkatkan ekspektasi para ahli untuk pasar. Namun, bukan hanya tarif saat ini yang rendah tetapi ekspektasi bahwa tarif akan tetap mendekati nol hingga tahun 2024, berkat janji The Fed yang kemungkinan akan membantu menurunkan harga saham dalam waktu dekat.

“Ini mungkin bukan perjalanan yang mulus untuk pasar saham, tetapi kegigihan suku bunga yang relatif rendah harus menjadi faktor pendukung berkelanjutan yang setidaknya menjaga pengembalian sejalan dengan rata-rata historisnya, ” kata Patrick J. O’Hare, kepala analis pasar di Briefing.com.

Tetapi pengembalian selama lima tahun ke depan mungkin rendah, kata para ahli

Sementara para ahli cukup optimis tentang pengembalian untuk empat kuartal berikutnya, mereka lebih pesimis tentang saham selama lima tahun ke depan.

Sekitar 44 persen responden survei mengatakan mereka memperkirakan pasar akan membukukan pengembalian yang lebih rendah dari biasanya selama setengah dekade berikutnya. Sementara itu, 33 persen mengatakan pengembalian akan sejalan dengan rata-rata historis, dan 22 persen pengembalian yang diharapkan berada di atas rata-rata.

Alasan untuk harapan masam banyak, terutama pada faktor fundamental utama yang dapat menghambat pertumbuhan ekonomi.

“Kombinasi efek jangka panjang dari virus, rebound pasar internasional, terutama pasar negara berkembang, dan demografi yang merugikan akan membuat pengembalian ekuitas tidak terdengar selama lima tahun ke depan, ” kata Chuck Self, kepala investasi di iSectors, ahli strategi ETF yang berbasis di Appleton, Wisconsin.

Tetapi yang lain juga mengutip valuasi saham yang sudah meningkat sebagai alasan.

“Memulai penilaian, yang merupakan prediktor yang sangat baik untuk pengembalian di masa depan, masih sangat tinggi, ” kata Michael K. Farr, presiden Farr, Miller &Washington, LLC, penasihat investasi di Washington, D.C.

Para ahli masih melihat global, saham pertumbuhan mengungguli

Ketika datang ke jenis saham mana yang mungkin melihat kinerja lebih baik selama empat kuartal ke depan, kelompok ahli ini dibagi. Pertumbuhan saham telah berjalan bagus selama dekade terakhir.

Mayoritas (56 persen) berpikir bahwa saham pertumbuhan akan mengalahkan nilai saham hingga kuartal ketiga tahun 2021. Tiga puluh tiga persen ahli melihat nilai saham naik di atas angin, sementara 11 persen responden mengatakan kedua kelompok akan memiliki tarif yang hampir sama.

“Pertumbuhan kemungkinan akan tetap di depan karena suku bunga diproyeksikan tetap sangat rendah, yang membuat saham pertumbuhan terlihat lebih menarik berdasarkan arus kas yang didiskon, ” kata Sam Stovall, kepala strategi investasi di CFRA Research yang berbasis di New York City.

Dalam survei kuartal kedua dan kuartal pertama, para ahli menyukai saham pertumbuhan, tetapi mereka sedikit kurang bullish pada kuartal ini.

Banyak ahli juga berpikir ekuitas global akan berkinerja lebih baik daripada saham AS.

Sekitar 44 persen responden mengatakan mereka memperkirakan saham global akan mengungguli saham domestik selama 12 bulan ke depan, sementara 33 persen melihat mereka tetap sama. Sisanya (22 persen) melihat saham global berkinerja sesuai dengan nama-nama Amerika.

“Jika kita berasumsi ada vaksin COVID-19 yang efektif digunakan, semua area akan berada dalam mode rebound, tetapi kami akan memberikan keunggulan pada pasar global karena pengembalian di AS dapat dibatasi oleh realokasi dari saham mega-cap yang sangat terbebani, ” kata O’Hare.

Namun yang lain menyukai nama-nama teknologi besar dan mengharapkan mereka melakukannya dengan baik dalam waktu dekat.

“Saham teknologi dan komunikasi mega-cap akan terus berkembang di AS dan mendukung indeks AS, ” kata Tom Lydon, CEO Tren ETF.

Sementara saham teknologi seperti Apple dan Amazon telah menjadi beberapa pemain terkuat di pasar rebound, 78 persen ahli dalam survei Bankrate berpikir ada peluang bagus bahwa kinerja pasar meluas melampaui nama-nama teknologi besar seperti itu. Sementara 11 persen mengatakan ada kemungkinan sedang, sementara 11 persen percaya hanya ada kemungkinan kecil untuk itu.

“Industri dan siklus terlalu murah untuk diabaikan saat ini, diberikan data manufaktur yang kuat, ” kata David Wagner III, manajer portofolio di Aptus Capital Advisors di Fairhope, Alabama.

Imbal hasil Treasury 10-tahun akan sedikit naik, kata analis

Ekspektasi untuk kinerja pasar saham setidaknya sebagian berlabuh pada suku bunga rendah yang berkelanjutan, dan The Fed telah meninggalkan sedikit keraguan bahwa mereka akan mempertahankan suku bunga rendah untuk beberapa waktu.

Jadi, tidak mengherankan, para ahli yang disurvei memperkirakan hanya sedikit kenaikan dalam imbal hasil Treasury 10-tahun selama tahun depan.

Rata-rata, para ahli memperkirakan tingkat obligasi pemerintah akan naik menjadi 0,87 persen, dari hasil 0,67 persen pada akhir periode survei. Perkiraan berkisar dari 0,50 persen hingga 1,5 persen, dengan dua responden memilih ujung bawah kisaran.

Dalam survei kuartal kedua Bankrate, analis memperkirakan Treasury 10-tahun berada di 0,86 dalam 12 bulan, sedangkan hasil kuartal pertama menunjukkan perkiraan 1,39 persen per tahun. Angka tersebut turun tajam dari 2,14 persen pada kuartal IV-2019. sebelum pandemi mereda.

Dampak pemilu pada pasar

Dengan pemilihan presiden AS hanya beberapa minggu lagi, banyak pengamat pasar terfokus pada apa yang bisa berarti hasilnya bagi saham.

Sebagian besar responden survei Bankrate mengharapkan setidaknya beberapa korelasi antara pasar dan hasil pemilu. Sekitar 44 persen mengatakan kinerja saham "agak" tergantung pada pemilihan. 22 persen lebih lanjut mengatakan itu penting "banyak" pada hasilnya, sementara 33 persen mengatakan tidak tergantung pada hasil.

“Dengan potensi perubahan dalam kebijakan pajak, tarif dan upaya regulasi tergantung pada pemilihan ini, pasar saham dipastikan menunjukkan peningkatan sensitivitas dalam waktu dekat terhadap hasil pemilu, ” kata O’Hare.

“Saham memang tergantung hasil pemilu, tetapi tidak hanya untuk keuntungan utama, ” kata Robert A. Brusca, kepala ekonom di FAO Economics. Sambil mencatat bahwa Demokrat tidak buruk untuk saham, dia mengatakan bahwa kemenangan Demokrat bisa menjadi “penting untuk sektor aktual yang akan diuntungkan atau dirugikan.”

Dan jika Anda berkeringat seperti kemenangan Demokrat, Anda mungkin ingin berpikir tidak hanya ke depan tetapi ke belakang, juga.

“Pemusnahan Demokrat di Gedung Putih dan kedua majelis Kongres dapat memicu aksi jual November dari kejutan penyisiran, ” kata Stovall. "Namun, dalam lima kali sejak Perang Dunia II di mana Demokrat mencetak triple play, pasar naik 100 persen sepanjang waktu di bulan Desember dan naik 10,4 persen di tahun kalender berikutnya, meningkat 80 persen sepanjang waktu.”

Metodologi

Survei Bankrate kuartal ketiga 2020 terhadap para profesional pasar saham dilakukan dari 23-29 September melalui jajak pendapat online. Permintaan survei dikirim melalui email ke calon responden secara nasional, dan tanggapan disampaikan secara sukarela melalui situs web. Menanggapi adalah:Patrick J. O'Hare, Kepala analis pasar Briefing.com; Chuck sendiri, kepala investasi, iSectors; Kim Forrest, kepala investasi/pendiri, Mitra Bokeh Capital; Sam Stovall, Penelitian CFRA, kepala strategi investasi; Chuck Carlson, CFA, CEO, Layanan Investasi Horizon; David Wagner III, manajer portofolio, Aptus Capital Advisors; Michael K. Farr, presiden Farr, Miller &Washington, LLC; Tom Lidon, CEO, Tren ETF; Robert A. Brusca, kepala ekonom, Fakta Dan Opini Ekonomi.