3 cara bank-bank Wall Street diganggu oleh saingan baru

Bank-bank Wall Street menyediakan layanan yang berharga bagi bisnis dengan menghubungkan mereka ke sumber uang tunai untuk mendanai ekspansi mereka. Sementara bank investasi berhak disalahkan karena memungkinkan spekulasi besar-besaran – booming dan bust perumahan, sebagai permulaan – mereka melakukan pekerjaan sebagai perantara, menghubungkan pembeli bisnis dengan penjual, penyandang dana dengan penyandang dana, dll.

Sementara Wall Street sepertinya selalu mendapat untung dari "pengganggu" bisnis yang mencuri bisnis perusahaan dengan menawarkan produk atau layanan yang lebih baik, semakin banyak bank Wall Street yang sangat menguntungkan itu sendiri yang terganggu. Tiba-tiba itu adalah "penguasa keuangan alam semesta" yang perlu mengawasi mereka ketika saingan baru menghancurkan dominasi mereka.

Berikut adalah tiga cara bisnis tradisional Wall Street diserang.

1. Biaya menyusut karena saingan berbiaya rendah berkembang biak

Manajer aset Wall Street dihantam oleh kompresi biaya, penurunan terus-menerus biaya untuk mengelola uang. Dari 2009 hingga 2018, rasio biaya rata-rata reksa dana saham turun dari 0,87 persen menjadi 0,55 persen. Penghasilan tersebut sangat menguntungkan bagi perusahaan-perusahaan ini, karena begitu mereka berinvestasi dalam layanan dasar – reksa dana, misalnya – mereka dapat memberikan dana yang sama kepada klien berikutnya dengan sedikit biaya tambahan. Itu mengarah pada banyak keuntungan saat dana tumbuh.

Ada banyak saingan yang telah menyerang sapi perah ini selama bertahun-tahun. Vanguard adalah salah satu yang paling terkenal, dan itu mengumpulkan lebih dari $5,2 triliun aset yang dikelola pada Januari 2019. Biaya reksa dana dan ETF berada di ujung bawah pasar, sering di bawah 0,1 persen. Faktanya, mandat bisnisnya adalah untuk mengurangi biaya dan memberikan penghematan kepada investor.

Saingan tradisional lainnya telah menetapkan harga dana mereka secara agresif, juga. Sebagai contoh, Fidelity Investments telah mengurangi biaya pada beberapa reksa dana yang lebih besar menjadi 0 persen. Dengan kata lain, biaya tahunan yang berkelanjutan bagi investor untuk memegang dana tersebut bukanlah apa-apa.

Bukan hanya pemain tradisional ini, tetapi juga pemula seperti robo-adviser yang telah memangkas biaya dan meningkatkan ekspektasi pelanggan dengan biaya rendah. Penasihat robo khas seperti Wealthfront, Betterment atau Ellevest telah memberi harga layanan manajemen asetnya serendah 0,25 persen aset setiap tahun. Itu sangat murah untuk kualitas layanan yang ditawarkan, termasuk manfaat seperti pemanenan rugi-pajak, penyeimbangan ulang otomatis dan perencanaan berbasis tujuan.

[BACA:Lihat penasihat robo terbaik]

Jika itu tidak cukup, broker berbiaya rendah seperti Interactive Brokers telah memukul pendapatan perdagangan bank selama bertahun-tahun. Baru-baru ini, Robinhood telah menjadi lebih baik, tanpa komisi sama sekali. Tambahkan semuanya, dan saingan telah mengurangi biaya Wall Street.

Apa artinya bagi Anda:Biaya yang lebih rendah dengan tingkat layanan yang sama atau bahkan lebih tinggi merupakan keuntungan besar bagi konsumen dan investor. Anda sekarang bisa mendapatkan manajemen aset berbiaya rendah atau bahkan gratis dengan memiliki reksa dana atau ETF. Jika Anda ingin seseorang mengelola portofolio Anda, biaya untuk robo-adviser standar hanya 0,25 persen, atau $2,50 per tahun untuk setiap $1, 000 diinvestasikan.

2. Investor besar melewati bank-bank besar untuk akses ke manajemen perusahaan

Bank investasi besar menghubungkan investor dengan perusahaan, dan bank telah menggunakan posisi istimewa ini selama bertahun-tahun untuk menagih investor untuk akses ke tim manajemen perusahaan tempat mereka memiliki saham – ratusan juta, menurut Wall Street Journal. Dalam konferensi yang didukung bank, manajer aset mendengar presentasi dari eksekutif atau mengunjungi fasilitas perusahaan dan bahkan mungkin menerima akses satu-satu ke CEO.

Tapi sekarang lima dari manajer aset terbesar sedang berusaha untuk mengubah sektor itu dan memotong biaya yang besar. Investasi Kesetiaan, Grup Modal, Manajemen Wellington, T. Rowe Price dan dana pemerintah Norwegia menyelenggarakan konferensi mereka sendiri.

Kekuatan pendorong bagi manajer aset ini adalah kompresi biaya untuk dana mereka. Karena jumlah yang dapat mereka kenakan untuk dana menurun, karena persaingan dari pemula seperti robo-adviser, manajer aset harus memotong biaya, juga. Jadi manajer aset melakukan operasi akhir di sekitar bank-bank besar dengan menyiapkan konferensi mereka sendiri.

Manajer aset besar lainnya seperti Blackrock telah membentuk tim akses internal mereka sendiri untuk alasan yang sama, untuk memangkas biaya yang dibebankan oleh bank investasi besar.

Jika berhasil, konferensi baru yang diselenggarakan oleh manajer aset dapat menggantikan konferensi populer yang dijalankan oleh bank-bank besar, memaksa bank untuk memotong biaya di bidang lain seperti penelitian.

Apa artinya bagi Anda:Untuk memangkas biaya karena biaya akses yang lebih rendah, bank-bank besar dapat mengurangi laporan penelitian yang mereka hasilkan untuk investor, dan itu bisa berarti penelitian gratis yang Anda terima dari broker Anda mungkin perlahan hilang. Namun, investor masih mendapat manfaat besar dari biaya yang lebih rendah secara keseluruhan pada produk populer seperti reksa dana dan ETF.

3. Perusahaan go public tanpa bantuan bank

Salah satu lini bisnis yang paling menguntungkan bagi bank-bank Wall Street adalah penawaran umum perdana, atau IPO. IPO mendapatkan pers dan prestise yang bagus, dan bank dapat mengenakan biaya yang cukup besar untuk menjalankannya — sekitar 4 hingga 7 persen dari uang yang terkumpul, menurut konsultan PwC. Tetapi dengan bantuan teknologi dan dunia pembiayaan swasta yang berkembang pesat, calon debutan saham mungkin tidak membutuhkan bank Wall Street sebanyak dulu.

Beberapa debut saham terkenal selama beberapa tahun terakhir – Slack dan Spotify – sama sekali bukan IPO, melainkan daftar langsung. Dalam daftar langsung, sebuah perusahaan tidak mengumpulkan uang tunai dari debutnya, tetapi sahamnya menjadi tersedia untuk diperdagangkan di bursa karena orang dalam perusahaan memutuskan bahwa mereka ingin menjualnya. Orang dalam menempatkan pesanan jual di bursa, dan investor normal dapat membelinya langsung dari orang dalam.

Daftar langsung relatif sederhana, tetapi proses ini memotong perantara – bank Wall Street – dari aliran biaya yang menguntungkan untuk penjaminan emisi dan penjualan IPO baru.

Sebuah perusahaan mungkin melakukan pencatatan langsung karena tidak perlu mengumpulkan uang tunai dari investor luar. Dengan kata lain, dapat membiayai dirinya sendiri. Sebaliknya, beberapa perusahaan merugi terbesar yang memasuki pasar adalah IPO – termasuk nama besar seperti Uber dan Lyft –  dan mereka membutuhkan bank-bank besar untuk menjual saham kepada publik karena mereka menghabiskan terlalu banyak uang.

Apa artinya bagi Anda:Untuk menghasilkan minat yang besar dalam IPO baru, bank mungkin membuat perusahaan menjadi luar biasa, seringkali mengarah pada ekspektasi dan penilaian yang berlebihan. Jika perusahaan dapat menghindari mesin hype ini dengan menggunakan daftar langsung, investor mungkin dapat membeli saham yang baru terdaftar dengan harga lebih murah. Juga, dengan membeli melalui daftar langsung, investor tidak terjebak mendukung proses IPO di mana hanya orang dalam yang memiliki posisi baik di bank-bank besar yang mendapatkan akses ke saham terbaik dengan mengorbankan orang lain.

Intinya

Persaingan telah memanas di semua jenis industri, tetapi keuangan telah menjadi salah satu yang terakhir merasakan panasnya. Tetapi pemula baru yang diaktifkan secara digital dan orang lain yang muak dengan biaya besar Wall Street menyerang cengkeraman yang dimiliki bank-bank besar di industri selama beberapa dekade. Persaingan yang lebih kuat mengarah pada biaya yang lebih rendah – dan itu adalah kemenangan besar bagi investor kecil.