Apa itu Catatan Konversi Terbalik (RCN)?

Reverse Convertible Note (RCN) adalah opsi investasi jangka pendek yang dapat sangat membantu investor yang mengalami beberapa masalah arus kas. RCN adalah sekuritasSekuritas yang Dapat DipasarkanSekuritas yang dapat dipasarkan adalah instrumen keuangan jangka pendek tidak terbatas yang diterbitkan baik untuk sekuritas ekuitas atau untuk sekuritas utang dari perusahaan publik. Perusahaan penerbit membuat instrumen-instrumen ini dengan tujuan untuk mengumpulkan dana guna membiayai kegiatan bisnis dan ekspansi lebih lanjut. yang menawarkan pendapatan yang konsisten dan dapat diprediksi, menyaingi dan melampaui pengembalian tradisional, termasuk pengembalian yang umumnya hanya dilihat investor dari obligasi dengan imbal hasil tinggi. Tingkat kupon tahunanTingkat kuponA adalah jumlah pendapatan bunga tahunan yang dibayarkan kepada pemegang obligasi, berdasarkan nilai nominal obligasi. pada catatan konversi terbalik dapat melebihi 25%. RCN kadang-kadang disebut sebagai “revertible notes” atau “reverse exchangeable securities”.

Bagaimana cara kerja RCN?

Reverse convertible notes adalah investasi yang memiliki kupon, membayar bunga kepada investor sampai mereka mencapai jatuh tempo. Jatuh tempo pada RCN bervariasi dari beberapa bulan hingga beberapa tahun. Untuk sebagian besar, sekuritas didasarkan pada kinerja sahamStockApa itu saham? Seseorang yang memiliki saham di suatu perusahaan disebut pemegang saham dan berhak untuk mengklaim sebagian dari aset dan pendapatan sisa perusahaan (jika perusahaan tersebut pernah dibubarkan). Istilah "saham", "berbagi", dan "ekuitas" digunakan secara bergantian. yang mendasari mereka. Umumnya, uang kertas tersebut diterbitkan oleh lembaga keuangan besar, Bank Terkemuka di Amerika SerikatMenurut US Federal Deposit Insurance Corporation, ada 6, 799 bank komersial yang diasuransikan FDIC di AS per Februari 2014. . Perusahaan yang awalnya menerbitkan saham yang terkait dengan catatan tersebut tidak terlibat dengan cara apa pun.

Ada dua bagian utama untuk catatan konversi terbalik:a ambil pilihan dan instrumen utang . Ketika sebuah catatan dibeli, pembeli memberikan kesempatan kepada penerbit RCN untuk menyediakan aset yang mendasarinya di masa mendatang.

Menentukan Pembayaran Catatan Konversi Terbalik

Sebuah catatan konversi terbalik membayar investor tingkat kupon yang telah ditentukan sebelum mencapai jatuh tempo. Pembayaran biasanya dilakukan setiap tiga bulan. Konsistensi kurs adalah cerminan dari volatilitas saham dasar RCN. Investor mengasumsikan lebih banyak risiko ketika potensi volatilitas saham lebih tinggi. Bagi investor yang mau mengambil risiko lebih besar, lebih banyak ditawarkan untuk opsi put, yang berarti tingkat kupon yang lebih tinggi.

Setelah mencapai kedewasaan, investor menerima baik penggantian penuh dari investasi awal atau jumlah saham yang ditentukan sebelumnya yang merupakan aset dasar untuk wesel konversi terbalik. Jumlah saham dihitung dengan membagi jumlah investasi awal investor dengan harga awal saham.

Struktur Pembayaran

Ada dua struktur yang digunakan untuk menentukan apakah investor menerima kembali investasi awalnya atau sahamnya.

1. Struktur dasar

Dalam struktur dasar, investor akan menerima 100% dari investasi aslinya kembali jika saham dasar RCN ditutup pada atau di atas harga awalnya. Investor menerima pembayaran dalam bentuk saham saham jika saham ditutup di bawah harga awalnya, artinya investor tidak mendapatkan pengembalian dana penuh atas investasi awalnya.

2. Struktur knock-in

Struktur knock-in untuk uang kertas konvertibel terbalik melibatkan prinsip yang sama dengan struktur dasarnya. Namun, investor juga mendapat beberapa perlindungan downside. Sebagai contoh, misalkan seorang investor menghasilkan $20, 000 investasi RCN yang mencakup tingkat knock-in 70%, yang berfungsi sebagai pelindung.

Jika harga awal saham dasar RCN adalah $60, dan harga saham pada saat jatuh tempo RCN lebih tinggi dari harga knock-in $42, investor akan menerima $ 20 awalnya, 000 investasi kembali. Jika saham berada di bawah harga knock-in selama masa pakainya dan ditutup di bawahnya pada saat jatuh tempo wesel, investor akan menerima saham saham. Untuk contoh kita, investor akan menerima sekitar 333 saham ($20, 000 $60).

Risiko RCN

Risiko dasar dari wesel konversi terbalik adalah kehilangan sebagian dari investasi pokok setelah wesel tersebut jatuh tempo. Ingatlah bahwa jumlah maksimum yang dapat diterima investor terbatas pada tingkat bunga kupon. Ada beberapa risiko lagi yang harus diperhatikan:

1. Pajak

RCN adalah investasi dua bagian, terdiri dari opsi jual dan instrumen utang. Hal ini membuat perlakuan pajak terhadap RCN menjadi kompleks dan berarti bahwa investor dapat diminta untuk membayar pajak penghasilan biasa dan pajak keuntungan modal atas pengembaliannya.

2. Risiko gagal bayar

Dengan membeli RCN, investor harus bergantung pada kemampuan perusahaan penerbit untuk melakukan pembayaran bunga secara teratur selama umur wesel dan untuk dapat melakukan pembayaran pokok setelah wesel tersebut jatuh tempo.

3. Ketentuan panggilan

RCN tertentu menyertakan fitur mitigasi yang dapat melucuti investor RCN saat mulai membuahkan hasil dan saat suku bunga rendah.

4. Keterbatasan pasar sekunder

Setiap investor harus bersedia memegang RCN hingga jatuh tempo. Umumnya, lembaga keuangan yang menerbitkan RCN berupaya mempertahankan pasar sekunderPasar Sekunder Pasar sekunder adalah tempat investor membeli dan menjual surat berharga dari investor lain. Contoh:Bursa Efek New York (NYSE), Bursa Efek London (LSE). sehingga investor dapat menjual RCN sebelum jatuh tempo. Ada, Namun, tidak ada jaminan bahwa pasar sekunder akan tersedia, dan investor menanggung risiko tambahan untuk mendapatkan kurang dari biaya awal RCN jika dia menjual.

Lebih Banyak Sumber Daya

Kami harap Anda menikmati membaca panduan CFI untuk membalikkan catatan konvertibel. Untuk mempelajari lebih lanjut tentang subjek ini dan banyak lagi, CFI menawarkan sejumlah sumber daya gratis tambahan yang mungkin berguna:

• Pengembalian yang Diharapkan Pengembalian yang Diharapkan Pengembalian yang diharapkan dari suatu investasi adalah nilai yang diharapkan dari distribusi probabilitas kemungkinan pengembalian yang dapat diberikannya kepada investor. Pengembalian investasi adalah variabel yang tidak diketahui yang memiliki nilai berbeda yang terkait dengan probabilitas yang berbeda.
• Premi Risiko PasarPremi Risiko PasarPremi risiko pasar adalah pengembalian tambahan yang diharapkan investor dari memegang portofolio pasar berisiko alih-alih aset bebas risiko.
• Istilah dan Definisi KeuanganIstilah keuangan dan akuntansi penting didefinisikan. Pelajari tentang berbagai topik untuk analis keuangan yang melakukan pemodelan keuangan dan pekerjaan penilaian. Istilah-istilah ini akan memberi Anda jawaban cepat untuk pertanyaan Anda yang paling umum
• Berinvestasi:Panduan untuk PemulaInvestasi:Panduan untuk Pemula Panduan Berinvestasi untuk Pemula dari CFI akan mengajarkan Anda dasar-dasar berinvestasi dan cara memulai. Pelajari tentang berbagai strategi dan teknik untuk berdagang