Apa itu Puzzle Premium Ekuitas (EPP)?

Equity Premium Puzzle (EPP) mengacu pada fakta bahwa saham telah mengungguli obligasi Treasury dengan margin yang luar biasa tinggi selama abad terakhir – margin yang sangat tinggi sehingga sangat sulit untuk dijelaskan terlepas dari seberapa menyeluruh situasi dianalisis. EPP merupakan salah satu misteri yang banyak diteliti dalam dunia keuangan dan investasi.

Ringkasan

• Equity Premium Puzzle (EPP) mengacu pada fakta bahwa saham telah mengungguli obligasi Treasury dengan margin yang luar biasa tinggi selama abad terakhir – margin yang sangat tinggi sehingga sangat sulit untuk dijelaskan terlepas dari seberapa menyeluruh situasi dianalisis.
• Premi ekuitas adalah perbedaan antara pengembalian yang diperoleh dari investasi ekuitas dan pengembalian yang diperoleh dari investasi obligasi.
• Premi ekuitas dianggap sebagai teka-teki karena sangat sulit untuk menjelaskan bagaimana rata-rata pengembalian ekuitas secara signifikan lebih tinggi, dibandingkan dengan pengembalian obligasi Treasury, didasarkan pada penghindaran risiko investor.

Apa itu Ekuitas Premium?

Premi ekuitas, dijelaskan secara sederhana, adalah perbedaan antara pengembalian yang diperoleh dari investasi ekuitas dan pengembalian yang diperoleh dari investasi obligasi, yaitu.:

Premi Ekuitas =Pengembalian Ekuitas – Pengembalian Obligasi

Premi ekuitas selama abad terakhir telah, rata-rata, sudah sekitar 6%, yang merupakan indikator kinerja ekuitas yang luar biasa signifikan atas obligasi Treasury dan merupakan teka-teki misteri utama di dunia keuangan dan investasi.

Memahami Teka-teki Premium Ekuitas

Dalam dunia keuangan dan investasi, satu prinsip penting adalah bahwa risiko yang lebih tinggi menawarkan imbalan yang lebih besar. Karena saham ekuitas adalah sekuritas yang lebih berisiko, mereka memberikan pengembalian yang lebih tinggi. Mengapa itu dianggap sebagai teka-teki, kemudian?

Memang benar bahwa risiko yang lebih tinggi menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi, dan ini adalah salah satu konsep dasar keuangan dan investasi, teka-teki premium ekuitas masih menjadi misteri besar. Itu karena sementara pengembalian yang lebih besar diharapkan, sebagai kompensasi untuk elemen risiko yang lebih tinggi, pengembalian yang lebih besar dari saham ekuitas mungkin sekitar 1% dari pengembalian obligasi akan diharapkan.

Sumber utama teka-teki adalah ukuran premi ekuitas. Sekitar 6% -8% dari premi ekuitas selama abad terakhir adalah kinerja yang luar biasa besar. Ini memberikan kompensasi yang berlebihan kepada investor ekuitas berdasarkan tingkat risiko relatif yang mereka asumsikan dibandingkan dengan berinvestasi pada obligasi pemerintah yang bebas risiko.

Ekuitas vs. Surat Utang Negara

Obligasi negara adalah surat berharga pemerintah. Karena mereka adalah surat berharga pemerintah, ada jaminan pelunasan, karena pemerintah diharapkan tidak default. Karena ada kepastian pembayaran 100% dan pada dasarnya tidak ada ekspektasi gagal bayar, itu dianggap sebagai keamanan bebas risiko karena risiko default sepenuhnya dihilangkan.

Di samping itu, saham ekuitas adalah keamanan berisiko tinggi karena pengembalian saham ekuitas akan tergantung pada seberapa baik kinerja saham di pasar. Pasar adalah tempat yang sangat fluktuatif, dan dengan volatilitasVolatilityVolatility adalah ukuran tingkat fluktuasi harga sekuritas dari waktu ke waktu. Ini menunjukkan tingkat risiko yang terkait dengan perubahan harga sekuritas. Investor dan pedagang menghitung volatilitas keamanan untuk menilai variasi masa lalu dalam harga datang risiko, karena ada tingkat ketidakpastian yang terlibat sehubungan dengan pengembaliannya.

Karena obligasi Treasury adalah sekuritas bebas risiko, mereka diharapkan menjadi investasi yang lebih aman dengan pengembalian yang lebih stabil dan lebih aman. Namun, selama bertahun-tahun, saham ekuitas telah terbukti menghasilkan pengembalian yang jauh lebih tinggi dibandingkan dengan obligasi Treasury, bahkan dengan elemen risiko tinggi yang terlibat. Ini menciptakan teka-teki karena tidak ada cara untuk menjelaskan kinerja luar biasa signifikan dari saham ekuitas atas obligasi treasury, mempertimbangkan unsur risiko dan volatilitas yang terlibat.

Itulah mengapa premi ekuitas dianggap sebagai teka-teki karena sangat sulit untuk menjelaskan bagaimana pengembalian ekuitas secara signifikan lebih tinggi, rata-rata, daripada pengembalian obligasi Treasury.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)™ global - CMSADaftar dalam program CMSA® CFI dan menjadi Analis Pasar Modal &Sekuritas bersertifikat. Tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:

• US Treasury Note 10 Tahun US Treasury Note 10 Tahun US Treasury Note 10 tahun adalah kewajiban utang yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan AS dan jatuh tempo 10 tahun.
• Premi Risiko PasarPremi Risiko PasarPremi risiko pasar adalah pengembalian tambahan yang diharapkan investor dari memegang portofolio pasar berisiko alih-alih aset bebas risiko.
• Tingkat PengembalianTingkat PengembalianTingkat Pengembalian (ROR) adalah keuntungan atau kerugian dari suatu investasi selama periode waktu yang dibandingkan dengan biaya awal investasi yang dinyatakan dalam persentase. Panduan ini mengajarkan formula yang paling umum
• Volatilitas Tersirat (IV) Volatilitas Tersirat (IV) Volatilitas Tersirat – atau hanya IV – menggunakan harga opsi untuk menghitung apa yang dikatakan pasar tentang volatilitas masa depan dari