Apa itu Harga Kotor?

Harga kotor adalah ketika harga obligasi termasuk bunga yang telah diperoleh sejak pembayaran kupon terakhir.

Ketika investor membeli sekuritas pendapatan tetap, seperti obligasiObligasi vs SahamUntuk calon investor dan banyak lainnya, penting untuk membedakan antara obligasi vs saham. Dua dari kelas aset yang paling umum untuk investasi adalah, mereka berharap untuk menerima pembayaran kupon berdasarkan jadwal tetap. Namun, harga obligasi tergantung pada nilai sekarang dari pembayaran kupon di masa depan. Kecuali obligasi dibeli pada tanggal pembayaran kupon, harga obligasi kemungkinan termasuk bunga yang telah diperoleh sejak saat itu.

Karena itu, pembeli akan kehilangan satu pembayaran kupon, dan penjual akan mengantongi bunga yang masih harus dibayar – ini akan menjadi harga yang kotor. Ini kontras dengan harga bersih, yang tidak termasuk bunga yang masih harus dibayar.

Ringkasan

• Harga kotor adalah ketika harga obligasi termasuk bunga yang telah diperoleh sejak pembayaran kupon terakhir.
• Ini dipandang sebagai "kotor" karena bunga yang masih harus dibayar yang termasuk dalam harga obligasi jatuh ke tangan penjual.
• Untuk menghitung harga kotor, jumlahkan harga bersih dan bunga yang masih harus dibayar.

Memahami Harga Kotor

Untuk memahami harga kotor, pertama-tama penting untuk memahami cara kerja ikatan. Seperti aset pendapatan tetap lainnya, obligasi memberikan pembayaran kupon kepada pemegang obligasi pada jadwal tetap. Pembayaran kupon dapat dilakukan setiap bulan, triwulanan, atau tahunan. Namun, sebagian besar obligasi melakukan pembayaran kupon setiap enam bulan (setiap enam bulan).

Obligasi dihargai berdasarkan nilai sekarang dari arus kas masa depan. Setelah pembayaran kupon dilakukan, tidak akan ada pembayaran lebih lanjut sampai tanggal pembayaran berikutnya. Bunga yang timbul di antara setiap tanggal pembayaran dikenal sebagai bunga yang masih harus dibayar. Bunga yang masih harus dibayar Bunga yang masih harus dibayar mengacu pada bunga yang dihasilkan dari hutang yang belum dibayar selama periode waktu tertentu, tetapi pembayaran belum dilakukan atau. Pada tanggal pembayaran, bunga yang masih harus dibayar kembali ke nol lagi.

Jika seorang investor memutuskan untuk membeli obligasi setelah tanggal pembayaran, mereka tidak akan menerima pembayaran kupon apa pun hingga tanggal pembayaran berikutnya. Namun, penjual obligasi dapat menetapkan harga obligasi untuk memasukkan bunga yang masih harus dibayar sampai dengan tanggal penjualan – ini dikenal sebagai harga kotor.

Harga disebut sebagai “kotor” karena pembeli membayar harga obligasi dan bunga yang masih harus dibayar tetapi tidak akan menerima pembayaran kupon sampai tanggal pembayaran berikutnya. Karena itu, bunga yang masih harus dibayar yang termasuk dalam harga obligasi pergi ke penjual.

Cara Menghitung Harga

Di Amerika., biasanya memberikan harga obligasi yang bersih dengan mengecualikan bunga yang masih harus dibayar. Setelah pembelian selesai (dilunasi), bunga yang masih harus dibayar kemudian ditambahkan kembali ke harga bersih untuk mencerminkan nilai pasar obligasi yang sebenarnya.

Harga Kotor

Menghitung harga kotor cukup sederhana; kita hanya perlu menambahkan bunga yang masih harus dibayar ke harga bersih.

Rumusnya adalah sebagai berikut:

Harga Kotor =Harga Bersih + Bunga yang Masih Harus Dibayar

Harga Bersih

Jika kita ingin mencari harga bersih, kami hanya memisahkan efek bunga yang masih harus dibayar dari harga kotor.

Rumusnya akan menjadi sebagai berikut:

Harga Bersih =Harga Kotor – Bunga yang Masih Harus Dibayar

Kedua Harga

Untuk menghitung kedua harga, kita juga membutuhkan rumus untuk bunga yang masih harus dibayar:

Di mana:

• F =Nilai nominal
• C =Total tingkat kupon tahunan Tingkat kuponA tingkat kupon adalah jumlah pendapatan bunga tahunan yang dibayarkan kepada pemegang obligasi, berdasarkan nilai nominal obligasi.
• M =Jumlah pembayaran kupon per tahun
• D =Hari sejak tanggal pembayaran terakhir
• T =Periode akrual (jumlah hari antara pembayaran)

Contoh Dunia Nyata

Misalkan obligasi pemerintah membayar tingkat kupon 5% dan mencapai jatuh tempo pada tahun 2022. Kupon dibayarkan setengah tahunan pada tanggal 1 Desember dan 1 Juni. Misalkan seorang investor membeli obligasi pada tanggal 1 Januari, 2020, dengan harga $1, 500.

Untuk menghitung harga kotor, pertama-tama kita membutuhkan bunga yang telah diperoleh sejak tanggal pembayaran terakhir. Jika obligasi tersebut dilunasi pada tanggal 1 Januari, maka 31 hari telah berlalu. Menggunakan rumus dari atas:

Memecahkan persamaan di atas memberikan Bunga akrual sebesar $6,37 .

Untuk mencari harga kotor, kita akan menggunakan rumus yang diberikan di atas:

Harga Kotor =Harga Bersih + Bunga Yang Masih Harus Dibayar

Harga Kotor =$1, 500 + $6,37 =$1, 506,37

Karena itu, harga kotor obligasi yang dijual pada 1 Januari adalah $1, 506,37 .

Bacaan Terkait

Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya CFI tambahan di bawah ini akan berguna:

• Akrual Akrual Akrual adalah dasar dari prinsip akuntansi akrual yang menyesuaikan pendapatan yang diperoleh dan biaya yang dikeluarkan oleh perusahaan pada akhirnya.
• Template Tingkat KuponTemplate Tingkat Kupon Template tingkat kupon ini akan menghitung tingkat kupon obligasi berdasarkan total pembayaran kupon tahunan dan nilai nominal obligasi. Seperti biasa dengan template CFI, nilai biru adalah angka yang dikodekan dan angka hitam adalah perhitungan yang bergantung pada sel lain. Berikut cuplikan templatenya:
• Penetapan Harga ObligasiHarga ObligasiPenentuan harga obligasi adalah ilmu menghitung harga penerbitan obligasi berdasarkan kupon, nilai nominal, imbal hasil dan jangka waktu hingga jatuh tempo. Penetapan harga obligasi memungkinkan investor
• Debt SecurityDebt SecurityA debt security adalah setiap hutang yang dapat dibeli atau dijual antara pihak-pihak di pasar sebelum jatuh tempo. Strukturnya mewakili hutang yang terutang