Apa itu Dilusi?

Dilusi mengacu pada pengurangan persentase kepemilikan pemegang saham yang ada di sebuah perusahaan ketika menerbitkan saham baru. Ini juga disebut sebagai ekuitas atau dilusi saham. Dilusi terjadi ketika sekuritas opsional, seperti opsi saham karyawanRencana Kepemilikan Saham Karyawan (Employee Stock Ownership Plan (ESOP)Rencana Kepemilikan Saham Karyawan (ESOP) mengacu pada program imbalan kerja yang memberikan karyawan kepemilikan saham di perusahaan. Majikan mengalokasikan persentase saham perusahaan kepada setiap karyawan yang memenuhi syarat tanpa biaya di muka. Pembagian saham dapat didasarkan pada skala gaji karyawan, syarat dari, dilakukan.

Ringkasan

• Dilusi mengacu pada pengurangan persentase kepemilikan pemegang saham yang ada di perusahaan ketika saham baru dikeluarkan oleh perusahaan.
• Beberapa perusahaan mungkin menerbitkan saham baru untuk menerima modal tambahan untuk peluang pertumbuhan atau melunasi hutang.
• Dilusi mengurangi nilai buku saham dan laba per saham, yang dapat menurunkan harga saham.

Cara Kerja Pengenceran

Ketika sebuah perusahaan go public, biasanya melalui penawaran umum perdana (initial public offering/IPO)Penawaran Umum Perdana (IPO)Penawaran Umum Perdana (IPO) adalah penjualan saham pertama yang dikeluarkan oleh suatu perusahaan kepada publik. Sebelum IPO, sebuah perusahaan dianggap sebagai perusahaan swasta, biasanya dengan sejumlah kecil investor (pendiri, teman-teman, keluarga, dan investor bisnis seperti pemodal ventura atau investor malaikat). Pelajari apa itu IPO, sejumlah saham disetujui untuk ditawarkan pada awalnya. Saham yang beredar disebut sebagai "float." Jika perusahaan mengeluarkan saham tambahan - yang dikenal sebagai penawaran saham sekunder - perusahaan dikatakan telah mengencerkan saham.

Karena bagian saham perusahaan mewakili kepemilikan saham di perusahaan, pemegang saham yang membeli IPO sekarang akan memiliki saham yang lebih kecil dalam kepemilikan perusahaan.

Sebagai contoh, asumsikan bahwa sebuah perusahaan menerbitkan 200 saham kepada 200 pemegang saham independen, dengan masing-masing pemegang saham memiliki 1% kepemilikan di perusahaan. Jika perusahaan menerbitkan 200 saham lagi kepada 200 pemegang saham lainnya, kepemilikan masing-masing pemegang saham berkurang menjadi 0,5%.

Hal ini juga mengurangi hak suara Pemungutan Suara Saham Pemungutan suara adalah saham perusahaan yang memberikan hak kepada pemegang saham untuk memberikan suara pada isu-isu utama perusahaan. Ini umumnya satu suara per saham. Saham para pemegang saham. Dengan bertambahnya jumlah saham, setiap pemegang saham yang ada memiliki persentase yang lebih kecil dari perusahaan, mengakibatkan penurunan nilai setiap saham.

Biasanya, pemegang saham yang ada tidak mendukung dilusi saham atau ekuitas; karenanya, kadang-kadang, perusahaan mengambil inisiatif, seperti program pembelian kembali saham, untuk membatasi pengenceran. Pengenceran saham tidak harus bingung dengan pemecahan saham, yang tidak mengurangi atau meningkatkan pengenceran. Ketika sebuah perusahaan melakukan pemecahan saham, pemegang saham saat ini menerima saham tambahan tanpa mempengaruhi persentase kepemilikan mereka di perusahaan.

Penyebab Dilusi Saham

Meskipun pengenceran menurunkan nilai saham, perusahaan masih menerbitkan saham tambahan. Beberapa penyebab pengenceran tercantum di bawah ini:

• Beberapa perusahaan mungkin menerbitkan saham ekstra untuk mencari modal tambahan untuk peluang pertumbuhan atau untuk melunasi hutang yang belum dibayar. Nilai saham perusahaan dan profitabilitasnya dapat ditingkatkan melalui modal yang diterima dari penerbitan saham baru di pasar saham.
• Perusahaan yang membeli perusahaan lain dapat menerbitkan saham tambahan kepada pemegang saham perusahaan yang diakuisisi.
• Perusahaan dapat menawarkan opsi saham kepada karyawannya dan sekuritas opsional lainnya. Ketika opsi saham dieksekusi, mereka dikonversi menjadi saham perusahaan. Dengan demikian, jumlah saham beredar perusahaan meningkat.
• Perusahaan yang lebih kecil terkadang menerbitkan saham kepada penyedia layanan independen.
• Beberapa perusahaan mungkin menerbitkan waran atau sekuritas konversi lainnya, seperti obligasi. Waran biasanya diberikan kepada pemberi pinjaman. Ketika sekuritas dikonversi, saham baru ditambahkan ke kumpulan saham perusahaan yang beredar.
• Pemegang saham dengan saham utama di perusahaan dapat menggunakan dilusi saham untuk menghapus pemegang saham lain yang memiliki lebih sedikit saham di perusahaan atau untuk mendapatkan persetujuan terakhir atas rencana yang biasanya tidak mereka setujui.

Efek Pengenceran

Dilusi mempengaruhi nilai portofolio tergantung pada jumlah saham tambahan yang diterbitkan dan jumlah saham yang dimiliki. Dilusi tidak hanya mempengaruhi harga saham tetapi juga laba per saham (EPS)Earning Per Share (EPS)Earning per share (EPS) adalah metrik utama yang digunakan untuk menentukan bagian pemegang saham biasa dari keuntungan perusahaan. EPS mengukur keuntungan setiap saham biasa perusahaan.

Sebagai contoh, EPS perusahaan mungkin 50 sen per saham sebelum penerbitan saham tambahan, dan mungkin berkurang menjadi 18 sen setelah pengenceran. Namun, EPS mungkin tidak terpengaruh jika pengenceran menyebabkan peningkatan pendapatan yang signifikan. Dana dari pengenceran dapat membantu meningkatkan pendapatan, yang dapat mengimbangi peningkatan jumlah saham, dan EPS tidak boleh berubah.

Perusahaan publik juga dapat menghitung EPS terdilusi untuk menentukan dampak potensial dari dilusi terhadap harga saham jika opsi saham dilakukan. Dilusi mengakibatkan penurunan nilai buku saham dan laba per saham perusahaan.

Lebih Banyak Sumber Daya

CFI adalah penyedia resmi Halaman Program Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA)™ global - CBCADapatkan sertifikasi CBCA™ CFI dan menjadi Commercial Banking &Credit Analyst. Daftarkan dan tingkatkan karir Anda dengan program dan kursus sertifikasi kami. program sertifikasi, dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karir Anda, sumber daya CFI tambahan di bawah ini akan berguna:

• Rumus dan Perhitungan EPS Dilusian Rumus dan Perhitungan EPS DilusianRumus EPS Dilusian adalah perhitungan laba per saham setelah menyesuaikan jumlah saham beredar untuk surat berharga dilutif, pilihan, surat perintah. Formula EPS terdilusi =(laba bersih - dividen preferen) / (saham dasar + konversi opsi in-the-money, jaminan, dan pengenceran lainnya)
• Hak Partisipasi Pro-RataHak Partisipasi Pro-RataHak Partisipasi Pro-rata, atau hak investasi pro-rata, menjamin investor yang ada hak untuk berpartisipasi dalam kegiatan penggalangan dana di masa depan. Pro-
• Stock SplitStock SplitPerusahaan yang diperdagangkan secara publik semua memiliki sejumlah saham yang beredar atau saham di perusahaan mereka yang telah dibeli oleh dan dikeluarkan untuk investor. Pemecahan saham adalah keputusan perusahaan untuk menambah jumlah saham yang beredar dengan kelipatan tertentu.
• Pembelian Kembali Saham Pembelian Kembali Saham Pembelian kembali saham mengacu pada saat manajemen perusahaan publik memutuskan untuk membeli kembali saham perusahaan yang sebelumnya dijual kepada publik. Sebuah perusahaan dapat memutuskan untuk membeli kembali sahamnya untuk mengirim sinyal pasar bahwa harga sahamnya kemungkinan akan meningkat, untuk mengembangkan metrik keuangan yang didenominasi dengan jumlah saham yang beredar (mis., laba per saham atau EPS), atau hanya karena ingin meningkatkan kepemilikan sahamnya sendiri di perusahaan.