Apa itu Pertukaran Panggilan?

Pertukaran panggilan, juga dikenal sebagai pertukaran penerima, adalah opsi yang memungkinkan pemegangnya untuk mengambil bagian dalam swap tarif pajak pribadi. Semua pertukaran dilakukan over-the-counter (OTC)Over-the-Counter (OTC)Over-the-counter (OTC) adalah perdagangan efek antara dua pihak lawan yang dilakukan di luar bursa formal dan tanpa pengawasan bursa pengatur. Perdagangan OTC dilakukan di pasar over-the-counter (tempat terdesentralisasi tanpa lokasi fisik), melalui jaringan dealer., artinya mereka bukan kontrak standar. Untuk berpartisipasi dalam call swaption – atau swaption apa pun – baik pembeli maupun penjual harus menyetujui semua persyaratan dalam kontrak swaption.

Ringkasan:

• Call swaption memberi pemegang hak – tetapi bukan kewajiban – untuk melakukan interest rate swap dengan pihak lain.
• Call swaption juga dikenal sebagai receiver swaption karena pemegang menerima pembayaran suku bunga tetap.
• Swaption mirip dengan opsi tradisional karena memiliki tanggal kedaluwarsa, gaya kedaluwarsa, dan harga kesepakatan.

Dasar-dasar Pertukaran

Pertukaran seperti opsi karena dilengkapi dengan tanggal kedaluwarsa, gaya kedaluwarsa, a strike price Strike Price Strike price adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, bergantung kepada, dan pembeli membayar penjual untuk hak istimewa. Harga strike sebenarnya adalah tingkat strike – tingkat bunga tetap yang akan ditukar (ditukar) dengan tingkat bunga mengambang.

Dalam hal gaya kedaluwarsa, Ada tiga standar yang umum digunakan:

1. gaya bermuda – Menetapkan serangkaian tanggal bahwa opsi dapat dieksekusi
2. gaya Amerika – Opsi dapat dilakukan kapan saja sebelum kedaluwarsa
3. gaya Eropa – Memungkinkan pemegang untuk menggunakan opsi hanya pada satu tanggal yang ditentukan, baik tanggal kedaluwarsa opsi atau tepat sebelum tanggal kedaluwarsa, yang juga merupakan awal dari swap

Elemen Pertukaran

Swaption mencantumkan sejumlah elemen berbeda yang harus ditandatangani oleh pembeli dan penjual. Mereka termasuk:

• Tanggal kedaluwarsaTanggal Kedaluwarsa (Derivatif)Tanggal kedaluwarsa mengacu pada tanggal di mana opsi atau kontrak berjangka berakhir. Ini adalah hari terakhir dari validitas kontrak derivatif. dari pertukaran
• Jumlah nosional
• Harga swapnya
• Tarif tetap
• Tingkat mengambang

Saat memasuki pertukaran panggilan, pemegang setuju untuk membayar tingkat bunga mengambang dan mendapatkan hak untuk menerima tingkat bunga tetap. Akibatnya, pembeli call swaption ingin mengambil posisi sebagai orang yang membayar suku bunga mengambang. Pembeli diuntungkan ketika tingkat bunga tetap lebih tinggi dari tingkat bunga mengambang.

Swap seringkali “dilunasi secara tunai” pada saat kedaluwarsa. Pembeli dan penjual cukup menggunakan rumus perhitungan yang telah disepakati untuk menentukan nilai swap.

Siapa yang memperdagangkan Pertukaran Panggilan?

Peserta utama di pasar swaption adalah lembaga keuangan atau besar, perusahaan multinasional. Mereka menggunakan swap untuk mengelola risiko suku bunga. Sebagai contoh, bank atau lembaga keuangan lain yang memiliki banyak hipotek mungkin ingin melakukan lindung nilai terhadap penurunan suku bunga yang dapat mengakibatkan banyak hipotek dilunasi lebih awal. Bank akan mencari untuk membeli penerima, atau telepon, pilihan.

Bank investasi aktif sebagai pembuat pasar di pasar swaption. Mereka umumnya memiliki portofolio kontrak swaption yang mereka buat dengan sejumlah counterparty. Bank akan melakukan call swaption atau menempatkan kontrak swaption sendiri untuk mengelola eksposur risiko suku bunga mereka. Apakah mereka ingin membeli call atau put swaption tergantung pada sifat portofolio swaption mereka yang ada – apakah itu over-balance demi put atau call.

Pertukaran Panggilan vs. Pertukaran Put

Pertukaran panggilan, seperti yang dibahas di atas, memberi pemegang hak, tapi bukan kewajiban untuk memasukkan swap suku bungaInterest Rate SwapSwap suku bunga adalah kontrak derivatif di mana dua pihak setuju untuk menukar satu aliran pembayaran bunga di masa depan dengan yang lain. Call swaption juga kadang-kadang disebut sebagai receiver swaption karena pemegang menerima tingkat bunga tetap sebagai pembayaran sambil membayar tingkat bunga mengambang.

Masukan swap, di samping itu, memungkinkan pemegang untuk melakukan swap di mana mereka dapat membayar suku bunga tetap dan menerima suku bunga mengambang. Karena itulah put swaption juga dikenal sebagai payer swaption. Put swaptions dirancang untuk orang-orang yang ingin menerima pembayaran suku bunga mengambang dengan imbalan pembayaran suku bunga tetap.

Sumber daya tambahan

CFI adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)™Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)®Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan yang Anda butuhkan dalam keuangan Anda karier. Daftar hari ini! program sertifikasi, dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus belajar dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:

• Perantara KeuanganPerantara KeuanganPerantara keuangan mengacu pada lembaga yang bertindak sebagai perantara antara dua pihak untuk memfasilitasi transaksi keuangan. Lembaga yang biasa disebut sebagai perantara keuangan antara lain bank umum, bank investasi, reksa dana, dan dana pensiun.
• Floating Interest RateFloating Interest RateSuku bunga mengambang mengacu pada tingkat bunga variabel yang berubah selama durasi kewajiban utang. Ini adalah kebalikan dari tarif tetap.
• Options:Calls and PutsOptions:Calls and PutsOpsi adalah kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tapi bukan kewajiban untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu pada harga tertentu.
• Bank Investasi TeratasDaftar Bank Investasi TeratasDaftar 100 bank investasi teratas di dunia diurutkan berdasarkan abjad. Bank investasi teratas dalam daftar adalah Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Batu hitam, Rothschild, bank scotia, sel darah merah, UBS, sumur Fargo, Bank Jerman, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, kredit Suisse, Bank of America Merril Lynch