Apa itu Penyebaran Kotak?

Box spread adalah strategi perdagangan opsi yang menggabungkan bear put dan bull call spread. Agar penyebarannya efektif:

• Tanggal kedaluwarsa dan harga strikeHarga strikeHarga strike adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, tergantung untuk setiap spread harus sama
• Spread secara signifikan undervalued dalam hal tanggal kedaluwarsanya

Sumber

Spread kotak bersifat vertikal dan hampir seluruhnya tanpa risiko. (Spread vertikal tersebar dengan tanggal kedaluwarsa yang sama tetapi harga strike yang berbeda). Kadang-kadang disebut sebagai strategi netral, box spread memanfaatkan bull call dan bear put spread. Keuntungan bagi trader akan selalu menjadi selisih antara total biaya opsi dan spread antara harga strike, yang menentukan nilai kedaluwarsa dari spread opsi.

Contoh Penyebaran Kotak

Pertimbangkan Perusahaan A yang diperdagangkan pada $25 per saham. Untuk melakukan penyebaran kotak, investor perlu membeli call dan put in-the-money (ITM) dan kemudian berbalik dan menjual call dan put out-of-the-money (OTM).

Perusahaan A membeli:

• 20 (ITM) panggilan untuk debit $650
• 30 (ITM) menempatkan untuk $600 debit

Perusahaan A menjual:

• 30 (OTM) panggilan untuk kredit $150
• 20 (OTM) menempatkan untuk kredit $150

Sebelum komisi ditambahkan, total biaya untuk pedagang adalah sebagai berikut:

$650 – $150 (panggilan menyebar) =$500

$600 – $150 (menyebar) =$450

Jadi, total biaya penyebaran kotak adalah $950 .

Spread harga strike adalah perbedaan antara harga strike tertinggi dan terendah. Untuk contoh di atas, penyebarannya adalah 30 – 20 =10. Ada empat kaki ke kotak. Setiap kontrak opsi berisi 100 saham:

100 saham x $10 =$1, 000

Total nilai kadaluarsa penyebaran kotak adalah $1, 000 .

Keuntungan (sebelum biaya transaksiBiaya TransaksiBiaya transaksi adalah biaya yang dikeluarkan yang tidak dibebankan kepada setiap peserta transaksi. Biaya tersebut hangus akibat perdagangan ekonomi di pasar. Dalam ilmu ekonomi, teori biaya transaksi didasarkan pada asumsi bahwa orang dipengaruhi oleh kepentingan pribadi yang kompetitif.) untuk strategi opsi spread maka $1, 000 – $950 =$50.

Box Spread dalam Perdagangan Berjangka

Box spread juga dapat digunakan dalam perdagangan berjangka Kontrak Berjangka Kontrak berjangka adalah perjanjian untuk membeli atau menjual aset dasar di kemudian hari dengan harga yang telah ditentukan. Ini juga dikenal sebagai derivatif karena kontrak masa depan memperoleh nilainya dari aset yang mendasarinya. Investor dapat membeli hak untuk membeli atau menjual aset dasar di kemudian hari dengan harga yang telah ditentukan. Strategi ini menampilkan kontrak dengan jarak yang sama atau berurutan, dibangun dari dua kupu-kupu menyebar. Penyebaran kotak dalam perdagangan berjangka biasa disebut sebagai kupu-kupu ganda.

Teori umumnya adalah bahwa spread tidak bergerak secara signifikan ketika berhadapan dengan futures karena mereka tidak terarah. Sebagai gantinya, mereka biasanya berdagang dalam kisaran. Saat bekerja dengan masa depan, spread mengembangkan komposisi lindung nilai alami dari karakteristik Segitiga Pascal.

Umumnya, sebaran kotak berurusan dengan kotak panjang, di mana panggilan dan penempatan ITM dibeli dan panggilan OTM, dan put dijual. Jika total biaya kotak lebih dari spread antara harga strike, maka kotak pendek akan menguntungkan. Ini hanya membalikkan proses untuk pedagang, dengan panggilan dan put ITM dijual dan panggilan OTM dan put dibeli.

Penyebaran kotak pada dasarnya adalah strategi opsi arbitrase. Selama total biaya penempatan spread opsi pada tempatnya kurang dari nilai kedaluwarsa spread harga strike, maka seorang trader dapat mengunci profit kecil sebesar selisih antara kedua angka tersebut.

Bacaan Terkait

CFI menawarkan Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Menjadi Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® Sertifikasi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® CFI akan membantu Anda mendapatkan kepercayaan diri yang Anda butuhkan dalam karir keuangan Anda. Daftar hari ini! program sertifikasi bagi mereka yang ingin membawa karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karir Anda, sumber daya berikut akan membantu:

• Model Struktur Jangka Bebas Arbitrase Model Struktur Jangka Bebas Arbitrase Model Struktur Jangka Bebas Arbitrase (juga dikenal sebagai Model Tanpa Arbitrase) digunakan untuk menghasilkan proses pembangkitan suku bunga stokastik yang sebenarnya dengan
• Premi Risiko PasarPremi Risiko PasarPremi risiko pasar adalah pengembalian tambahan yang diharapkan investor dari memegang portofolio pasar berisiko alih-alih aset bebas risiko.
• Kalkulator Rasio SharpeKalkulator Rasio SharpeKalkulator Rasio Sharpe memungkinkan Anda mengukur pengembalian investasi yang disesuaikan dengan risiko. Unduh template Excel CFI dan kalkulator Rasio Sharpe. Rasio Sharpe =(Rx - Rf) / StdDev Rx. Dimana:Rx =Pengembalian portofolio yang diharapkan, Rf =Tingkat pengembalian bebas risiko, StdDev Rx =Standar deviasi pengembalian / volatilitas portofolio
• Swap SpreadSwap SpreadSwap spread adalah selisih antara swap rate (nilai swap tetap) dan hasil obligasi pemerintah dengan jatuh tempo yang sama. Sejak obligasi pemerintah (misalnya, sekuritas US Treasury) dianggap sekuritas bebas risiko, spread swap biasanya mencerminkan tingkat risiko yang dirasakan oleh pihak-pihak yang terlibat dalam perjanjian swap.