Apa itu Risiko Regulasi?

Risiko regulasi adalah risiko bahwa perubahan peraturan atau undang-undang akan mempengaruhi keamanan, perusahaanCorporationPerusahaan adalah badan hukum yang dibuat oleh orang perseorangan, pemegang saham, atau pemegang saham, dengan tujuan beroperasi untuk mendapatkan keuntungan. Perusahaan diperbolehkan untuk membuat kontrak, menuntut dan dituntut, aset sendiri, mengirimkan pajak federal dan negara bagian, dan meminjam uang dari lembaga keuangan., atau industri. Perusahaan harus mematuhi peraturan yang ditetapkan oleh badan pengatur yang mengawasi industri mereka. Karena itu, setiap perubahan dalam peraturan dapat menyebabkan efek beriak di seluruh industri.

Peraturan dapat meningkatkan biaya operasi, memperkenalkan rintangan hukum dan administrasi, dan terkadang bahkan membatasi perusahaan untuk melakukan bisnis.

Risiko Regulasi dari Perubahan Regulasi

Badan pemerintah dan pengatur sering memberlakukan peraturan baru atau memperbarui yang lama. Berikut adalah beberapa contoh perubahan peraturan yang dapat mempengaruhi perusahaan atau industri:

1. Tarif dan kebijakan perdagangan Hambatan Perdagangan Hambatan perdagangan adalah tindakan hukum yang dilakukan terutama untuk melindungi ekonomi dalam negeri suatu negara. Mereka biasanya mengurangi jumlah barang dan jasa yang dapat diimpor. Hambatan perdagangan tersebut berupa tarif atau pajak dan

Perubahan kebijakan perdagangan internasional dapat mempengaruhi perusahaan yang secara teratur mengekspor dan mengimpor barang. Mereka juga mempengaruhi investor yang terlibat dalam investasi asing langsung.

Sebagai contoh, menjalankan bisnis di Cina sering kali dibatasi oleh kebijakan perdagangan. Bisnis Barat hanya diperbolehkan beroperasi di China melalui kemitraan Kemitraan Umum Kemitraan Umum (GP) adalah perjanjian antara mitra untuk mendirikan dan menjalankan bisnis bersama. Ini adalah salah satu badan hukum yang paling umum untuk membentuk bisnis. Semua mitra dalam kemitraan umum bertanggung jawab atas bisnis dan tunduk pada kewajiban yang tidak terbatas atas hutang bisnis. dan usaha patungan Usaha patungan (JV) Usaha patungan (JV) adalah perusahaan komersial di mana dua atau lebih organisasi menggabungkan sumber daya mereka untuk mendapatkan keunggulan taktis dan strategis di pasar. Perusahaan sering masuk ke dalam usaha patungan untuk mengejar proyek-proyek tertentu. JV mungkin merupakan proyek baru atau bisnis inti baru.

Berinvestasi di saham CinaSaham BiasaSaham biasa adalah jenis sekuritas yang mewakili kepemilikan ekuitas di sebuah perusahaan. Ada istilah lain – seperti saham biasa, saham biasa, atau saham berhak suara – yang setara dengan saham biasa. juga dibatasi. Investor asing secara historis hanya diizinkan untuk berinvestasi di 'saham B' yang dilambangkan dalam USD. 'A saham', yang dilambangkan dalam RMB, biasanya terbatas pada investor domestik. Ini diubah dengan pengumuman yang dibuat pada Juli 2018.

Pada Juli 2018, China mengumumkan niat untuk mengizinkan investor individu asing mengakses saham A melalui broker domestik. Pada kasus ini, perubahan peraturan itu bermanfaat bagi investor individu.

2. Reformasi kebijakan perpajakan

Reformasi kebijakan pajak dapat mempengaruhi laba bersihPendapatan Bersih adalah item baris utama, tidak hanya dalam laporan laba rugi, tetapi dalam ketiga laporan keuangan inti. Sementara itu tersedia untuk bisnis dan investor individu. Setiap perubahan undang-undang pajak penghasilan secara langsung mempengaruhi pendapatan yang dibawa oleh masing-masing pihak dan dapat menimbulkan risiko peraturan baru.

3. Hukum upah minimum

Kenaikan upah minimum dapat menjadi sumber penting dari risiko regulasi, karena secara substansial berdampak pada bisnis, terutama jika mereka mempekerjakan sejumlah besar tenaga kerja berketerampilan rendah. Secara khusus, usaha kecil menderita kerugian yang lebih besar karena ketidakmampuan mereka untuk mengakses skala ekonomi Skala ekonomi mengacu pada keuntungan biaya yang dialami oleh perusahaan ketika meningkatkan tingkat output. Keuntungan muncul karena.

4. Mandat liburan dan hari sakit

Mirip dengan contoh di atas, perubahan pada hari libur atau hari sakit yang diamanatkan mempengaruhi laba perusahaan karena mereka diharuskan memberi karyawan lebih banyak waktu istirahat.

Namun, sebaliknya dapat diperdebatkan. Dengan mengizinkan karyawan untuk memiliki lebih banyak hari libur, mereka akan kurang kelelahan dan lebih produktif selama hari-hari di kantor. Masalah terkait stres juga dapat dikurangi dengan lebih banyak hari libur.

Dengan membiarkan karyawan lebih banyak hari sakit, produktivitas kantor juga dapat meningkat karena karyawan menjauhkan penyakit dari kantor. Efek dari topik ini terus dipelajari.

Seperti yang dapat Anda lihat, banyak contoh di atas dapat menghadirkan risiko peraturan yang dapat secara langsung memengaruhi laba perusahaan. Dalam beberapa kasus, efeknya tidak mudah diamati, seperti dengan liburan yang diamanatkan dan hari-hari sakit. Terkadang perubahan peraturan dapat menguntungkan investor atau perusahaan.

Perusahaan dapat dikenakan sanksi jika mereka tidak mematuhi perubahan peraturan. Penting bagi bisnis untuk memperhatikan dan mengelola risiko peraturan dengan memastikan kepatuhan dan diversifikasiDiversifikasiDiversifikasi adalah teknik mengalokasikan sumber daya portofolio atau modal ke berbagai investasi.Tujuan diversifikasi adalah untuk mengurangi kerugian dalam strategi operasinya.

Sebagai contoh, dalam hal diversifikasi, sebuah perusahaan dapat melindungi dirinya dari perubahan kebijakan perdagangan dengan satu negara tertentu dengan mendiversifikasi pasarnya ke beberapa negara.

Peraturan Keuangan

Lembaga keuangan sering tunduk pada peraturan yang berkaitan dengan pengungkapan, strategi investasi, dan kebutuhan likuiditas.

Sebagai contoh, aturan kenaikan alternatif adalah aturan yang disahkan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) pada tahun 2010 dalam upaya menjaga stabilitas dan kepercayaan pasar. Aturan tersebut memastikan bahwa short sale order harus dimasukkan pada uptick (di mana harga sekuritas lebih tinggi dari harga yang diperdagangkan sebelumnya). Ini dipanggil ketika harga saham turun lebih dari 10% dalam satu hari dan sangat mempengaruhi bagaimana investor yang mengambil posisi short berinvestasi.

Risiko regulasi merupakan pertimbangan penting dari strategi yang tercakup dalam kursus Strategi Perusahaan &Bisnis CFI!

Studi Kasus – Contoh Risiko Regulasi

Industri kayu Kanada terus menghadapi tantangan dengan risiko regulasi. Di sini kita melihat kasus bagaimana Canfor Corporation dipengaruhi oleh perubahan peraturan dan bagaimana hal itu mengatasinya.

Di bawah ini adalah kutipan dari laporan tahunan Canfor Corporation (TSX:CFP) 2017, menunjukkan biaya hukum yang lebih tinggi karena berakhirnya Perjanjian Kayu Lunak (SLA). Ini adalah contoh perusahaan dan industri yang menderita risiko regulasi.

Gambar bersumber dari Laporan Tahunan 2017 Canfor Corporation.

Belajar membaca laporan keuangan dengan kursus membaca laporan keuangan CFI!

Sengketa Kayu Lunak

Perjanjian Kayu Lunak adalah perjanjian antara Kanada dan Amerika Serikat. Perjanjian ini diperkenalkan dalam upaya untuk menyelesaikan sengketa kayu lunak yang sudah berlangsung lama.

Inti dari perselisihan kayu lunak adalah bahwa Amerika Serikat mengklaim kayu Kanada disubsidi secara tidak adil oleh pemerintah provinsi dan federal. AS mengklaim bahwa subsidi ini memungkinkan eksportir Kanada untuk mengalahkan harga pasar AS. Hasil dari, industri kayu Amerika Serikat telah sering mengajukan petisi kepada Departemen Perdagangan (DoC) AS untuk mengenakan bea penyeimbang dan anti-dumping atas impor kayu Kanada.

Perjanjian Kayu Lunak 1996-2003

Perjanjian Kayu Lunak pertama kali diberlakukan sebagai perjanjian perdagangan lima tahun pada tahun 1996, dijadwalkan berakhir April 2001. Sebuah konsensus tidak dapat dicapai untuk memperpanjang atau memperbaharui perjanjian. Pada April 2002, DoC A.S. mengumumkan bea masuk penyeimbang dan anti-dumping. Akibatnya terjadi PHK massal sebanyak 15 orang. 000 pekerja British Columbia pada Februari 2003. Jelas dari peristiwa ini bahwa perubahan dalam kebijakan perdagangan memiliki efek luas pada perusahaan dan industri.

Perjanjian Kayu Lunak 2006-2015

Versi berikutnya dari Perjanjian Kayu Lunak datang pada tahun 2006. Amerika Serikat setuju untuk mencabut bea masuk penyeimbang dan anti-dumping selama harga kayu tetap di atas kisaran yang ditentukan. Perjanjian tersebut berakhir pada bulan Oktober 2015 dan tidak diperpanjang atau diganti. Pada November 2016, DoC A.S. memprakarsai investigasi countervailing dan anti-dumping dan menunjuk Canfor Corporation sebagai responden wajib.

Dampak Kedaluwarsa

Seperti yang ditunjukkan oleh kutipan di atas dari laporan tahunan Canfor Corporation 2017, berakhirnya Perjanjian Kayu Lunak memiliki efek material langsung pada laba perusahaan. Canfor mengeluarkan biaya hukum yang cukup besar pada tahun 2017 dibandingkan dengan tahun 2016 seperti yang terlihat pada baris 'Tidak Terisi dan Lainnya' dari pernyataan ini.

Selain itu, pengaruh kadaluwarsa dapat diamati pada sejarah harga saham perusahaan-perusahaan di industri kehutanan. Di bawah ini adalah riwayat harga saham lima tahun (per September 2018) West Fraser Timber (TSX:WFT) dan Canfor Corporation (TSX:CFP), dua perusahaan kayu terbesar di Kanada.

Gambar bersumber dari situs web resmi Bursa Efek Toronto.

Penurunan besar yang terlihat pada periode 2015-2016 dapat dikaitkan dengan tiga faktor:

1. Kedaluwarsa Perjanjian Kayu Lunak

Berakhirnya perjanjian ini menimbulkan ketidakpastian bagi perjanjian kayu. Kemungkinan besar DoC A.S. akan mengenakan bea countervailing dan anti-dumping. Perhatian utama adalah apakah biaya tambahan dari bea dapat diteruskan ke konsumen. Jika permintaanPenawaran dan PermintaanHukum penawaran dan permintaan adalah konsep ekonomi mikro yang menyatakan bahwa di pasar yang efisien, kuantitas yang dipasok dari suatu barang dan kuantitasnya cukup kuat, biaya dapat diteruskan seiring dengan kenaikan harga. Jika tidak, biaya ini dapat menyebabkan beberapa produksi Kanada menjadi tidak menguntungkan.

2. Kondisi cuaca ekstrim

Periode kondisi cuaca dingin yang ekstrim mempengaruhi industri kayu secara keseluruhan. Kondisi dingin mengurangi hari operasi, menurunkan produksi. Cuaca dingin juga meningkatkan biaya seperti gas alam dan biaya pemeliharaan serta mempengaruhi pengangkutan kayu gelondongan.

3. Infestasi kumbang pinus gunung

Kumbang pinus gunung (MPB) menyerang industri kayu Kanada barat selama lebih dari satu dekade. Serangan itu merusak pohon pinus, menurunkan produksi dan menurunkan kualitas produk. Tambahan, pengaruh infestasi terhadap pasokan kayu juga menyebabkan perubahan peraturan dalam tarif Allowable Annual Cut (AAC). Tingkat AAC menentukan tingkat pemanenan yang diizinkan untuk memastikan pemanenan berkelanjutan di Kanada. Faktor-faktor di atas mengurangi pasokan dan menyebabkan penutupan pabrik penggergajian Quesnel Canfor.

Jelas di sini bahwa risiko regulasi dan ketidakpastian terkait merupakan faktor besar dalam penurunan harga yang diamati antara tahun 2015 dan 2016. Kedua perusahaan menghadapi risiko dalam bentuk bea potensial dan penurunan tarif Potongan yang Diperbolehkan Tahunan.

Mitigasi

Untuk mengurangi risiko regulasi yang ditimbulkan oleh penurunan tarif AAC dan infestasi MPB, Canfor Corporation memperoleh tambahan pabrik penggergajian dan hak pemanenan. Mereka berada di daerah yang tidak terkena serangan MPB atau daerah yang tingkat AACnya meningkat. Canfor juga menutup pabrik penggergajian Quesnel, yang menjadi tidak menguntungkan karena pasokan kayu yang terbatas. Tambahan, Canfor terus mengakuisisi dan mengoperasikan pabrik penggergajian di Amerika Serikat di mana pasokan kayu tidak terpengaruh oleh masalah MPB.

Akuisisi pabrik penggergajian A.S. juga dapat dianggap sebagai strategi diversifikasi terhadap berakhirnya Perjanjian Kayu Lunak. Dengan memiliki lebih banyak penggergajian kayu yang berbasis di Amerika Serikat, Canfor mengurangi beberapa dampak kewajiban yang mungkin dikenakan terhadap mereka.

Akibat

Kebangkitan harga yang kuat terlihat di tahun-tahun berikutnya setelah kedaluwarsa. Hal ini sebagian besar disebabkan oleh tingginya permintaan kayu Kanada dari pasar perumahan AS. Permintaan ini memungkinkan perusahaan kayu Kanada untuk membebankan biaya tambahan dari bea penyeimbang dan anti-dumping yang dikenakan kepada mereka dalam bentuk harga yang lebih tinggi.

Hal ini menunjukkan bahwa perubahan peraturan memiliki hasil yang bervariasi yang dapat merugikan atau menguntungkan perusahaan dan sekuritas terkait.

Sumber daya tambahan

Terima kasih telah membaca panduan CFI untuk risiko regulasi. Corporate Finance Institute menawarkan berbagai kursus dan sumber daya yang dapat membantu Anda memperluas pengetahuan dan memajukan karir Anda! Lihat di bawah ini:

• Strategi Perusahaan dan Bisnis
• Penganggaran dan Peramalan
• Prinsip Akuntansi yang Diterima Umum (GAAP)GAAPGAAP, Prinsip akuntansi yang berlaku umum, adalah seperangkat aturan dan prosedur yang diakui yang mengatur akuntansi dan keuangan perusahaan
• Penanaman Modal Asing (FDI)Penanaman Modal Asing (FDI)Penanaman Modal Asing (FDI) adalah penanaman modal dari suatu pihak di satu negara ke dalam bisnis atau perusahaan di negara lain dengan maksud untuk membangun kepentingan abadi. Bunga abadi membedakan FDI dari investasi portofolio asing, dimana investor secara pasif memegang sekuritas dari negara asing.