Arus Keluar Modal

Apa itu Arus Keluar Modal?

Aliran modal keluar adalah pergerakan aset keluar dari suatu negara. Aliran modal keluar dianggap tidak diinginkan karena seringkali merupakan akibat dari ketidakstabilan politik atau ekonomi. Pelarian aset terjadi ketika investor asing dan domestik menjual kepemilikan mereka di negara tertentu karena kelemahan yang dirasakan dalam perekonomian negara dan keyakinan bahwa ada peluang yang lebih baik di luar negeri.

Memahami Arus Keluar Modal

Arus keluar modal yang berlebihan dari suatu negara menunjukkan bahwa ada masalah politik atau ekonomi di luar pelarian aset itu sendiri. Beberapa pemerintah membatasi arus keluar modal, tetapi implikasi dari pengetatan pembatasan seringkali merupakan indikator ketidakstabilan yang dapat memperburuk keadaan ekonomi tuan rumah. Aliran modal keluar memberikan tekanan pada dimensi makroekonomi dalam suatu negara dan menghambat investasi asing dan domestik. Alasan pelarian modal termasuk kerusuhan politik, pengenalan kebijakan pasar yang membatasi, ancaman terhadap kepemilikan properti dan suku bunga domestik yang rendah.

Sebagai contoh, pada tahun 2016, Jepang menurunkan suku bunga ke level negatif pada obligasi pemerintah dan menerapkan langkah-langkah untuk merangsang ekspansi produk domestik bruto. Arus keluar modal yang besar dari Jepang pada 1990-an memicu pertumbuhan stagnan selama dua dekade di negara yang pernah mewakili ekonomi terbesar kedua di dunia itu.

Arus Keluar Modal dan Kontrol Restriktif

Pembatasan pemerintah pada pelarian modal berusaha untuk membendung gelombang arus keluar. Ini biasanya dilakukan untuk mendukung sistem perbankan yang bisa runtuh dalam berbagai cara. Kurangnya simpanan dapat memaksa bank menuju kebangkrutan jika aset yang signifikan keluar dan lembaga keuangan tidak dapat meminta pinjaman untuk menutupi penarikan.

Gejolak di Yunani pada tahun 2015 memaksa pejabat pemerintah untuk mengumumkan hari libur bank selama seminggu dan membatasi transfer kawat konsumen hanya untuk penerima yang memiliki rekening domestik. Kontrol modal juga digunakan di negara berkembang. Ini sering dirancang untuk melindungi ekonomi, tetapi mereka juga bisa berakhir menandakan kelemahan yang memicu kepanikan domestik dan membekukan investasi asing langsung.

Arus Keluar Modal dan Nilai Tukar

Pasokan mata uang suatu negara meningkat karena individu menjual mata uang ke negara lain. Sebagai contoh, China menjual yuan untuk memperoleh dolar AS. Peningkatan yang dihasilkan dalam penawaran yuan menurunkan nilai mata uang itu, menurunkan biaya ekspor dan meningkatkan biaya impor. Depresiasi yuan selanjutnya memicu inflasi karena permintaan ekspor naik dan permintaan impor turun.

Pada paruh kedua tahun 2015, Aset China senilai $550 miliar membuat negara itu mencari pengembalian investasi yang lebih baik. Sementara pejabat pemerintah mengharapkan arus modal keluar dalam jumlah kecil, jumlah besar pelarian modal menimbulkan kekhawatiran baik Cina maupun global. Analisis yang lebih rinci tentang keberangkatan aset pada tahun 2015 mengungkapkan bahwa sekitar 45 persen dari $550 miliar membayar utang dan membiayai pembelian pesaing bisnis asing. Jadi, dalam kasus khusus ini, kekhawatiran itu sebagian besar tidak berdasar.