Kenaikan harga di Ether dan Bitcoin bukanlah tanda gelembung

Ketika ada pertumbuhan pesat di salah satu mata uang kripto dan aset seperti Bitcoin, Eter, Zcash dan lainnya, banyak yang akan menyebutnya sebagai gelembung. Memang, dalam skala waktu yang relatif singkat jelas terlihat seperti gelembung.

Seluruh kapitalisasi pasar mata uang kripto saat ini mencapai sekitar US$100 miliar; itu US$60 miliar satu bulan yang lalu. Tetapi Bitcoin bernilai 1/100 sen AS pada bulan Juni 2009, 7 sen pada bulan Juni 2010, dan US$7 pada bulan Juni 2012.

Baru-baru ini semua mata tertuju pada Ether. Selama periode 90 hari, Ether terapresiasi dua kali lebih cepat dari Bitcoin pada akhir 2013, ketika Bitcoin jatuh ke sekitar 35% dari nilai tertingginya. Selain kecelakaan tahun 2013, Bitcoin telah mengalami crash yang lebih kecil berkali-kali sejak itu, tetapi sekarang bernilai dua kali lipat dari harga tertinggi tahun 2013.

Dalam jangka panjang, ini adalah fluktuasi di sekitar tren pertumbuhan yang kuat. Kerusakan akan menyebabkan beberapa orang meninggalkan lapangan. Tetapi sinyal pertumbuhan jangka panjang dalam mata uang kripto dan aset ini menunjukkan kemungkinan munculnya jenis pasar baru, melalui pembangunan infrastruktur ekonomi baru.

Eter adalah token dari blockchain Ethereum, platform yang menjalankan "kontrak pintar" melalui buku besar online terdistribusi yang mencatat transaksi. Ini adalah yang kedua setelah harga mata uang kripto Bitcoin. Beberapa percaya suatu hari akan menyusul Bitcoin (sebuah proses yang dijuluki “The Flippening”).

Kenaikan harga bukan tanda gelembung

Aspek fundamental dari teknologi yang menopang mata uang kripto dan aset menyebabkan orang membayangkan kembali, dan kemudian memberlakukan, cara baru untuk menciptakan dan bertukar nilai secara online.

Perbedaan utama antara Bitcoin dan Ethereum adalah Anda dapat menggunakan Bitcoin untuk pembayaran, tetapi Anda dapat menggunakan Eter untuk mengotomatiskan sejumlah proses menggunakan kontrak pintar.

Sementara banyak kasus penggunaan untuk Ethereum masih dalam tahap pembuktian konsep, sekarang menarik perhatian bank-bank besar, bisnis dan pemerintah, semua tertarik pada potensi teknologi untuk memberikan efisiensi dan transparansi yang lebih besar dalam transaksi. Normalisasi itu telah meruntuhkan premi risiko implisit yang melekat pada teknologi ini.

Kapitalis ventura Albert Wenger menggambarkan aktivitas saat ini dalam mata uang kripto dan aset sebagai "investasi protokol yang gemuk". Untuk menjelaskan apa ini, ambil contoh protokol internet dan web yang mendasarinya (TCPI/IP dan HTTP), digunakan untuk membuat dan menjalankan situs web. Ini tidak dapat menyimpan nilai - oleh karena itu mereka adalah "protokol tipis" dalam terminologi Wenger. Jadi sebagai gantinya, orang berinvestasi di perusahaan yang membuat perangkat lunak (aplikasi) dan perangkat keras yang mengandalkan protokol ini.

Perusahaan seperti Google dan Facebook menghasilkan banyak uang dengan mengumpulkan dan menyimpan data yang dihasilkan oleh pengguna melalui interaksi online mereka. Sementara itu, pengguna, dan para pengembang yang membuat protokol internet dan web, tidak menerima imbalan apa pun. Blockchain adalah "protokol gemuk" karena dapat dimonetisasi, termasuk insentif untuk pengembang tetapi juga untuk pengguna. Sebagai contoh, pencipta JavaScript dan salah satu pendiri Mozilla Brendan Eich, baru-baru ini merilis browser web berbasis Ethereum di mana pengguna dapat dibayar untuk perhatian yang mereka berikan pada iklan.

Apa yang membuat aset kripto dan mata uang tampak ceria adalah cara di mana banyak dari platform dan aplikasi baru ini mengumpulkan uang melalui apa yang disebut penawaran koin awal. Penawaran koin awal (permainan kata pada 'penawaran umum perdana') adalah mekanisme di mana pengembang menjual token yang terkait dengan platform mereka kepada publik. Tergantung pada struktur penawaran, pembeli biasanya kemudian dapat memperdagangkan token, menciptakan pasar sekunder. Sebagai pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, telah mencatat, tidak ada yang menemukan model yang tepat untuk penawaran ini.

Ini bisa jadi karena platform dan ekosistem Ethereum yang belum matang (yang mulai dikembangkan pada 2013 dan baru diluncurkan pada 2015). Apa yang kami amati di sini adalah infrastruktur ekonomi baru yang sedang dibangun dan mulai online. Dalam tweet pada hari Selasa, Buterin menjauhkan diri dari penawaran koin awal, menyatakan dia tidak akan lagi setuju untuk menjadi penasihat.

Jadi sementara spekulasi saat ini dalam aset kripto seharusnya membuat kita berhenti sejenak, ini tidak spekulatif seperti tulip, atau saham pertambangan emas. Ini spekulatif seperti membangun kota baru, dalam hal itu infrastruktur perlu dikembangkan terlebih dahulu sebelum Anda melihat siapa yang pindah ke sana.

Poin lebih lanjut untuk dicatat adalah bahwa gelembung investasi sebenarnya adalah mekanisme yang berguna dan penting untuk membangun teknologi baru karena cara mereka memusatkan sumber daya spekulatif pada teknologi baru untuk memfasilitasi eksplorasi.

Ada upaya besar untuk membangun bisnis dan infrastruktur kripto baru di platform Ethereum. Jika platform ini memang mulai membawa sebagian besar ekonomi global seperti yang diprediksi oleh Deloitte, konsultasi bisnis, maka itu masih sangat diremehkan.

Komentar ini tidak boleh ditafsirkan sebagai menawarkan nasihat keuangan pribadi.