Pasar saham unik dibandingkan dengan kebanyakan kelas aset lainnya, karena hanya buka lima hari seminggu selama 6,5 ​​jam sehari. Selama blok waktu besar di mana pasar ditutup, sentimen pada isu-isu tertutup berubah, dan pesanan yang mencerminkan informasi baru ada di pasar, menunggu eksekusi di tempat terbuka. Ini mengarah pada fase penemuan harga yang cepat setiap pagi hari kerja di tempat terbuka.

Dalam artikel ini, kami akan mencoba yang terbaik untuk memahami pasar terbuka dan menggunakannya untuk membangun konteks dan mengatur aksi harga untuk sisa hari itu.

Likuiditas dan Jangkauan

Tingkat volume yang tinggi pada pembukaan pasar akan menunjukkan kepada sebagian besar pedagang bahwa ada cukup likuiditas di pembukaan. Ada. Namun, ada perbedaan antara likuiditas dan volume. Perbedaan itu membuat pembukaan relatif tidak likuid dibandingkan dengan waktu lain dalam sehari. Volatilitas harga saat pembukaan tidak diimbangi dengan kedalaman likuiditas di setiap harga. Arti, ada banyak volume yang dilakukan di tempat terbuka, dengan berbagai harga, membuatnya sulit untuk mengeksekusi pesanan besar tanpa dampak pasar yang signifikan.

Saya akan mengilustrasikan ini melalui studi luar biasa yang dilakukan oleh Fernando Oliveria, penulis dari Pedagang Era Baru . Dalam studi, Oliveria menganalisis tingkat volatilitas dan volume setiap saat dalam sehari. Dia menemukan bahwa, per satuan volume , pasar terbuka tidak likuid.

Apa ini memberitahu kita? Untuk satu, diatas segalanya, pasar terbuka ditandai dengan penemuan harga, pengujian beberapa harga yang berbeda dalam waktu singkat. Sebagai aturan umum, ada korelasi terbalik antara penemuan harga dan likuiditas. Hubungan ini seharusnya masuk akal secara intuitif:jika pasar diperdagangkan pada beberapa harga yang berbeda, dalam rentang yang luas dalam jangka waktu yang singkat, itu berarti tidak ada pasokan atau permintaan yang cukup dalam pada satu tingkat agar pasar mulai berkonsolidasi pada tingkat tersebut.

Karena tingkat penemuan harga yang tinggi di tempat terbuka, pedagang yang fokus pada perdagangan terbuka, berpendapat bahwa pedagang frekuensi tinggi (HFT) berdagang jauh lebih sedikit di tempat terbuka, membuka lebih banyak inefisiensi untuk dimanfaatkan oleh pedagang tangan.

Berikut adalah dua grafik dari studi Oliveria untuk menggambarkan hal ini:

Rentang Pembukaan

Pedagang umumnya menganggap jangkauan pembukaan sebagai 30 menit pertama sesi. Rentang pembukaan diberikan signifikansi karena pembukaan adalah mekanisme untuk penemuan harga, membuatnya bertanggung jawab untuk sebagian besar dari rentang harian. Karena ini, cukup sering bahwa kisaran pembukaan bertanggung jawab atas tinggi atau rendahnya hari itu.

Grafik 30 menit $SPY dengan rentang pembukaan diplot.

Rentang pembukaan salah satu penyewa utama dari sistem penembusan volatilitas, yang memasuki penembusan rentang pembukaan setelah periode kontraksi rentang yang berkepanjangan. Manajer dana lindung nilai seperti Toby Crabel dan Linda Raschke adalah pengguna setia dari strategi ini, dan Crabel menerbitkan buku yang banyak dicari tentang masalah ini: Perdagangan Harian Dengan Pola Harga Jangka Pendek dan Rentang Pembukaan Breakout .

Lima Jenis Pembukaan Profil Pasar

Jim Dalton dianggap oleh sebagian besar sebagai bapak profil pasar. Dalam bukunya Pikiran Atas Pasar, dia memperkenalkan lima jenis pembukaan yang bisa dimiliki sesi pasar.

Bahkan jika Anda tidak menggunakan strategi profil pasar dalam perdagangan Anda, Saya menemukan konsep tipe pembukaan dan tipe hari sebagai cara terbaik untuk mengkategorikan dan memberikan konteks pada data pasar. Jika Anda dapat mengidentifikasi tipe buka hari itu, dan hasilnya, jenis hari, maka itu dapat mempersempit jumlah keputusan yang harus Anda buat untuk sisa sesi. Sebagai contoh, ketika Anda melihat drive terbuka (yang akan kita bahas di bawah) menghasilkan hari tren, Anda tahu untuk hanya melakukan perdagangan ke arah tren, memungkinkan Anda memfokuskan upaya Anda hanya pada itu-konsep yang kuat.

Dengan itu, di bawah, kita akan membahas lima tipe terbuka; drive terbuka, uji coba terbuka, buka-penolakan-terbalik, lelang terbuka (dalam jangkauan dan di luar jangkauan).

Buka Drive

Drive terbuka dianggap sebagai keyakinan tertinggi dari tipe terbuka, ditandai dengan aktivitas searah, yang sering menghasilkan hari tren. Pada drive terbuka, cetakan pembuka sering kali menjadi rendah atau tinggi hari itu, tergantung arahnya. Profiler pasar mengaitkan tingkat agresi yang tinggi dengan partisipasi tambahan pedagang OTF (kerangka waktu lainnya).

Buka Uji Coba

Test drive terbuka mirip dengan open drive yang umumnya terbuka di atas rentang dan area nilai hari sebelumnya, tetapi tidak segera memiliki gerakan terarah. Pasar pertama-tama akan menguji level penting, seperti harga tertinggi atau terendah hari sebelumnya, sebelum membuat gerakan terarah.

Buka Penolakan Terbalik

Kebalikan penolakan terbuka dicirikan oleh keyakinan awal di tempat terbuka, sering dibuka di atas (atau di bawah) area dan rentang nilai hari sebelumnya, tetapi dengan cepat bertemu dengan resistensi atau dukungan, mengakibatkan pembalikan arah. Tipe terbuka ini sering mengarah ke momentum dalam arah yang berlawanan dari gerakan awal di tempat terbuka.

Lelang Terbuka (Di Luar Jangkauan)

Lelang terbuka (di luar jangkauan) ditandai dengan terbuka di luar dari rentang hari sebelumnya, dengan sedikit atau tanpa keyakinan terarah. Selama OAOR, pasar dianggap “seimbang, ” menunjukkan konsensus relatif di antara pelaku pasar. Dalam banyak literatur di internet, tampaknya ada kesalahpahaman bahwa OAOR sering mengarah ke hari-hari tren yang signifikan. Tetap, OAOR dianggap sebagai tipe terbuka terlemah kedua (dalam hal tingkat keyakinan), tepat di belakang Lelang Terbuka (Inside of Range).

Lelang Terbuka (Di Dalam Jangkauan)

Lelang terbuka (dalam kisaran) ditandai dengan pembukaan dalam kisaran hari sebelumnya, tanpa keyakinan terarah. Demikian pula, ke OAOR, selama OAIR, pasar dianggap "seimbang" karena konsensus di antara para pelaku pasar. Pembukaan ini biasanya mengarah ke rentang hari, disebut sebagai "memotong, ” “terikat jangkauan, ” atau “konsolidasi” di antara para pedagang. Bagi sebagian besar pedagang, masuk akal untuk menghindari kondisi ini karena kurangnya aktivitas.

Pikiran Akhir

Kembali ketika spesialis NYSE manusia dulu bertanggung jawab untuk membuka saham, mereka akan menggunakan informasi aliran pesanan pra-pasar istimewa mereka untuk membuka saham. Mereka akan menilai buku pesanan mereka dan memutuskan harga yang sesuai untuk membuka saham. Spesialis diizinkan untuk memperdagangkan akun mereka, asalkan mereka selalu membuat pasar (memposting tawaran dan penawaran untuk saham mereka) dan akan berdagang ke arah yang informasi aliran pesanan istimewa mereka menunjukkan bahwa saham akan pergi. Jadi jelas, spesialis memiliki keunggulan besar, dan menguntungkan untuk berdagang di sisi yang sama dari mereka.

Perilaku manusia dari para spesialis lebih dapat diprediksi; korupsi dan taktik terdepan mereka lebih dapat dipahami dan dihindari. Pedagang akan menghindari perdagangan saham yang ditangani oleh spesialis yang mereka pikir tidak jujur.

Dewasa ini, hal-hal yang berbeda. Pasar bersifat elektronik, dan pembuat pasar kebanyakan adalah robot. Proses pembukaan lebih singkat, algoritme mencocokkan pesanan di lusinan kumpulan likuiditas yang terfragmentasi, dan prioritas buku pesanan tampaknya lebih ditentukan melalui hubungan dan pengetahuan eksklusif tentang prosedur pertukaran daripada prioritas harga-waktu.

Ini adalah realitas elektronik, pasar yang terfragmentasi. Inefisiensi lama dihilangkan, dan yang baru dibuat. Sementara cara pasar terbuka telah berubah, karakteristik pembukaan yang sama masih ada seperti biasanya:penemuan harga dan volume.

Trading Aktif dengan Lightspeed

Kecepatan cahaya, sebuah divisi dari Lime Brokerage, menyediakan pedagang aktif dengan semua alat yang diperlukan untuk membantu mereka menemukan kesuksesan dalam perdagangan saham, dan kami telah mengembangkan dan mengasah platform trader aktif kami untuk menawarkan pengalaman pengguna yang optimal. Dengan tata letak antarmuka yang intuitif dan pemindai stok dan opsi berkualitas institusional, kami bertujuan untuk membantu para pedagang mencapai tujuan mereka, apapun strategi mereka. Kami juga menawarkan kepada klien kami beberapa biaya perdagangan terendah di industri.