Serangan Beruang

Apa itu Serangan Beruang?

Serangan beruang adalah praktik ilegal berkolusi untuk mendorong harga saham lebih rendah melalui penjualan singkat bersama, sambil menyebarkan desas-desus negatif tentang perusahaan korsleting. Serangan beruang terkadang dilakukan oleh penjual pendek yang tidak bermoral yang ingin menghasilkan uang dengan cepat dari posisi pendek mereka, memanfaatkan platform media sosial dan papan pesan online.

Target bear-raid umumnya adalah perusahaan yang sedang melalui masa yang penuh tantangan, karena posisinya yang rentan membuatnya menjadi makanan ternak yang mudah bagi penjual pendek. Meskipun short selling adalah legal, short selling terkoordinasi dipandang sebagai manipulasi pasar oleh Securities and Exchange Commission (SEC), dan menyebarkan desas-desus palsu sama saja dengan aktivitas penipuan.

Takeaways Kunci

• Penggerebekan beruang adalah ilegal jika penjual pendek berkolusi dan menyebarkan desas-desus palsu.
• Maksud dari serangan beruang adalah untuk memaksa harga turun dengan cepat sehingga mendapat untung dari posisi short, menjual terlebih dahulu dan membeli kembali dengan harga yang lebih rendah.
• Razia beruang sering dijadikan kambing hitam atas harga saham yang jatuh karena alasan yang sah. Penjualan singkat tidak ilegal tetapi dapat mendorong harga turun jika penjual pendek benar dalam kekhawatiran mereka tentang perusahaan atau harga saham yang meningkat.

Memahami Serangan Beruang

Tujuan dari serangan beruang biasanya untuk mendapatkan keuntungan tak terduga dalam periode waktu singkat melalui penjualan singkat. Jika serangan beruang berhasil dan stok target jatuh, short seller dapat membeli kembali sahamnya dengan harga murah di pasar terbuka. Penjual pendek menghasilkan uang dengan menjual sahamnya terlebih dahulu, dengan apa yang mereka yakini sebagai harga tinggi, dan kemudian membelinya kembali untuk menutup posisi mereka dengan harga yang lebih rendah. Penjual pendek mendapat untung dari selisihnya.

Dalam serangan beruang biasa, penjual pendek mungkin berkonspirasi sebelumnya untuk diam-diam menetapkan posisi pendek besar di saham target. Karena minat pendek pada saham meningkatkan risiko tekanan pendek yang dapat menimbulkan kerugian besar pada short, penjual pendek tidak mampu menunggu dengan sabar selama berbulan-bulan sampai strategi pendek mereka berhasil.

Langkah selanjutnya dalam serangan beruang mirip dengan kampanye kotor, dengan bisikan dan rumor tentang perusahaan yang disebarkan oleh sumber yang tidak diketahui. Desas-desus ini bisa berupa apa saja yang menggambarkan perusahaan target secara negatif, seperti tuduhan penipuan akuntansi, penyelidikan SEC, kehilangan penghasilan, kesulitan finansial, dan seterusnya. Desas-desus dapat menyebabkan investor gugup untuk keluar dari saham berbondong-bondong, mendorong harga turun lebih jauh dan memberi short seller keuntungan yang mereka cari.

Pertimbangan Khusus

Pencabutan aturan kenaikan pada bulan Juli 2007 dianggap oleh beberapa ahli telah memudahkan penjual pendek untuk memulai serangan beruang. Runtuhnya atau nyaris kolapsnya sejumlah lembaga keuangan terkemuka di tahun 2008 ini disinyalir di beberapa kalangan menanggung razia.

Sementara serangan beruang mungkin melibatkan kolusi dan rumor palsu, yang ilegal, ada juga razia beruang legal yang bisa terjadi ketika orang mulai korslet dalam jumlah besar, secara individu, karena kekhawatiran dengan arah perusahaan. Mereka mungkin juga menyuarakan keprihatinan mereka yang sah. Selama informasi tersebut tidak sengaja dipalsukan dan celana pendek tidak saling berkolusi, saham mungkin melihat tekanan ke bawah karena penjualan dan meningkatnya berita negatif. Banyak orang akan menyebut perilaku pasar alami ini sebagai serangan beruang.

Beruang Razia sebagai Alasan Turunnya Harga Saham

Ketika harga saham turun, terutama ketika perusahaan terlibat dalam beberapa kontroversi, pemilik saham sering mengaitkan penurunan harga dengan bears atau short seller. Penjual pendek setidaknya sebagian disalahkan atas sebagian besar kehancuran pasar saham utama dalam sejarah. Biasanya penjual pendek bukan penyebab jatuhnya harga, orang yang menjual kepemilikan saat ini. Bunga pendek dapat dilacak melalui angka bunga pendek.

Belum, penjual pendek benar-benar memainkan peran penting di pasar. Seringkali penjual pendek yang mengungkapkan atau mengungkap masalah besar dalam perusahaan. Dalam banyak kasus, ini bukan cerita palsu yang dimaksudkan untuk menekan harga sementara, tetapi fakta aktual yang bisa sangat mempengaruhi nilai perusahaan. Sementara kebanyakan orang mendorong kabar baik untuk menaikkan harga, beruang menyajikan sisi berlawanan dari argumen, membantu saham tetap lebih dekat dengan nilai sebenarnya.

Karena itu, penting untuk membedakan antara rumor dan fakta yang tidak berdasar. Sementara banyak saham jatuh akan disalahkan pada perampok beruang, kuncinya bagi investor adalah membedakan apakah perusahaan benar-benar dalam masalah atau jika aksi jual tersebut merupakan cegukan sementara atau karena faktor lain seperti aksi jual di seluruh pasar atau di seluruh sektor.

Tidak semua saham jatuh disebabkan oleh serangan beruang. Dan terkadang serangan beruang mungkin memiliki alasan yang sah, karena perusahaan mungkin benar-benar berada dalam masalah serius atau harga saham terlalu tinggi namun belum menjadi jelas bagi massa. Perbedaan utama antara serangan beruang ilegal dan penjual pendek yang mengungkapkan kekhawatiran mereka tentang perusahaan adalah apakah penjual pendek telah berkolusi dan menyebarkan informasi palsu. Terkadang hal ini tidak diketahui selama beberapa waktu setelah serangan dimulai.

Contoh Serangan Beruang Hukum di Pound Sterling

Salah satu perdagangan paling terkenal dalam sejarah sering disebut sebagai serangan beruang, atau serangan mata uang, namun sah karena tidak melibatkan kolusi dan didasarkan pada alasan yang masuk akal dan bukan rumor palsu.

Pada tahun 1992 George Soros mulai menjual pound Inggris. Dalam mata uang, sementara kata "korslet" digunakan, satu mata uang hanya ditukar dengan mata uang lain. Jadi dengan menjual pound, Soros membeli mata uang lain terhadap pound.

Soros menjual pound karena dia percaya bahwa Inggris tidak akan mampu mempertahankan mata uang mereka dalam batas yang ditetapkan oleh Mekanisme Nilai Tukar Eropa (European Exchange Rate Mechanism (ERM). Mekanisme ini dirancang untuk menstabilkan nilai tukar di Eropa dan mengharuskan pound tetap berada dalam 6% dari mata uang ERM lainnya. Masalahnya adalah Inggris memiliki tingkat inflasi yang jauh lebih tinggi daripada beberapa negara lain di ERM, seperti Jerman.

ERM memaksa Inggris untuk menahan mata uang mereka, di dalam band, pada tingkat artifisial tinggi. Soros melihat ini dan percaya bahwa pada akhirnya Inggris tidak akan mampu menahan mata uang dalam band untuk waktu yang lama dan pada akhirnya harus meninggalkan ERM. Dengan mata uang yang tidak lagi digelembungkan secara artifisial oleh Inggris yang membeli pound dalam upaya untuk menahan mata uang di band, pound akan jatuh.

Pada 16 September, 1992, Inggris benar-benar meninggalkan ERM setelah beberapa upaya terakhir untuk mendukung mata uang—seperti menaikkan suku bunga dari 10% menjadi 12%, dan kemudian mengatakan mereka akan menaikkan tarif menjadi 15%, meskipun kenaikan terakhir itu tidak membuahkan hasil.

Setelah meninggalkan ERM, GBPUSD turun lebih dari 25% pada bulan Desember. Penggerebekan beruang legal berhasil, dan Soros menghasilkan sekitar $ 1 miliar untuk melihat masalah dengan pound.