Saham Terdilusi Penuh

Apa itu Saham Dilusi Penuh?

Saham dilusian penuh adalah jumlah total saham biasa perusahaan yang akan beredar dan tersedia untuk diperdagangkan di pasar terbuka setelah semua kemungkinan sumber konversi, seperti obligasi konversi dan opsi saham karyawan, dilakukan. Saham dilusian penuh tidak hanya mencakup saham yang saat ini diterbitkan tetapi juga yang dapat diklaim melalui konversi. Jumlah saham ini diperlukan untuk perhitungan laba per saham (EPS) perusahaan karena menerapkan saham dilusian penuh meningkatkan dasar saham dalam perhitungan sekaligus mengurangi dolar yang diperoleh per saham biasa.

Memahami Saham Terdilusi Penuh

Saham terdilusi penuh mempengaruhi EPS perusahaan, yang merupakan metrik umum untuk menilai nilai relatif dan profitabilitas. EPS mewakili laba bersih dikurangi dividen preferen, dibagi rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar, dimana rata-rata tertimbang saham biasa yang beredar =(saldo periode awal + saldo akhir periode) / 2.

Jika sebuah perusahaan dapat meningkatkan laba per saham biasa, itu dianggap lebih berharga dan harga saham yang diperdagangkan secara publik dapat meningkat. Namun, jumlah saham yang beredar memengaruhi metrik ini dan, ketika jumlahnya bertambah, itu mengurangi EPS.

Takeaways Kunci

• Sementara pengenceran penuh mungkin tidak terjadi sekaligus, menunjukkan berapa banyak saham yang mungkin beredar di masa depan, berdasarkan kebijakan perusahaan saat ini mengenai konversi.
• Laba yang dibayarkan kepada pemegang saham preferen sebagai dividen tunai dikurangkan dari laba bersih karena EPS hanya berlaku untuk pemegang saham biasa.
• Kebijakan perusahaan mengenai konversi dapat berubah dari waktu ke waktu, berpotensi memengaruhi ekspektasi tentang jumlah saham dilusian penuh di masa depan.

Anjak dalam Saham Terdilusi Penuh

Asumsikan bahwa ABC Corporation (ABC) menghasilkan laba bersih $10 juta dan membayar dividen kepada pemegang saham preferen sebesar $2 juta. Laba bersih yang tersedia untuk pemegang saham biasa adalah $8 juta. Jika rata-rata tertimbang saham biasa perusahaan yang beredar berjumlah 1 juta, EPS akan menjadi $8,00 per saham atau ($8 juta / 1 juta saham). EPS $8,00 ini disebut sebagai EPS "dasar" karena totalnya tidak disesuaikan dengan pengenceran.

Pengenceran penuh berarti bahwa setiap sekuritas yang dapat dikonversi menjadi saham biasa telah dikonversi, menunjukkan akan ada lebih sedikit pendapatan yang tersedia per lembar saham biasa. Karena EPS adalah ukuran kunci dari nilai dan profitabilitas perusahaan, penting bagi investor untuk meninjau EPS dasar dan juga EPS terdilusi penuh.

Contoh Saham Dilusi Penuh

Beberapa jenis sekuritas dapat dikonversi menjadi saham biasa, termasuk obligasi konversi, saham preferen yang dapat dikonversi, opsi saham karyawan, hak, dan waran.

Asumsikan ABC mengeluarkan 100, 000 saham dalam opsi saham kepada karyawan sebagai imbalan atas kinerja perusahaan yang kuat. Perusahaan memiliki obligasi konversi yang beredar yang memungkinkan pemegang obligasi untuk mengkonversi sekuritas mereka menjadi total 200, 000 lembar saham biasa. ABC juga memiliki saham preferen yang dapat dikonversi yang beredar dan saham tersebut dapat dikonversi menjadi 200, 000 lembar saham biasa juga.

Pengenceran penuh mengasumsikan bahwa semua 500, 000 tambahan saham biasa diterbitkan, yang meningkatkan saham biasa yang beredar menjadi 1,5 juta. Menerapkan pendapatan $8 juta kepada pemegang saham biasa, EPS terdilusi penuh adalah ($8 juta / 1,5 juta saham) atau $5,33 per saham, yang lebih rendah dari EPS dasar $8,00 per saham.