Over-the-Counter (OTC)

Apa itu Over-the-Counter (OTC)?

Over-the-counter (OTC) mengacu pada proses bagaimana sekuritas diperdagangkan melalui jaringan broker-dealer yang bertentangan dengan pertukaran terpusat. Perdagangan over-the-counter dapat melibatkan ekuitas, instrumen utang, dan turunannya, yang merupakan kontrak keuangan yang memperoleh nilainya dari aset dasar seperti komoditas.

Dalam beberapa kasus, sekuritas mungkin tidak memenuhi persyaratan untuk terdaftar di bursa pasar standar seperti New York Stock Exchange (NYSE). Sebagai gantinya, sekuritas ini dapat diperdagangkan over-the-counter.

Namun, perdagangan over-the-counter dapat mencakup ekuitas yang terdaftar di bursa dan saham yang tidak terdaftar. Saham yang tidak tercatat di bursa, dan berdagang melalui OTC, biasanya disebut sekuritas ekuitas over-the-counter, atau ekuitas OTC.

Takeaways Kunci

• Sekuritas over-the-counter (OTC) diperdagangkan langsung antara pihak lawan tanpa dicatatkan di bursa.
• Sekuritas yang diperdagangkan over-the-counter dapat difasilitasi oleh dealer atau broker yang mengkhususkan diri di pasar OTC.
• Perdagangan OTC membantu mempromosikan instrumen ekuitas dan keuangan yang tidak tersedia bagi investor.
• Perusahaan dengan saham OTC dapat meningkatkan modal melalui penjualan saham.

Berdagang di Konter

Memahami Over-the-Counter

Saham yang diperdagangkan melalui OTC biasanya adalah perusahaan kecil yang tidak dapat memenuhi persyaratan pencatatan bursa dari bursa formal. Namun, banyak jenis surat berharga lainnya juga diperdagangkan di sini. Saham yang diperdagangkan di bursa disebut saham tercatat, sedangkan saham yang diperdagangkan melalui OTC disebut saham tidak terdaftar.

Transaksi perdagangan dapat dilakukan melalui Over the Counter Bulletin Board (OTCBB) atau layanan pencatatan Pink Sheets. OTCBB adalah kutipan elektronik dan layanan perdagangan yang memfasilitasi likuiditas yang lebih tinggi dan berbagi informasi yang lebih baik. Perusahaan Pink Sheet adalah perusahaan swasta yang bekerja dengan pialang-dealer untuk membawa saham perusahaan kecil ke pasar.

Perdagangan sekuritas OTC oleh pialang-dealer yang bernegosiasi langsung satu sama lain melalui jaringan komputer dan telepon menggunakan OTCBB. Dealer bertindak sebagai pembuat pasar menggunakan Pink Sheets dan OTC Bulletin Board, yang disediakan oleh Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA), yang merupakan lembaga yang menulis dan menegakkan aturan yang mengatur pialang dan pialang-pedagang.

Jenis Efek OTC

Ekuitas yang diperdagangkan melalui OTC bukan hanya perusahaan kecil. Beberapa perusahaan besar terkenal terdaftar di pasar OTC. Contohnya, OTCQX memperdagangkan saham perusahaan asing seperti Nestle SA, Bayer A.G., Allianz SE, BASF SE, Roche Memegang Ag, dan Danone SA.

Kuitansi penyimpanan Amerika (ADR), yang mewakili saham dalam saham yang diperdagangkan di bursa asing, sering diperdagangkan OTC. Saham diperdagangkan dengan cara ini karena perusahaan yang mendasarinya tidak ingin atau tidak dapat memenuhi persyaratan pertukaran yang ketat. Juga, $500, 000 biaya untuk dicantumkan di NYSE—hingga $75, 000 di Nasdaq—menciptakan penghalang bagi banyak perusahaan.

Instrumen seperti obligasi tidak diperdagangkan di bursa formal karena bank menerbitkan instrumen utang ini dan memasarkannya melalui jaringan broker-dealer. Ini juga dianggap sebagai sekuritas OTC. Bank menghemat biaya biaya pencatatan bursa dengan mencocokkan pembelian dan penjualan dari klien secara internal atau dari perusahaan pialang lain. Instrumen keuangan lainnya, seperti turunan, juga berdagang melalui jaringan dealer.

Jaringan Over-the-Counter

OTC Markets Group mengoperasikan beberapa jaringan paling terkenal, seperti Pasar Terbaik (OTCQX), Pasar Ventura (OTCQB), dan Pasar Terbuka Merah Muda. Meskipun jaringan OTC bukan pertukaran formal seperti NYSE, mereka masih memiliki persyaratan kelayakan. Sebagai contoh, OTCQX tidak mencantumkan saham yang dijual kurang dari lima dolar—dikenal sebagai penny stock—perusahaan cangkang, atau perusahaan yang mengalami kebangkrutan. Pasar Terbaik OTCQX mencakup sekuritas perusahaan dengan kapitalisasi pasar terbesar dan likuiditas lebih besar daripada pasar lainnya.

Melalui pasar OTC, Anda dapat menemukan saham perusahaan yang kecil dan berkembang. Bergantung pada platform daftar, perusahaan-perusahaan ini juga dapat menyampaikan laporan kepada regulator Securities and Exchange Commission (SEC). Saham OTCBB biasanya memiliki akhiran "OB" dan harus mengajukan laporan keuangan ke SEC.

Platform perdagangan lainnya adalah Pink Sheets, dan saham ini datang dalam berbagai macam. Bisnis ini tidak memenuhi persyaratan SEC. Sementara membeli saham seperti ini mungkin melibatkan lebih sedikit biaya transaksi, mereka adalah primadona untuk manipulasi harga dan penipuan. Saham-saham ini biasanya memiliki akhiran "PK" dan tidak diharuskan untuk mengajukan laporan keuangan kepada SEC.

Meskipun Nasdaq beroperasi sebagai jaringan dealer, Saham Nasdaq umumnya tidak diklasifikasikan sebagai OTC karena Nasdaq dianggap sebagai bursa saham.

Pro dan Kontra dari Pasar OTC

Seperti disebutkan sebelumnya, obligasi, ADR, dan derivatif juga diperdagangkan di pasar OTC. Namun, investor harus sangat berhati-hati saat berinvestasi di sekuritas OTC yang lebih spekulatif. Persyaratan pengarsipan antara platform daftar bervariasi, dan beberapa informasi yang diperlukan, seperti keuangan bisnis, mungkin sulit ditemukan.

Sebagian besar penasihat keuangan menganggap perdagangan saham OTC sebagai usaha spekulatif. Untuk alasan ini, investor harus mempertimbangkan toleransi risiko investasi mereka dan apakah saham OTC memiliki tempat dalam portofolio mereka. Namun, dengan risiko tambahan dari saham OTC, muncul kemungkinan pengembalian yang signifikan. Karena saham ini diperdagangkan pada nilai yang lebih rendah, dan biasanya, untuk biaya transaksi yang lebih rendah, mereka memberikan jalan untuk apresiasi harga saham.

Perdagangan saham OTC tidak, umumnya, terkenal dengan volume perdagangannya yang besar. Volume saham yang lebih rendah berarti mungkin tidak ada pembeli yang siap ketika tiba saatnya untuk menjual saham Anda. Juga, spread antara harga penawaran dan harga permintaan biasanya lebih besar. Saham-saham ini dapat membuat pergerakan yang bergejolak di pasar atau data ekonomi apa pun.

Pasar OTC adalah alternatif bagi perusahaan kecil atau mereka yang tidak ingin mendaftar di bursa standar. Daftar di bursa standar adalah proses yang mahal dan memakan waktu dan di luar kemampuan keuangan banyak perusahaan kecil. Perusahaan juga dapat menemukan bahwa listing di pasar OTC menyediakan akses cepat ke modal melalui penjualan saham.

• OTC menyediakan akses ke sekuritas yang tidak tersedia di bursa standar seperti obligasi, ADR, dan turunan.

• Peraturan yang lebih sedikit tentang OTC memungkinkan masuknya banyak perusahaan yang tidak bisa, atau memilih untuk tidak, daftar di bursa lain.

• Melalui perdagangan berbiaya rendah, saham sen, investor spekulatif dapat memperoleh pengembalian yang signifikan.

• Saham OTC memiliki likuiditas perdagangan yang lebih sedikit karena volume rendah yang menyebabkan penundaan dalam menyelesaikan perdagangan dan spread bid-ask yang lebar.

• Kurangnya regulasi menyebabkan informasi publik yang kurang tersedia, kemungkinan informasi usang, dan kemungkinan penipuan.

• Saham OTC cenderung membuat pergerakan volatil pada rilis data pasar dan ekonomi.

Contoh Sekuritas OTC Dunia Nyata

OTC Markets Group adalah operator pasar keuangan untuk OTCQX. "OTCMarkets.com" mencantumkan perusahaan yang paling aktif diperdagangkan dan informasi tentang kenaikan dan penurunan.

Pada hari tertentu, total volume dolar dapat melebihi $1,2 miliar, dengan lebih dari 6 miliar saham perdagangan tangan. Perusahaan termasuk perusahaan multimedia Cina Tencent Holdings LTD (TCEHY), raksasa makanan dan minuman Nestle SA (NSRGY), dan perusahaan perawatan kesehatan Bayer A.G. (BAYRY).

Apa Contoh Pasar Over-the-Counter?

Dalam perdagangan keuangan, pasar over-the-counter adalah pasar di mana sekuritas keuangan diperdagangkan melalui jaringan broker-dealer sebagai lawan di bursa keuangan, yang dikenal sebagai perdagangan pertukaran dan terpusat. Pasar over-the-counter tidak terpusat dan terjadi antara dua pihak. Contoh pasar over-the-counter adalah perdagangan yang terjadi antara dua individu yang membeli dan menjual saham perusahaan yang tidak terdaftar di bursa. Pasar over-the-counter dapat terdiri dari sekuritas apa pun, seperti ekuitas, komoditas, dan turunan.

Bagaimana Anda Membeli Keamanan di Pasar OTC?

Untuk membeli sekuritas di pasar OTC, langkah pertama adalah mengidentifikasi sekuritas spesifik yang ingin Anda beli dan jumlah yang ingin Anda investasikan. Pasar tertentu memberikan informasi tentang berbagai sekuritas yang harus Anda libatkan. Sebagai contoh, OTCQX adalah salah satu pasar terbesar dan paling dihormati untuk saham OTC. Lanjut, temukan broker tempat Anda dapat membeli keamanan OTC. Sebagian besar broker yang menjual sekuritas yang terdaftar di bursa juga menjual sekuritas OTC. Setelah Anda mengatur broker dan akun Anda, mendanai akun Anda dengan modal yang ingin Anda investasikan dan kemudian membeli keamanan OTC Anda. Ini dapat dilakukan secara elektronik pada platform broker Anda atau melalui panggilan telepon dengan broker Anda.

Apa itu Derivatif yang Dijual?

Derivatif over-the-counter adalah sekuritas derivatif yang diperdagangkan over-the-counter; makna antara dua pihak dan tidak melalui pertukaran keuangan terpusat. Derivatif adalah sekuritas keuangan yang nilainya ditentukan oleh aset dasar, seperti saham atau komoditas. Pemilik derivatif sebenarnya tidak memiliki aset yang mendasarinya tetapi dalam kasus derivatif tertentu, seperti komoditas berjangka, adalah mungkin untuk menerima penyerahan aset fisik setelah kontrak derivatif berakhir. Selain berjangka, derivatif lainnya termasuk forward dan swap.